Шпаргалка по "Финансам"

Доля  заемного капитала снизилась на 0,7 процентных пункта в результате увеличения доли собственного капитала. Удельный вес  долгосрочных обязательств  уменьшился на 3,2 пункта. Доля краткосрочных кредитов возросла на 0,7 процентных пункта, доля кредиторской задолженности – на 1,8 пункта. Изменилась и структура кредиторской задолженности: возрос удельный вес обязательств по статье «Поставщики и подрядчики» - на 2,4 процентных пункта; снизился удельный вес задолженности перед персоналом на 0,3 пункта.

В целом финансовое состояние предприятия  характеризуется положительно.

Таблица 4

Детальный анализ статей пассива, тыс. руб.

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Отклонение
	руб.	процент к итогу	руб.	процент к итогу	в процентных пунктах
1	2	3	4	5	6
Источники имущества - всего	537858	100	859375	100	0
Собственный капитал	408620	76,0	659080	76,7	0,7
Заемный капитал	129238	24,0	200295	23,3	-0,7
в том числе
долгосрочные обязательства	40500	7,5	36700	4,3	-3,2
краткосрочные кредиты и займы	35000	6,5	62000	7,2	0,7
кредиторская задолженность	53738	10,0	101595	11,8	1,8
из нее
поставщики и подрядчики	10942	2,0	37456	4,4	2,4
задолженность перед персоналом	5780	1,1	6940	0,8	-0,3
задолженность перед внебюдж. фондами	2567	0,5	3128	0,4	-0,1
задолженность перед бюджетом	8465	1,6	12792	1,5	-0,1
авансы полученные	25984	4,8	41279	4,8	0,0

 

 

 

№ 13

Финансовый анализ структуры источников средств и  их использования на предприятиях.

 

Развитие рыночных отношений и сложенная экономическая  ситуация повышают ответственность  и самостоятельность предприятий  в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности  деятельности. В этих условиях, чтобы  рационально организовать финансовую деятельность, повысить эффективность  управления финансовыми ресурсами, предприятию необходимо проводить  финансовый анализ данных ресурсов.

Оценка структуры  источников средств проводится как  внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние  пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных  средств предприятия в общей  сумме источников средств с точки  зрения финансового риска при  заключении сделок. Риск нарастает  с уменьшением доли собственных  источников средств.

Внутренний анализ структуры источников имущества  связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными  критериями выбора являются условия  привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные  направления использования и  т. д.

В общем случае вне  зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности источниками  формирования имущества любого предприятия  являются собственные и заемные  средства.

В целом информация о величине собственных источников представлена в I разделе пассива  баланса. К ним, в первую очередь, относятся:

уставный капитал - стоимостное отражение совокупного  вклада учредителей (собственников) в  имущество предприятия при его  создании. Размер уставного капитала определяется учредительными документами  и может быть изменен только по решению учредителей предприятия  и внесению соответствующих изменений  в учредительные документы;

резервный фонд - источник собственных средств, создаваемый  предприятием, в соответствии с законодательством, путем отчислений от прибыли. Резервный  фонд имеет строго целевое назначение - используется на выплату доходов  учредителям при отсутствии или  недостаточности прибыли отчетного  года, на покрытие убытков предприятия  за отчетный год и др.;

фонды специального назначения - источники собственных  средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

нераспределенная  прибыль - часть чистой прибыли, которая  не была распределена предприятием по состоянию на дату составления отчета.

Данные о составе  и динамике заемных средств отражаются во II и III разделах пассива. К ним  относятся:

краткосрочные кредиты банков - ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одного года;

долгосрочные кредиты  банков - ссуды банков, полученные на срок более одного года;

краткосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;

долгосрочные займы - ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более одного года;

кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;

задолженность по расчетам с  бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;

долговые обязательства  предприятия перед своими работниками по оплате их труда;

задолженность органам социального  страхования и обеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновения обязательства и датой платежа;

задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

К числу основных показателей, характеризующих структуру  источников средств, относятся: 

Коэффициент независимости:

Этот  коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):

Значение коэффициента показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие  может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансирования:

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть  имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать  об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность  получения кредита.

Далее переходят  к анализу изменений, имевших  место как в составе собственных, так и заемных средств.

Анализ  собственных источников целесообразно начинать с оценки их структуры и состава по данным баланса и расшифровок к нему. Следует изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли.

Затем переходят  к поэлементному изучению каждого  источника, имея в виду их различную  роль в функционировании предприятия.

Так, при анализе  уставного капитала прежде всего  оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто  из учредителей не выполнил (частично выполнил) свои обязательства по вкладу в уставной капитал.

Далее следует убедиться  в стабильности величины уставного  капитала в течение отчетного  периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных  документах. Очевидно, что анализ уставного  капитала имеет свою специфику в  зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия (например, для АО определяется структура уставного  капитала - доля обыкновенных и привилегированных  акций).

При анализе нераспределенной прибыли предприятия следует  оценить изменение её доли в общем  объеме собственных источников. Тенденция  к снижению этого показателя свидетельствует, как правило, о падении деловой  активности и, следовательно, должна стать  предметом особого внимания руководителя предприятия и его главного бухгалтера.

Не меньшее значение для оцеки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения (накопления и потребления). При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на прозводственные нужды (инвестирование и пополнение оборотных средств) и нужды потребления.

Рекомендация: оценку состава и структуры источников собственных средств предприятия  следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить  основные тенденции происходящих изменений.

Анализ состава  и структуры заемных средств  целсообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятие наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных  средств. Финансирование за счет собственных  источников связано с выплатой дивидендов по акциям (для предприятий, функционирующих  в форме АО). При этом выбор  выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

Привлечение заемных  средств позволяет предприятию  оплатить срочные обязательства, а  также является способом расширения своей деятельности. При этом следует  иметь в виду, что использование  отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность  поставщикам ит.д.) имеют для предприятия  различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование  заемными средствами выплачиваются  по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость  продукции и на чистую прибыль. Общая сумма уплачиваемых процентов определяется по формуле:

где Ki - сумма полученного i-го кредита;      

 Ci - процентная ставка i-го кредита;      

 Ti - срок представления i-го кредита, дней;      

 n -  количество полученных в отчетном периоде кредитов.

При расчетах с постащиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взымается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

Показатель Назначение Расчетная формула  и источники информации 1. Коэффициент независимости Характеризует долю собст-венных источников в общем объеме источников Источники собственных  средств (итог I раздела пассива) * 100  /  Валюта баланса-нетто 2. Коэффициент финансовой  устойчивости Показывает удельный вес тех источников финансиро-вания, которые могут быть использованы длительное время Источники собственных  средств + долгосрочные заемные средства (итог I и II разделов пассива) * 100  /  Валюта баланса-нетто 3. Коэффициент финансирования Показывает, какая  часть деятельности предприятия  финансируется за счет соб-ственных средств Собственные источники  /  заемные источники 4. Коэффициент инвестирования (собственных источников) Показывает, в какой  степе-ни источники собственных средств покрывают произ-веденные инвестиции Источники собственных  средств  * 100  /  Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто) 5. Коэффициент инвестирования ( собственных источников и долгосрочных  кредитов) Указывает, насколько  соб-ственные источники и долго-срочные кредиты формируют инвестиции предприятия Источники собственных  средств + долгосрочные кредиты (итог I и II раздела пассива )  * 100 /  Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто)