Модернизация оборудования ООО "Кедр" Донского деревообрабатывающего комбината в Тульской области

     CF_t  — поступления денежных средств (денежный поток) в конце периода t.

     Примем  ставку дисконтирования на уровне 7,75% (банковский процент по депозитному счету). Прибыль, направляемая на возмещение капитальных вложений составит в первом году производства равна 5 283 200 руб.,  а в последующие 9 308 000 руб. Исходя из того, что проект рассчитан на 5 лет, чистая текущая стоимость проекта составит:

      Рентабельность  инвестиций РI (англ. profitability index) — это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы (богатство инвестора) в расчете на 1 руб. инвестиций .

      Расчет  этого показателя рентабельности производится по формуле:

, где

I₀ — первоначальные инвестиции,

CF_t — денежные поступления в году t, которые будут получены благодаря этим инвестициям.

     Внутренняя  норма прибыли или внутренний коэффициент окупаемости инвестиций IRR (англ. internal rate of return) представляет собой, по существу, уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования, и по своей природе близка к различного рода процентным ставкам, используемым в других аспектах финансового менеджмента. Наиболее близкими по экономической природе к внутренней норме прибыли можно считать:

     — действительную (реальную) годовую  ставку доходности, предлагаемую банками по своим сберегательным счетам, т. е. номинальную ставку доходности за год, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного начисления процентов в течение года ,например, ежеквартально;

     — действительную (реальную) ставку процента по ссуде за год, рассчитанную по схеме сложных процентов в силу неоднократного погашения задолженности в течение года (например, ежеквартально).

     Если  вернуться к описанным выше уравнениям, то IRR — это то значение k в этих уравнениях, при котором NPV будет равна нулю.

     Чтобы было легче разбираться в проблемах, связанных с IRR, пока речь будет идти о стандартных инвестиционных проектах, при реализации которых:

     - надо сначала осуществить затраты денежных средств (допустить отток средств) и лишь потом можно рассчитывать на денежные поступления (притоки средств);

     - денежные поступления носят кумулятивный характер, причем их знак меняется лишь однажды (т. е. поначалу они могут быть отрицательными, но, став затем положительными, будут оставаться такими на протяжении всего рассматриваемого периода реализации инвестиции).

      Проведем  расчет NPV при различных ставках дисконтирования для определения IRR: 

Таблица 13

Расчет  внутренней нормы  доходности проекта

 

     Метод расчета периода (срока) окупаемости PP (англ. payback period) инвестиций состоит в определении того срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Если же сформулировать суть этого метода более точно, то он предполагает вычисление того периода, за который кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций. Формула расчета периода окупаемости имеет вид:

, где

     PP — период окупаемости (лет);

     I₀ — первоначальные инвестиции;

       — годичная сумма денежных  поступлений от реализации инвестиционного проекта.

     Исходя  из того, что первоначальные инвестиции составили 17312000 руб., а дисконтированный денежный поток при ставке дисконтирования 10% составит:

     

     С учетом того, что в первый год  происходит освоение производства и  тестирование машин, период окупаемости  составит 4 года.

     Таблица 14

Расчет  срока возмещения единовременных затрат, млн. руб.

 

      Все вышеуказанные показатели сведем в  таблицу для определения эффективности  вложения инвестиций. 
 
 
 
 
 

     Таблица 15

Анализ  обобщающих показателей

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В процессе выполнения данной работы был  разработан бизнес-план инвестиционного  проекта ООО "Кедр", который подразумевал оценку эффективности нового производства - панельных каркасов для домов.

      Капитальные вложения направлены в первую очередь  на организацию производственного процесса: модернизацию оборудования.

     Эффективность инвестиционного проекта отражается в следующих финансово-экономических показателях:

1. Чистый приведенный доход > 0 (5074,588 тыс. руб.);
2. Период окупаемости меньше срока реализации проекта и равен 4годам;
3. Внутренняя норма рентабельности составляет 13,73% и значительно превышает ставку дисконтирования (7,75%).
4. Индекс рентабельности больше единицы и составляет 1,45.

     Таким образом, можно сделать вывод  об инвестиционной привлекательности проекта. Разработанные мероприятия экономически целесообразны, являются эффективными и подходят для применения на предприятии.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Вахрин  П. И. Инвестиции: Учебник. — М.: «Дашков и К о », 2002, 458c
2. Официальный сайт постановлений Тульской области. Электронный ресурс: www.bestpravo.ru
3. Официальный сайт ООО Кедр. Электронный ресурс: www.kedr.ru
4. Официальный сайт Строительный портал. Электронный ресурс: www.proektstroy.ru
5. Курс лекций «Инвестиции и инвестиционная стратегия», Н.П. Иватанов, Ю.В. Мужилова.

 

6. Официальный сайт компании "Финстрой".  Электронный ресурс: www.finistroy.ru
7. Машинская Е. И. Инвестиционная стратегия, или Как привлечь инвестора. –Спб.: Нева-СТ, 2006
8. Официальный сайт рынок деревянных домов. Электронный ресурс: www.rustule.ru
9. Официальный сайт малоэтажного строительства. Электронный ресурс: www.vladivostok.ru
10. Официальный сайт  ОАО строительная компания "Альфа плюс". Электронный ресурс: www.alfa-plus.su
11. Официальный сайт содружества "Haus Konzept". Электронный ресурс: www.haus-konzept.ru
12. Официальный сайткомпании ООО "Тпк-Тим". Электронный ресурс: http://tpk-tim.ru
13. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. –М.: Дрофа, 2006
14. Потрер М. Конкурентная стратегия: Методика анализа отраслей и конкурентов.– М.:АСТ-ПРЕСС, 2003
15. Официальный сайт Лесхозы Тулы. Электронный ресурс: www. alh.h15.ru
16. Шапошников Л. "Общеэкономическая оценка  инвестиционных программ и проектов"  - М., //Экономист, N 5, 2001 год.