Методическое руководство по анализу финансового состояния предприятия

      Для идентификации области финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель:

S = { S(±Ес), S (±Ет), S(±Ен) },

где функции S определяются следующим образом:

S (x)=1, если х³0

S (x)=0, если х<0.

Исходя  из вышеуказанного следует, что:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния задается условиями:

     ±Ес³0,

     ±Ет³0,                        S = (1,1,1);

     ±Ен³0,

2  нормальная  устойчивость финансового состояния  задается условиями:

     ±Ес»0,

     ±Ет»0,                        S = (1,1,1);

     ±Ен»0,

3. неустойчивое финансовое состояние, позволяющее восстановить равновесие платежеспособности предприятия задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет³0,                        S = (0,1,1);

     ±Ен³0,

4. критическое финансовое состояние задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет<0,                        S = (0,0,1);

     ±Ен³0,

5. кризисное финансовое состояние задается условиями:

     ±Ес<0,

     ±Ет<0,                        S = (0,0,0);

     ±Ен<0,

     Все перечисленные балансовые пропорции  могут быть детализированы с помощью  системы финансовых коэффициентов, которые лежат в основе интегральных систем оценки финансово-хозяйственного положения предприятия.

      Финансовые  коэффициенты представляют собой соотношение  между величинами, несущими информацию о состоянии дел на предприятии.

      Анализ  финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд лет.

1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса. Показатель вычисляется по следующей формуле:

Ка=Ис/В,

Все обозначения  соответствуют вышепринятым. Нормальное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. Если фактическое  значение коэффициента превосходит нормальное значение, то это означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприяти, снижения риска финансовых затруднений в будующие периоды. Такая тенденция с точки зрения кредитов повышает гарантии погашения преприятием своих обязательств.

2. Коэффициент автономии дополняется коэфициентом соотношения собственных и заемных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств. Формула имеет следующий вид:

Кз/с=(Кт+Кt+Rp)/Ис

3. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть ограничен сверху значением отношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизированных средств и определяется по формуле:

Км/и=(z+d+r)/F.

     Значение  коэффициента Км/и в большой степени  обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота оборотных средств анализируемого предприятия.

4. Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневрености, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

Км=(Ис-F)/Ис.

     Коэффициент показывает, какая часть собственных  средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется применять 0,5.

5. В соответствии с той определяющей ролью, какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия источниками формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Показатель вычисляется по формуле:

Ко= Ес/z = (Ис-F)/z,

а его  нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных в хозяйственной практике, имеет следующий вид:

Ко>0,6¸0,8.

6. Важную характеристику структуры средств предприятия дает коэффициент имущества производственного назначения (К(п.им.)), равный отношению суммы стоимостей основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к итогу баланса.

   На  основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя:

К(п.им.)>0,5.

   В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Формула его расчета:

Ка.з.= Ес/(Ес+ Кт+ Кt)=(Ис-F)/(Ес+Кт+Кt) 
 
 
 
 
 
 

2. Оценка  платежеспособности предприятия

 

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

     Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению  величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Под наиболее ликвидными активами подразумевается денежные средства предприятия и краткосрочные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы, краткосрочные кредиты и заемные средства:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Ка.л.= d/(Kt+Rp).

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя имеет следующий вид:

     Ка.л.>0,2¸0,25.

2. Для вычисления коэффициента ликвидности (или другое название – промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числителе относительного показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие активы. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Он вычисляется по формуле:

Кл=(d+r)(Kt+Rp).

     Оценка  нижней нормальной границы коэффициента выглядит так:

     Кл.>0,8¸1,0.

3. Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы и затраты (за вычетом «Расходов будущих периодов»), то получается коэффициент покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к величине краткосрочных обязательств.

     Коэффициент покрытия показывает платежные возможности  предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Показатель вычисляется по формуле:

Кп=(d+r+z)/ (Kt+Rp).

     Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли  производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат  и ряда других факторов. Нормальным для него считается следующее ограничение:

     Кп >2¸2,5.

     Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту ликвидности (Кл). Покупатели и держатели акций предприятия по коэффициенту покрытия (Кп).

     Все расчеты коэффициента финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия сведены в табл. 2. 
 
 
 
 
 
 
 

     Сводная таблица абсолютных и относительных показателей

     финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

     Таблица 2