Анализ финансового состояния OАO Раевский мясокомбинат "Альшей-мясо"

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала характеризует доходность, полученную на капитал, привлеченный из внешних источников.

Анализ динамики предприятия  показал, что за исследуемый период чистая прибыль предприятия увеличилась на 159 633 руб. Можно отметить, что за прошедший период произошло увеличение прибыли от продаж на 141 519 руб. при темпе изменения 147%, что соответствует уровню инфляции. Внереализационные расходы покрывают доходы, и расходы и доходы имеют тенденцию увеличиваться. В целом, основное внимание уделялось основной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Оценка состояния  банкротства

Под финансовой несостоятельностью (банкротством) организации понимается неспособность удовлетворять требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг), обеспечивать платежи в бюджет и внебюджетные фонды в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса.

В практике работы российских и зарубежных организаций существуют несколько методических подходов к  оценке возможной финансовой несостоятельности.

Самая распространенная в российской практике методика прогнозной оценки возможной финансовой несостоятельности основывается на выявлении неудовлетворительной структуры баланса.

Регламентирующая основа данной методики сформулирована в

законе РФ “О несостоятельности (банкротстве) предприятий” от 19 ноября 1992 г. № 3929-1

Признание организации  финансово несостоятельным еще не означает признание его банкротом. Это лишь зафиксированная органом Федеральным управлением по делам о несостоятельности состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением организации и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несостоятельности и самостоятельному выходу из кризисного положения.

При рассмотрении арбитражным  судом дела о финансовом несостоятельности (банкротстве) для выхода из кризисного положения применяются следующие реорганизационные процедуры:

• наблюдение;

• внешнее управление;

• конкурсное производство;

• мировое соглашение;

• добровольное банкротство должника.

Согласно Методическому  положению анализ и оценка структуры  баланса проводится на основе коэффициента текущей ликвидности (Ктл) и коэффициента обеспеченности собственными средствами (Ксос).

 Ктл = Оа/Ко = 290-244/610+620+630+660,

где Оа – оборотные активы;

Ко – краткосрочные  обязательства.

Норматив от 1 до 2.

Ксос = Ск – Ва/Оа = 490-190/290,

где Ск – сумма источников собственных средств;

Ва - стоимость внеоборотных активов;

Структура баланса признается неудовлетворительной, а организация  неплатежеспособной, если выполняется  одно из следующих условий:

1) Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 1;

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами – менее 0,1.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у организации  восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на шесть месяцев следующим образом:

,

где Квост – коэффициент  восстановления платежеспособности;

Т – отчетный период в  месяцах (12 месяцев);

6 – период восстановления платежеспособности в месяцах;

КтлКГ, КтлНГ- фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и на начало отчетного периода;

КтлН – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если значение коэффициента восстановления больше или равно единице, то это означает наличие реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность через шесть месяцев. В этом случае может быть принято решение о признании организации платежеспособным на срок до шести месяцев, а структуру баланса удовлетворительной.

При удовлетворительной структуре баланса (Ктл "e 1, Ксос "e 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок три месяца следующим образом:

 

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше единицы  означает наличие у организации  реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших три месяца.

Коэффициент утраты менее единицы свидетельствует о том, что организация в ближайшие три месяца может утратить платежеспособность. В этом случае, ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности, оно ставиться на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) (ФУДН) при Госкомимуществе России. [7]

Рассчитанные данные структуры баланса сводятся в таблицу «Показатели несостоятельности баланса»

 

 

 

 

Таблица 6.1. Показатели несостоятельности баланса

Наименование  показателей	Нормативное значение	На начало года	На конец года	Оценка
1) Коэффициент текущей ликвидности	От 1 до 2	0,94	1,30	Коэффициент текущей  ликвидности показывает  достаточность  оборотных средств у организации, которые могут быть использованы ею для погашения своих наиболее срочных и краткосрочных обязательств.
2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами	> 0,1	-0,24	-0,28	Предприятие испытывает финансовую неустойчивость вследствие недостатка собственных средств  для пополнения оборотных фондов.
3) Коэффициент восстановления платежеспособности	> 1	-	1,48	У предприятия в течении  шести месяцев имеется  реальной возможность восстановить платежеспособность.
4) Коэффициент утраты платежеспособности	> 1	-	1,39	Имеется реальная возможность  не утратить платежеспособность в течение ближайших трех месяцев.

 

 Данные, приведенные в таблице показывают, что структура баланса организации неудовлетворительная (несостоятельная), организация недостаточно платежеспособна и в ближайшее время есть  реальная  возможность восстановить платежную способность.

