Анализ финансового состояния ООО "Легкий бизнес"

     Таблица 16

Определение вероятности наступления банкротства  по методике Г. Спрингейта

 

     Эти модели, как и любые другие, следует  использовать лишь как вспомогательные средства анализа предприятий. Полностью полагаться на их результаты неразумно и опасно. Применять их следует только после проверки и коррекции в среде будущего применения. Ниже перечислены примеры возможного использования при:

• обработке данных потенциальных заёмщиков с целью определения риска неплатежеспособности;
• определении условий кредита;
• покупке или продаже предприятия;
• проверке принятых решений в симуляциях экономических ситуаций;
• создании динамичной картины платежеспособности предприятия (анализ трендов), используя данные предыдущих отчётных периодов.

     Интересная  методика определения вероятности  банкротства была разработана под руководством канадского специалиста Ж. Лего. При создании этой методики были проанализированы 30 финансовых показателей 173 промышленных компаний Квебека, имеющих ежегодную выручку от 1 до 20 млн. долларов. Модель Ж. Лего имеет вид:

Z = 4,5913х₁+4,5080х₂+0,3936х₃ – 2,7616,

     где х₁ - акционерный капитал ÷ всего активов;

     х₂ – (прибыль до налогообложения + издержки финансирования) ÷ всего активов;

     х₃ – оборот за два предыдущих периода ÷ всего активов за два предыдущих периода.

     В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 17.

     Таблица 17

Определение вероятности наступления банкротства  по методике Ж. Лего

 

     Точность  данной модели составляет 83%. Она может  быть использована только для прогнозирования  банкротства промышленных предприятий.

     Другая  методика оценки вероятности банкротства  – методика Чессера. Она представляет собой расчет интегрального показателя на основании шести взвешенных переменных – финансовых коэффициентов, характеризующих рентабельность, ликвидность и финансовую устойчивость компании. Затем полученный с помощью скоринговой модели показатель используется для расчета вероятности невыполнения договорных условий. Модель выглядит следующим образом:

Y = -2,0434 – 5,24х₁ + 0,0053х₂ – 6,6507х₃+ 4,4009х₄ – 0,0791х₅ – 0,1220х₆,

     где х₁ - (денежная наличность + легкореализуемые ценные бумаги) ÷ совокупные активы;

     х₂ – нетто – продажи ÷ (Наличность + легкореализуемые ценные бумаги);

     х₃ – брутто-доходы ÷ совокупные активы;

     х₄ – совокупная задолженность ÷ совокупные активы;

     х₅ – основной капитал ÷ чистые активы;

     х₆ – оборотный капитал ÷ нетто-продажи.

     Далее необходимо применить формулу для  определения вероятности невыполнения условий договора:

Р = 1 ÷ (1 + e ^{– Y}),

     где е = 2,71828

     В зависимости от значения Р дается оценка надежности заемщика предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 18.

     Таблица 18

Определение надежности заемщика по методике Чессера

 

     Методика  Чессера в основном применяется  банками для оценки вероятности невыполнения заемщиком условий кредитного договора. Под невыполнением условий договора подразумевается не только невозврат суммы, но и любые другие отклонения от договора, делающие ссуду для кредитора менее выгодной.

     Широко  применяемая в практике методика Бивера позволяет оценить финансовое состояние предприятия с точки зрения его будущей вероятности банкротства. Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства предприятия оценивается по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей. Система показателей для оценки вероятности банкротства приведена в таблице 19.

     Таблица 19

Система показателей Бивера

 

     Французские ученые Ж. Конан и М. Голдер на базе метода множественного дискриминантного анализа разработали методику оценки платежеспособности предприятий, которая позволила оценивать вероятность задержки платежей предприятием.

Q = –  0,16х₁ – 0,222х₂ + 0,87х₃ + 0,10х₄ – 0,24х₅,

     где х₁ - отношение суммы денежных средств и дебиторской задолженности к итогу баланса;

     х₂ - отношение суммы собственного капитала и долгосрочных пассивов к итогу баланса;

     х₃ -отношение расходов по обслуживанию займов к выручке от реализации;

     х₄ - отношение расходов на персонал к добавленной стоимости после налогообложения;

     х₅ - отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к заемному капиталу.

     В зависимости от значения Q дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале, представленной в таблице 20.

     Таблица 20

Определение вероятности наступления банкротства  по методике

Коннана-Гольдера

 

     Точность  применения данной методики составляет 90%.

     Помимо  перечисленных методик в зарубежной практике определения вероятности банкротства используются и другие, в частности так называемый показатель Аргента (А-счет).

     Показатель  Аргента (А-счет) характеризует кризис управления. Согласно данной методике, исследование начинается с предположений, что:

• идет процесс, ведущий к банкротству;
• процесс этот для своего завершения требует нескольких лет;
• процесс может быть разделен на три стадии:

1. предприятия, идущие к банкротству, годами демонстрируют ряд очевидных недостатков задолго до фактического банкротства;

2. вследствие накопления этих недостатков предприятие может совершить ошибку, ведущую к банкротству (предприятия, не имеющие недостатков, не совершают ошибок, ведущих к банкротству);
3. совершенные предприятием ошибки начинают выявлять все известные симптомы приближающейся неплатежеспособности: ухудшенные показатели, признаки недостатка денег. Эти симптомы проявляются в последние два или три года процесса, ведущего к банкротству, период которого часто составляет от 5 до 10 лет.

     При расчете А-счета конкретной компании необходимо ставить либо количество баллов согласно Аргенти, либо 0 – промежуточные значения не допускаются. Каждому фактору каждой стадии присваивают определенное количество баллов и рассчитывают агрегированный показатель – А-счет.

     Модель  А-счета приведена в таблице 21.

     Таблица 21

Метод А-счета  для определения вероятности  банкротства предприятия