Сущность и методы управления инвестиционным портфелем

Таким образом, можно сделать вывод, что применение математических моделей не означает гарантированных результатов. Однако, несмотря на неточность прогнозов, модели оптимизации структуры портфеля ценных бумаг, помогают достичь приемлемого уровня доходности и риска и сохранить средства, по крайней мере при растущем рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 07.03.2005).
2. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов на рынке ценных бумаг».
3. Алехин Б. – Ликвидность и микроструктура рынка государственных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №20. – С.20-30.
4. Архипов А.Ю., Шихирев В.В., Денисов Г.М. и др. Рынок ценных бумаг. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2005.
5. Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие. // Под ред. Т. П. Остапишина. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2004.
6. Байбаков А. Акции с большого рынка/ Коммерсант-Деньги // М.,-2003г., №4
7. Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 464 с.
8. Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.- М.: Экзамен, 2003.
9. Биржевая деятельность /Под ред. А.Г.Грязновой, Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова-М.: Финансы и статистика, 2001
10. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Открытое общество, 1998. – 347 с.
11. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учеб. практ. пособие/ С.Ф. Быльцов. – СПб.: Бизнес-Пресса, 2000. – 506 с.
12. Гатман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М: Дело 1999
13. Глухова М.И., Приходько А.В., Снежинская М.В. Рынок ценных бумаг: Конспект лекций. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004.
14. «Государственные и муниципальные финансы»  // Под ред. А.М.Бабич, Л.Н.Павлова. – М.:  «ЮНИТИ», 2000.
15. Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2002
16. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцева В.Н. Общая теория статистики: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 1998. – 416 с.
17. Жуков Е.Ф. Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации. - Финансы, №11, 1999
18. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Издательское объединение “ЮНИТИ”, 2003.
19. Игнаточкин В. Нужно ли эффективное множество для оптимизации портфеля? // Рынок ценных бумаг. – 1998. – №8. – С. 62-65.
20. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2001. – 144 с.
21. Кафиев Ю. Рынок ГКО/ОФЗ в цифрах и размышлениях // Рынок ценных бумаг. – М.: 2004, №17 - С.3-8.
22. Климович В.П. Финансы, денежное обращение, кредит: Учебник. – М.: Форум: Инфра-М, 2005.
23. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001 –768 стр.
24. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации Менеджмент в России и за рубежом №2 /2004
25. Крянев А.В. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. – М.: МИФИ, 2000. – 52с.
26. Кузнецов М.В., Овчинников А.С. Технический анализ рынка ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 1996
27. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг в России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Альпина Паблишер, 2002.
28. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 368 с.
29. Миркин Я.М., Лосев С.В., Рубцов Б.Б. и др. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций. – М.: Альпина, 2004.
30. Мосина И., «Региональные аспекты управления портфелем ценных  бумаг»  // Аудит и налогообложение.- 2000 г.- №12(60)-C.22-23.
31. Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2000. – №23. – С. 43-49.
32. Петров В. Проблемы и перспективы внутреннего рынка государственных долговых обязательств // Рынок ценных бумаг – 2001. – №8. – С. 23-26.
33. Родионов Д. Стратегический обзор рынка // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №17. – С. 31-36.
34. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие // Под ред. Е.Ф.Жукова. - М.: 2003.
35. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова – 2-е издание, перераб.и доп.-М.: Финансы и статистика, 2001
36. Рэй К.И. Рынок облигаций: Торговля и управление рисками/ Пер. с англ. – М.: Дело, 1999. – 587 с.
37. Рязанов Б. Теории портфельного инвестирования и их применение в условиях российского рынка // Рынок ценных бумаг – 2002. – №2. – С. – 59-63.
38. Татьянников В. Как ведут себя измерители рисков на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №21. – С. 57-61.
39. Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №15. – С.59-61.
40. «Финансы» // Под ред. Л.А. Дробозиной. – М.:  «ЮНИТИ», 1999.
41. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / По дред. Е.С. Стояновой. – 5-е издание, перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 2001
42. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/Под ред. проф. Е.И.Шохина. – М: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002
43. Финансы // Под ред. А.М.Ковалевой. - М.: «Финансы и статистика», 2003.
44. Финансы: Учебник. // Под ред. С.И. Лушина,  В.А. Слепова. – М.: Изд-во Рос. экон. акад., 2000.
45. Ценные бумаги: Учеб. пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С.Е. Гуськов и др. – М.: ВШЭ, 1998. – 253 с.
46. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 448 с.
47. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.
48. Яловой А. Д. Анализ рынка ценных бумаг России. – М.: 2003. – 296 с.
49. Яшный А. П. Российский рынок ценных бумаг. – М.: 2002. – 390 с.
50. Альфа – Банк // http://www.alfabank.ru/
51. Федеральная служба по финансовым рынкам // http://www.fcsm.ru
52. Фондовая биржа «Российская Торговая система» // http://www.rts.ru
53. Электронная версия журнала «Рынок ценных бумаг» // http://www.rcb.ru
54. ММВБ // http://www.micex.ru/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение 1

