Шпаргалка по "Финансам"

№1

В рыночных условиях залогом  выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность  свободно маневрировать денежными  средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс  производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовое состояние  представляет важнейшую характеристику экономической деятельности предприятия  во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы  экономические интересы самого предприятия  и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и  перспективного финансового состояния  предприятия на основе изучения зависимости  и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния  – это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в  едином производственном процессе.

Основной целью финансового  анализа является получение определенного  количества ключевых параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений  в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом в оценке текущего финансового  состояния предприятия особую роль играет его прогноз на ближайшую  и более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового  состояния.

Цели анализа достигаются  в результате решения определенного  взаимосвязанного набора аналитических  задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа  с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем  и качество исходной информации. При  этом надо иметь в виду, что периодическая  бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Основным источником информации для анализа финансового состояния  служит бухгалтерский баланс предприятия (форма N1 годовой и квартальной  отчетности). Его значение настолько  велико, что анализ финансового состояния  нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о  финансовых результатах и их использовании (форма N 2 годовой и квартальной  отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к годовой отчетности).

Управленческие  решения, принимаемые на базе рассмотрения финансовой отчетности, находятся в зависимости от многочисленных факторов, таких как: отраслевой принадлежности компании; условий кредитования и стоимости заемных источников; выработавшейся структуры источников и рациональности их размещения в активах; масштабности инвестиционных проектов; оборачиваемости и рентабельности; организации денежного оборота и т.д.

В процессе работы менеджменту  фирмы требуется принимать решения, каковые оказывают воздействие  на разные стороны финансовой деятельности компании. Рассмотрим воздействие результатов  анализа финансовой отчетности на прием  решений в отношении ликвидности, структуры баланса, управления рентабельностью, оптимизации учетной политики и  прогнозной отчетности.

1. Управленческие решения  в отношении структуры баланса обязаны иметь направление на подтверждение и формирование целевой структуры капитала. Целевая структура капитала – внутренний финансовый норматив, в соответствии с коим формируется отношение собственного и заемного капитала для любой конкретной компании. Она складывается с учетом совокупного действия всех внутренних условий и внешней среды бизнеса компании, ее целевых установок в отношении возможностей развития бизнеса.

Решения относительно структуры  баланса обязаны быть ориентированы  на исключение диспропорций в темпах роста отдельных элементов активов  и пассивов, в соотношении заемных  и собственных источников, с одной  стороны, и мобильных и иммобилизованных средств с иной стороны. Диспропорции имеют все шансы привести к  недостаточной обеспеченности своими оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. Отсутствие собственных  оборотных средств, чистого оборотного капитала (их отрицательные значения) рискованно для компании и с той  точки зрения, что при необходимости  срочного возврата задолженности понадобится  вынужденная реализация активов  либо компания будет вынужде объявить дефолт по своим обязательствам.

В своих действиях по управлению финансовой структурой капитала финансовому  менеджменту компании следует учитывать  также общепризнанное правило, которому должны следовать предприятия любых  типов при формировании целевой  структуры капитала: владельцы предприятий  предпочитают разумный рост доли заемных  средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей  собственного капитала, что снижает  риски кредиторов.

2. Управление ликвидностью подразумевает принятие конкретных решений в отношении отдельных групп (видов) оборотных активов. Рост уровня ликвидности оборотных активов, снижение части низколиквидных их видов играют главную роль в увеличении платежеспособности компании. При принятии решений в отношении материальных оборотных активов необходимо отметить:

• активы, принимающие участие в производственном процессе, недостаток которых может привести к проблемам в основной деятельности (к остановкам производственного процесса, снижению объемов производства продукции и срывам поставок контрагентам и т.д.);
• активы, реализация которых проблематична (неликвиды). По возможности следует избавиться от этой части активов по минимальным ценам;
• активы, которые могут быть реализованы без ущерба для основной деятельности (излишние, сверхнормативные). Реализация этой части материальных оборотных активов является основным резервом повышения ликвидности, мобилизации дополнительных денежных средств и оплаты кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность представляет собой практическую иммобилизацию  средств компании в оборот (в оборот других фирм), однако в тотже момент является естественным следствием системы ведения взаиморасчетов меж поставщиками и потребителями. Главные задачи в данной части управленческих решений содержатся в контроле за возвратом средств и ускорении инкассации дебиторской задолженности.

При принятии управленческих решений  в отношении ликвидности баланса  и платежеспособности компании нужно  оценить величину и структуру  краткосрочных обязательств. Нарастание их особенно опасно, в случае если при  этом замечается существенное увеличение доли наиболее дорогих источников, в том числе просроченных долгов по налогам и сборам. В подобной ситуации надлежит осуществлять мероприятия  по высвобождению из оборотных активов  всех возможных средств путем  их оптимизации и оплачивать наиболее срочные (просроченные), а потом и  более дорогостоящие обязательства.

Оценивая ликвидность баланса, финансовый менеджер должен учитывать, что высокий уровень коэффициента текущей ликвидности означает лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами и характеризует только теоретическую возможность рассчитаться по обязательствам. Будет ли иметь место этот расчет фактически, зависит от оптимизации операционного цикла и рациональной организации денежного оборота.