 

Следующая методика оценки состояния банкротства по У. Биверу.

Известный финансовый аналитик Уильям Бивер предложил свою систему показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью определения вероятности банкротства – пятифакторную модель, содержащую следующие индикаторы:

• рентабельность активов;
• удельный вес заёмных средств в пассивах;
• коэффициент текущей ликвидности;
• доля чистого оборотного капитала в активах;
• коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам). [8]

Таблица 6.2. Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

Весовые коэффициенты для  индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

 

Таблица 6.3. Модель У. Бивера диагностики банкротства

Таблица 6.4. Показатели банкротства по У. Биверу

Показатель	Значения показателей
	На начало периода	На конец периода
Коэффициент Бивера	0,56	0,66
Рентабельность активов	38,8%	43,6%
Финансовый леверидж	75,8%	72,1%
Коэф. покрытия Оа собст. активами	-0,15	-0,16
Коэффициент текущей ликвидности	0,94	1,30

 

Коэффициент Бивера рассматривается  отдельно как один из наиболее статистически  надежных показателей диагностики  банкротства. Риск потери платежеспособности изменяется в зависимости от значения этого коэффициента: N≤0,17 – высокий; 0,17<N≤0,4 – средний; N>0,4 – низкий.

Коэффициент больше норматива, что относит предприятие к  благополучным и риск потери платежеспособности низкий.

Рентабельность активов соответствует нормативу.

 Коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода имел низкие показатели и был ниже норматива, на конец же отчетного периода его показатели повысились и стали соответствовать нормативу.

Показатели же финансового  левериджа и коэффициента покрытия оборотных активов собственными активами напротив, говорят о близости предприятия к банкротству примерно через год.

Вероятность банкротства  экономической организации оценивается  по одной из групп возможных состояний, где находится большинство расчётных значений показателей. При этом Бивер настаивал на отраслевом подходе в процессе анализа деятельности компании. Несмотря на некоторый разброс показателей по группам, в целом можно сделать вывод, что банкротство может наступить в ближайшее время.

Следующая методика оценки состояния банкротства – четырёхфакторная модель Лиса.

В четырёхфакторной модели Лиса факторы – признаки учитывают  такие результаты деятельности как  ликвидность, рентабельность и финансовая независимость экономической организации. Конструкция модели имеет вид:

Z = 0,063ЧХ1+0,092ЧХ2+0,057ЧХ3+0,001ЧХ4 ,

где Z – вероятность  банкротства;

Х1 – доля оборотных  средств в активах;

Х2 – рентабельность активов  по прибыли от реализации;

Х3 – рентабельность активов  по нераспределённой прибыли;

Х4 – коэффициент покрытия по собственному капиталу.

Х₁ = стр(290-230-610-620-630-660)/стр300

Х₂ = стр050/стрЗ00

Х₃ = стр190/стр300

Х₄ = стр490/стр(590+690)

Для данной модели вероятность  банкротства в зависимости от значения рейтингового числа определяется следующим образом:

1) если Z>0.037 – вероятность  банкротства высокая;

2) если Z<0,037 – вероятность  банкротства малая. [8]

Расчеты представлены в  таблице 6.5.

 

 

 

 

Таблица 6.5. Показатели банкротства  четырёхфакторной модели Лиса

Показатель	Значения показателей
	На начало периода	На конец периода
Х1	-0,04	0,13
Х2	0,14	0,12
Х3	0,39	0,44
Х4	0,32	0,39
Z	0,03291	0,0447

 

В нашем случае на начало отчетного периода Z=0,032<0,037. Следовательно, вероятность банкротства рассматриваемого предприятия была малая. На конец отчетного периода Z= 0,044>0,037. Это означает, что вероятность банкротства высока.

Рассмотрев три способа  оценки состояния банкротства предприятия  можно сделать общий вывод  о том, что предприятие находится  в кризисном состоянии, близком  в ближайшее время (примерно через  год) к банкротству.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Эффективность использования  финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность. После проведения анализа финансового состояния ОАО Раевский мясокомбинат «Альшей-мясо» были получены следующие результаты.

На предприятии произошел спад валюты баланса – на 40 124 руб. Анализ активов предприятия,  показывает, что абсолютная их сумма за отчетный период понизилась на 40 124 руб., или на 0,7 %. Стоимость внеоборотных активов увеличилась на 367 218 руб или на 16 %, в том числе за счет увеличения объема основных средств — на 143 935 руб., долгосрочных финансовых вложений – на 30 646 руб. Стоимость оборотных активов – понизилась на 307 342 руб., в том числе за счет уменьшения денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - на 412 912 руб.