 

Список торгуемых  инструментов на государственном секторе  ММВБ

 

Наименование  ценной бумаги	Номинал  (руб.)	Дата  размещения	Дата  погашения	Объявленный  объем (шт.)
ОФЗ 25057	1000	26.01.2011	20.01.2015	42 000 000
ОФЗ 25058	1000	02.02.2011	30.04.20013	42 000 000
ОФЗ 26175	1000	26.12.2006	20.11.20013	5 036
ОФЗ 26198	1000	09.10.2007	02.11.2017	42 117 403
ОФЗ 27019	1000	27 .09 2007	18.07. 2012	8 800 000
ОФЗ 27020	1000	27.09 2007	8.08. 2012	8 800 000
ОФЗ 27025	1000	17.09. 2008	13.06.2013	30 000 000
ОФЗ 27026	1000	15.09 2009	11.03.2014	22 000 000
ОФЗ 28002	1000	27.09. 2007	12.03.2012	8 800 000
ОФЗ 46001	1000	18 .09. 2007	10.09.2012	60 000 000
ОФЗ 46002	1000	5.02. 2008	08.12.2013	62 000 000
ОФЗ 46003	1000	14.02 2008	14.07.2013	45 000 000
ОФЗ 46014	1000	5.03.2008	29.08.2018	62 000 000
ОФЗ 46017	1000	16.02.2011	3.08.2016	60 000 000
ОФЗ 46018	1000	16.03.2011	24.11.2021	54 000 000

 

 

Приложение 2

Данные для  построения эффективного множества

 

Доля инвестиций в		Математическое ожидание доходности, %	Риск портфеля
портфель облигаций	портфель акций
0	1	26,6	1354,4
0,05	0,95	25,3	1222,4
0,10	0,90	24,1	1097,1
0,15	0,85	22,8	978,7
0,20	0,80	21,5	866,9
0,25	0,75	20,3	762,0
0,30	0,70	19,0	663,8
0,35	0,65	17,8	572,4
0,40	0,60	16,5	487,8
0,45	0,55	15,2	409,9
0,50	0,50	14,0	338,8
0,55	0,45	12,7	274,5
0,60	0,40	11,4	216,9
0,65	0,35	10,2	166,1
0,70	0,30	8,9	122,1
0,75	0,25	7,7	84,8
0,80	0,20	6,4	54,3
0,85	0,15	5,1	30,6
0,90	0,10	3,9	13,6
0,95	0,05	2,6	3,4
1	0	1,3	0,0

 

 

Приложение 3

 

 Расчет  изменения стоимости портфеля  акций

 

Акция	Коли-чество, шт.	Цена, руб.		Стоимость, руб.		Изменение стоимости
		01.12.11	31.01.12	01.12.11	31.01.12	в руб.	в %
EESRP	11781	3,83	3,93	45121	46299	1178	2,6
RTKMP	19468	21,93	23,5	426933	457498	30564	7,2
SBER	120	4295,94	5329,73	515512	639567	124054	24,1
SIBN	5200	52,44	57,63	272688	299676	26988	9,9
RTKM	9513	39,26	46,22	373480	439690	66210	17,7
NGZANAG	3043	260,56	305,4	792884	929332	136448	17,2
EESR	32130	5,05	4,71	162256	151332	-10924	-6,7
LKOH	193	453,77	556,46	87577	107396	19819	22,6
SNGSP	4066	6,78	6,94	27567	28218	650	2,4
TAMZ	1135	21,31	25,46	24186	28897	4710	19,5
Итого	86649			2728208	3127908	399700	14,7

 

 

¹ Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2000. – №23. – С. 43-49.

² Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие. // Под ред. Т. П. Остапишина. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2004.

³ Мосина И., «Региональные аспекты управления портфелем ценных  бумаг»  // Аудит и налогообложение.- 2000 г.- №12(60)-C.22-23.

⁴ Финансы // Под ред. А.М.Ковалевой. - М.: «Финансы и статистика», 2003.

⁵ Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2001. – 144 с.

⁶ Базовый курс по рынку ценных бумаг. Учебное пособие. // Под ред. Т. П. Остапишина. – М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2004.

⁷ Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2001. – 144 с.

⁸ Банковское дело: Учебник. – 4-е изд., перераб. и доп. /под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 464 с.

⁹ Биржевая деятельность /Под ред. А.Г.Грязновой, Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова-М.: Финансы и статистика, 2001

¹⁰ Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001.

¹¹ Рынок ценных бумаг. Учебное пособие // Под ред. Е.Ф.Жукова. - М.: 2003.

¹² Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №15. – С.59-61.

¹³ Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2002

¹⁴ Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 448 с.

¹⁵ Крянев А.В. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. – М.: МИФИ, 2000. – 52с.

¹⁶ Крянев А.В. Основы финансового анализа и портфельного инвестирования в рыночной экономике. – М.: МИФИ, 2000. – 52с.

¹⁷ Евстигнеев В.Р. Портфельные инвестиции в России: выбор стратегии. – М.: Эдиториал УРСС, 2002

¹⁸ Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 448 с.