3. Управление рентабельностью  и распределением прибыли обычно считается предметом особенного внимания менеджмента компании. Бесспорно, что анализ и разработка управленческих решений в данной части исключительно важны для убыточных компаний, если требуется раскрытие причин убыточности и обоснование вероятных резервов по ее ликвидации либо минимизации. Оптимальность пропорций в распределении чистой прибыли обязательно должна учитываться при разработке дивидендной политики, представляющей собой серьезный элемент финансового менеджмента не только в акционерных обществах, но и в фирмах других организационно-правовых форм. Непозволительно превышение использования прибыли над полученной ее величиной, так как это даст такое же отрицательное влияние на финансовое положение, как и убытки в убыточных компаниях.

4. Составление прогнозной  отчетности является важным и востребованным в современных условиях вопросом, который должен решаться в рамках анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности. Практическое значение прогнозирования показателей отчетности заключается в следующем:

• Руководители имеют возможность заранее оценить, насколько базовые показатели прогнозной отчетности соответствуют поставленным на том или ином этапе задачам, оценить возможность роста компании, скоординировать долгосрочные и краткосрочные цели его развития, стратегию и тактику действий.
• Лица, принимающие управленческие решения, заранее получают информацию о возможной в планируемом периоде величине доходов, расходов, денежных потоков, активов и источников финансирования.

Также составление  прогнозной отчетности позволяет:

1. на основе прогноза выручки и финансовых результатов (прогнозного отчета о прибылях и убытках) оценить устойчивость получения доходов и прибыли в основной деятельности и зависимость будущих финансовых результатов от прочей деятельности, определить возможную величину чистой прибыли как источника пополнения собственного капитала и выплаты дивидендов;
2. на основе плана денежных потоков (прогнозного отчета о движении денежных средств) определить размеры и периоды появления кассовых разрывов и рассмотреть варианты их преодоления;
3. на основе прогнозного баланса оценить складывающуюся в прогнозном периоде сбалансированность активов и пассивов;
4. оценить уровень и динамику показателей финансовой устойчивости и платежеспособности в прогнозном периоде.

Управленческие решения, принимаемые  на основании рассмотрения и оценки прогнозной отчетности, позволяют создать  порядок мероприятий по улучшению  работы и заложить их в бизнес-план компании.

Оптимизация решений в части  бухгалтерской учетной политики непосредственно связана с действиями финансового менеджера как в  отношении структуры баланса, так  и финансовых результатов. От решения  данного вопроса непосредственно  находится в зависимости обоснование  налоговой учетной политики и  разработка оптимальных налоговых  схем в рамках действующего законодательства.

№2

Финансовый анализ — нераздельная часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятий, состоящая из тесно взаимосвязанных разделов: 
1) финансового анализа; 
2) производственного (управленческого) анализа. 
Систематизация анализа на финансовый и управленческий вызвана существующим на практике разделением учетных операций на бухгалтерский (финансовый) и управленческий учет. 
Долгосрочные финансовые решения 
Подобная классификация условна, поскольку внутренний анализ можно интерпретировать как продолжение внешнего анализа, и наоборот. Следует отметить, что внутренний (управленческий) анализосуществляют, как правило, в процессе исполнения операционных бюджетов (например, бюджета доходов и расходов) на базе изучения причин отклонений отчетных показателей от запланированных. Взаимосвязьфинансового и управленческого анализа. 
Финансовый анализ, базирующийся на данных публичной бухгалтерской отчетности, приобретает черты внешнего анализа, т. к. изучение отчетности часто проводят сторонние партнеры предприятия, заинтересованные в этой информации. При ознакомлении с публичной отчетностью используют ограниченный объем информации о деятельности хозяйствующего субъекта, что не позволяет достоверно оценить все стороны его работы. 
Особенности внешнего финансового анализа следующие: 1) многообразие субъектов анализа — пользователей информации о деятельности предприятия;

2) различие целей  и интересов субъектов анализа; 
3) использование типовых методик, стандартов учета и отчетности; 
4) ориентация анализа только на публичную (внешнюю) отчетность предприятия; 
5) максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о работе предприятия. 
Партнеры предприятия проводят внешний финансовый анализ по следующим основным направлениям: 
- изучение финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса; 
- оценка эффективности использования активов, собственного и заемного капитала; 
- анализ абсолютных показателей прибыли и ее динамики за ряд отчетных периодов; 
- изучение параметров рентабельности активов, собственного капитала и продаж; 
- общая оценка финансового состояния предприятия и др. 
При проведении внутреннего финансового анализа в качестве источника информации кроме публичной бухгалтерской отчетности используют данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета (журналыордера, главную книгу, отчеты об исполнении бюджетов), нормативную и плановую информацию, которая имеется на предприятии. Основное содержание анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими приоритетное значение для руководства предприятия, такими как изучение состояния запасов, изучение динамики дебиторской и кредиторской задолженности, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений и т. д. 
К специфическим чертам управленческого анализа относят: 
- ориентацию результатов анализа на интересы руководства предприятия;