Очевидно, что Вариант 1 — связан с наименьшими  рисками, но и приносит доход меньший, чем остальные портфели. Противоположная  ситуация — у Варианта 14: этот фондовый портфель сформирован из акций высокорисковой компании, которая дает самый высокий дивидендный доход из компаний нашей выборки.

      Для компании ЗАО «Макс» я бы предложила остановиться на Варианте 10 — сочетающем средний уровень риска и доходности:

      Это позволит ЗАО «Макс» получать достаточно высокий дополнительный доход от инвестиционной деятельности, имея при  этом оптимальный уровень риска (не совсем низкий, но и не слишком высокий).

      В заключении хотелось бы подчеркнуть, что  современный фондовый рынок России явление молодое, сравнительно с  его европейскими соратниками. На мировой  финансовой арене, российский фондовый рынок склонны относить к числу развивающихся рынков. Этой категории рынка присущи как высокие доходы, так и высокий уровень риска. В связи с этим применение предложенной модели формирования эффективного фондового портфеля по Марковицу - это удобный и доступный способ, позволяющий учитывать все факторы формировании портфеля, добиться успеха и получить прибыль.

Заключение

Итак, в  данной курсовой работе представлено и обосновано влияние факторов на формирование фондового портфеля организации. Доказано предположение, что на процесс  формирования фондового портфеля всегда влияет некоторая совокупность факторов, которая и определяет возможность включения каждой конкретной ценной бумаги в портфель. Изучены основные виды факторных моделей: однофакторная модель, рыночная модель, многофакторная модель и отраслевая факторная модель. Выявлено, что каждый инвестор в процессе своей деятельности прибегает к использованию факторных моделей (порой неявно), а следовательно, непременно учитывает факторы, влияющие на формирование фондового портфеля.

В ходе всестороннего изучения поставленной цели сделаны следующие выводы:

1. У  каждого участника фондового  рынка, из непосредственно торгующего  сектора, существует свой фондовый  портфель. Как правило, фондовым  портфелем называются любые ценные  бумаги, привилегированные и обычные акции, а так же облигации и другие ценные бумаги, являющие какую-либо совокупность и принадлежащие одному лицу, независимо – физическому или юридическому.

2. Тремя  основными факторами, определяющими  формирование фондового портфеля, выступают доходность, риск и ликвидность. Доходность ценной бумаги обычно учитывается в относительном виде – как процент к инвестированной сумме.

3. Высокий  уровень риска чаще всего присущ  активно развивающимся компаниям.  Высокорисковые ценные бумаги  практически всегда гарантируют возможность получения высокой доли дохода (или даже сверхприбыли), но в то же время вложение денежных средств в них должно ограничиваться осознанием того, что есть вероятность безвозмездной потери этих средств.

4. Ликвидность  означает возможность быстрого обмена ценной бумаги на эквивалентные ей денежные средства. Показатели ликвидности ценных бумаг зависят от ликвидности фондового рынка в целом, поскольку в знаменателях стоят максимальные или средние значения частных показателей за период.

5. ЗАО «МАКС»  -  страховая компания, являющаяся универсальным страховщиком и имеющая большой опыт работы на рынке страховых услуг. ЗАО «МАКС» работает как с физическими, так и с юридическими лицами. При этом клиентская база компании достаточно обширна и разнообразна, а бренд «МАКС» представлен во всех регионах РФ.

6. Руководство  ЗАО «МАКС» заинтересовано в формировании оптимального и эффективного фондового портфеля, составленного из наиболее ликвидных ценных бумаг, который мог бы обеспечить баланс уровня риска и уровня доходности, с ориентацией на современное экономическое положение, а также с учетом факторов, воздействующих на портфель. 

7. Использование  модели Марковица — крайне  эффективно в случае формирования  оптимального фондового портфеля  организации, так как данная модель учитывает влияние всех основных факторов, что позволяет сбалансировать риск и доходность портфеля. Прогноз основывается на информации о курсах ценных бумаг за предыдущий месяц или другой период времени.

      В заключении хотелось бы подчеркнуть, что цели и задачи, поставленные перед данной курсовой работой в полной мере достигнуты, факторы, влияющие на формирование фондового портфеля выявлены, теоретически и практически обоснованы.