Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия (на примере ООО «НСС»)

В этом законе закреплены правовые основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. В частности, закреплены равные права инвесторов на:

• осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;
• самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РФ;
• владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
• передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ;
• осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;
• объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РФ;
• осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:

• осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, законами субъектов РФ и иными нормативными правовыми актами субъектов РФ и органов местного самоуправления, а также с утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
• исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ;
• использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти РФ и органами государственной власти субъектов РФ.

Федеральные органы государственной  власти для регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, используют следующие формы и методы:

1) создание благоприятных  условий для развития инвестиционной  деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
• установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
• защиты интересов инвесторов;
• предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
• расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
• создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;
• принятия антимонопольных мер;
• расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
• развития финансового лизинга в РФ;
• проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
• создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;
• формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяется Правительством РФ;
• размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов;
• проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;
• защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
• выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
• вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
• предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

Органы государственной  власти субъектов РФ для регулирования  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, могут использовать следующие формы и методы:

• разработка, утверждение и осуществление межмуниципальных инвестиционных проектов и инвестиционных проектов на объекты государственной собственности субъектов РФ, финансируемых за счет средств их бюджетов;
• проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством;
• предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов РФ;
• размещение на конкурсной основе средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;
• выпуск облигационных займов субъектов РФ, гарантированных целевых займов;
• вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в собственности субъектов РФ.

Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) создание в муниципальных  образованиях благоприятных условий  для развития инвестиционной  деятельности, осуществляемой в  форме капитальных вложений, путем:

• установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;
• защиты интересов инвесторов;
• предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству РФ льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;
• расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

2) прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;
• размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов;
• проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;
• выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством РФ;
• вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности.

Правовое регулирование  иностранных инвестиций на территории РФ осуществляется Федеральным законом  от 9 июля 1999 г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» [8], другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами РФ, а также международными договорами РФ.

1.3. Критерии  оценки эффективности инвестиционных  решений

Выбор направлений  инвестирования – одна из наиболее трудных задач финансового планирования, требующая тщательного анализа и обстоятель-ной оценки будущих вероятных условий реализации данного проекта [33, с.219]. Организация в этом случае принимает на себя долгосрочные обяза-тельства и заинтересована в том, чтобы обеспечить необходимую прибыль, оправдывающую предполагаемые капиталовложения. При проведении анали-за инвестиционных затрат принципиально важным является необходимость разработки нескольких альтернативных вариантов и сравнение их на основе выбранных критериев.

Экономические расчеты, связанные с обоснованием инвестиционных решений, должны основываться на прогнозах доходов и затрат. Необходимо тщательно прогнозировать динамику вероятных возможностей, но при этом нельзя поддаваться соблазну просто экстраполировать ранее имевшиеся условия.

Технико-экономическое  обоснование инвестиций должно исходить (в той мере, в какой это возможно) из оценок относительной чувствительности результата к изменениям таких конкретных параметров, как цена изделия, затраты на сырье и т.д. Экономические обоснования, связанные с инвестици-онными проектами, должны включать решение следующих вопросов:

1. Какие дополнительные фонды потребуются для осуществления выбранных альтернатив?
2. Какие дополнительные статьи доходов будут созданы помимо и сверх уже существующих?
3. Какие затраты будут добавлены или устранены на основании принятого решения [34, с.87]?

С точки зрения сложности экономического обоснования  все инвестици-онные проекты можно разделить на две категории.

Первая категория – проекты, предусматривающие замену изношенного или устаревшего оборудования при выпуске прибыльной продукции. Здесь возможно положительное решение без детальной проработки, при условии дальнейшей целесообразности производства подобной продукции или приме-нения технологического процесса. Издержки организации будут компенсиро-ваны ростом прибыли. Это так называемые вынужденные инвестиционные проекты, исполнение которых обязательно при работе на данном рынке. В таких проектах требования к норме рентабельности отсутствуют.

Ко второй категории  можно отнести проекты, предполагающие увели-чение производства уже производимой продукции и расширение рынка сбы-та, а также переход на выпуск новой продукции и освоение нового рынка. Основой этих проектов служат оценка и анализ динамики спроса и предложе-ния на данную продукцию. Реализация таких проектов зачастую требует принятия долгосрочной стратегии развития и функционирования организа-ции, поскольку они связаны со значительными затратами на достаточно большой временной интервал и, следовательно, предполагают высококвали-фицированную обработку базовых данных [26, с.139].

С финансовой точки  зрения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных процесса: создание производственного и иного объекта и последовательное получение прибыли [44, с.309].

Указанные процессы протекают последовательно или  параллельно. Оба они могут иметь разное распределение во времени, что особенно важно с точки зрения изменений стоимости денег во времени. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завер-шения процесса вложений и вопрос о размерах требуемых инвестиций с точ-ки зрения финансового планирования сводится к анализу и оценке экономи-ческой привлекательности проекта. Чтобы решить этот вопрос, необходимо увязать между собой три основных элемента: размер инвестиций (вложений) капитала, рабочий приток наличности (или прибыли) за жизненный срок проекта, т.е. период, в течение которого предполагается получать прибыль. Эволюция развития методов анализа, применяемых для этих целей, дает возможность выбора как простых решений, так и более сложных, с учетом принятых концепций оценки [22, с.244].

Осуществление эффективных проектов увеличивает  поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт, который затем делится между участвующими в проекте субъектами: фирмами (акционерами и работниками), банками, бюджетами разных уровней и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ин-вестиционных проектов.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности: эффектив-ность проекта в целом и эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлека-тельности проекта для возможных участников и поисков источников финан-сирования. Она включает: общественную (социально-экономическую) эф-фективность проекта и коммерческую его эффективность [32, с.36].

Показатели  общественной эффективности учитывают  социально-эко-номические последствия реализации проекта для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, соци-альные и иные внеэкономические эффекты. Внешние эффекты учитывают в количественных показателях при наличии соответствующих нормативных и методических материалов, а при отсутствии указанных документов допуска-ется использование оценок независимых квалифицированных экспертов. Ес-ли внешние эффекты поддаются количественной оценке, то проводят качест-венную оценку их влияния [29, с.171].