Анализ финансового состояния OАO Раевский мясокомбинат "Альшей-мясо"

Рис.1.3. Структура и динамика оборотных активов

Анализ пассива баланса. Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал. [5]

Анализ статей пассива  баланса начнем с рассмотрения таблицы 1.3 (см. приложение). За анализируемый период темп снижения источников имущества предприятия составил 0,7 %. Это произошло во многом за счет снижения заемного капитала на 3,6 %. Данный факт отрицательно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

Заемный капитал, как  было отмечено, за анализируемый период понизился на 236 333 руб. или на 3,6 %. Наибольшее увеличение произошло по статье «задолженность по налогам и сборам» – на 671 руб. или на 3,4 %. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на  98 059 руб.(1 114 433 – 1 016 374), на конец периода – на  622 332 руб. (1 506 213 – 883 881). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия. 

Долгосрочные обязательства  увеличились на 1 071 135 руб. или на 177 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу.

Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает собственный капитал, состоящий из уставного капитала, накопленного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года. Доля собственного капитала в структуре источников имущества возросла на 196 209 руб. или на 3,6 процентных пункта. Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В целом финансовое состояние  предприятия характеризуется положительно.

На рис. 1.4, 1.5 графически представлены изменения собственных средств,  долгосрочных и краткосрочных обязательств за отчетный период.

 

Рис. 1.4. Структура и динамика собственных  средств предприятия

Рис. 1.5. Структура и динамика краткосрочныхх и долгосрочных обязательств предприятия

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового  состояния предприятия будет  неполной без анализа финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость предприятия — это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или  иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. [6]

2.1. Определение типа финансовой устойчивости

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

1) абсолютная  финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС.

2) нормальная  финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС.

3) неустойчивое  финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

З = СОС + ЗС + И_О,

где И_О — источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

4. кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС.

Для определения типа финансовой устойчивости предприятия рассмотрим таблицу 2.1.

 

Таблица 2.1. Определение типа финансовой устойчивости предприятия

№	Показатели баланса	Код	Значения
			На 31.03.09г	На 31.03.10г
1	Собственный капитал	490	1 409 321	1 613 601
2	Внеоборотные активы	190	2 258 073	2 525 291
3	Собственные оборотные средства	490-190	- 848 752	- 911 690
4	Долгосрочные заемные средства	590	604 122	1 675 257
5	Краткосрочные заемные средства	610	2 708 990	1 596 158
6	Общая величина источников формирования запасов	3+4+5	2 464 360	2 359 725
7	Запасы и НДС	210+220	1 453 980	1 034 517
8	Излишек/недостаток собственных оборотных  средств	3-7	-2 302732	- 1 946207
9	Излишек/недостаток собственных оборотных  средств и долгосрочных источников	3+4-7	-1 698610	-270 950
10	Излишек/недостаток всех источников формирования запасов	6-7	1 010 380	1 325 208
11	Тип финансовой устойчивости

 

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод  о том, что  предприятие носит  характер неустойчивой финансовой устойчивости, т.е. характеризуется нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

 

2.2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор  или система коэффициентов. Таких  коэффициентов очень много, они  отражают разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия.

Большое количество коэффициентов  служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. [6]

Основные коэффициенты финансовой устойчивости представлены в таблице 2.2.

 

Таблица 2.2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

№ п/п	Название показателя	Значения		Изм-ия
		На начало периода	На конец периода	В абсол. выражении	Норма
1	Коэффициент автономии	0,24	0,28	0,04	>0,5
2	Коэффициент заемного капитала	0,76	0,72	-0,04	<0,5
3	Мультипликатор собственного капитала	4,13	3,59	-0,54	-
4	Коэффициент долг. финансовой независимости	0,35	0,57	0,22	-
5	Коэффициент покрытия процентов	-2,20	-2,96	-0,76	>1
6	Коэффициент маневренности	-0,60	-0,56	0,04	От 0,2 до 0,5
7	Коэффициент обеспеченности долгосрочными  инвестициями	0,0000025	0,0000009	-0,0000016	-
8	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	3,88	1,53	-2,35	-
9	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	-0,15	-0,16	-0,01	-
10	Коэффициент финансовой зависимости	3,13	2,59	-0,54	<0,7

 

Коэффициент автономии определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Значение коэффициента автономии меньше чем нормативное значение, что является отрицательным, т.к. предприятие зависимо от внешних кредиторов, соответственно доля собственного капитала очень мала для авансированного для осуществления основной деятельности.  Данный коэффициент имеет рост показателя, что свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия.

Коэффициент заемного капитала показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

 Из таблицы 2.1 видно, что данный коэффициент незначительно снизился с 0,76 до 0,72 за анализируемый период, но находится выше допустимой нормы (0,5). Это говорит о том, что предприятие находится в зависимости от заемных средств.

Мультипликатор  собственного капитала является обратным показателем коэффициенту автономии. Отражает соотношение всех средств авансированных предприятием. За анализируемый период данный показатель снизился  с 4,13 до 3,59, т.е. на 0,54. 

Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочной финансовой независимости) показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных средств. В нашем случае данный коэффициент повысился на 0,22, что говорит о повышении зависимости предприятия от краткосрочных источников финансирования.

Коэффициент покрытия процентов определяет, на сколько полученная прибыль обеспечивает выплату процентов по займам. За анализируемый период наблюдается значительное отклонение данного показателя от нормы. Это значит, что предприятие неспособно выплачивать проценты по займам, используя полученную прибыль.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

 В нашем случае  этот коэффициент намного ниже допустимых границ. Это свидетельствует о том, что в организации большой объем текущих активов и краткосрочных обязательств, что ограничивает возможности финансового маневра у предприятия. Но все, же наблюдается небольшой рост, это положительный момент для организации.