Совершенствование инвестиционной деятельности предприятия (на примере ООО «НСС»)

 

Рисунок 2.1. Структура  и динамика активов ООО «НСС»

 

Рисунок 2.2. Структура  и динамика пассивов ООО «НСС»

 

Теперь необходимо оценить ликвидность  баланса ООО «НСС».

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. При этом активы располагают в порядке убывания ликвидности, а пассивы – в порядке возрастания сроков погашения [19, с.55].

Активы предприятия в зависимости от степени ликвидности делят на следующие группы (таблица 2.1):

• А1 – наиболее ликвидные активы;
• А2 – быстрореализуемые активы;
• А3 – медленно реализуемые активы;
• А4 – труднореализуемые активы.

 

Таблица 2.1

Классификация активов  предприятия

Показатель	Состав показателя	Расчет показателя на основе строк  баланса
А1	Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения	Стр. 250 + стр. 260
А2	Краткосрочная дебиторская задолженность	Стр. 240
А3	Запасы НДС по приобретенным ценностям Долгосрочная дебиторская задолженность Прочие активы, не вошедшие в предыдущие разделы	Стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
А4	Внеоборотные активы	Стр. 190

 

Пассивы предприятия в зависимости  от сроков их оплаты (погашения) делят на следующие группы (таблица 2.2):

• П1 – наиболее срочные обязательства;
• П2 – краткосрочные пассивы;
• П3 – долгосрочные пассивы;
• П4 – устойчивые (постоянные) пассивы.

Таблица 2.2

Классификация пассивов предприятия

Показатель	Состав показателя	Расчет показателя на основе строк баланса
П1	Кредиторская задолженность	Стр. 620
П2	Краткосрочные заемные средства Задолженность участникам по выплате доходов Прочие краткосрочные обязательства	Стр. 610 + стр.630 + стр.660
П3	Долгосрочные кредиты и займы Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов и платежей	Стр. 590 + стр. 640 + стр. 650
П4	Капитал и резервы (собственный  капитал организации)	Стр. 490

 

Для определения ликвидности баланса  сопоставляют итоги приведенных групп показателей по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения [27, с.58]:

 

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤  П4.                                                    (2.1)

 

Группировка активов и пассивов ООО «НСС» по степени ликвидности  и по срочности погашения (оплаты) приведена в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3

Группировка активов и пассивов ООО «НСС»

Активы	на 31.12. 2009	на 31.12. 2010	на 31.12. 2011	Пассивы	на 31.12. 2009	на 31.12. 2010	на 31.12. 2011
А1	20 908	7 944	22 468	П1	60 949	100 324	86 547
А2	63 128	91 435	104 448	П2	327 097	0	0
А3	56 411	69 044	64 406	П3	0	435 044	484 771
А4	265 179	383 859	351 958	П4	17 580	16 914	-28 038
Баланс	405 626	552 282	543 280	Баланс	405 626	552 282	543 280

 

На основе сопоставления данных таблицы 2.3 следует сделать следующий вывод: ликвидным баланс ООО «НСС» нельзя признать ни на одну из исследуемых дат, т. к. выполнялись не все вышеприведенные условия ликвидности баланса. Так, на одну из дат не выполнялись условия А1 ≥ П1 и А4 ≤ П4. На конец 2009 года, кроме того, не выполнялось условие А2 ≥ П2, а на конец 2010 и 2011 годов – условие А3 ≥ П3.

Анализ ликвидности, проведенный  по предложенной выше схеме, является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, алгоритм расчёта которых представлен в таблице 2.4 [31, с.61], а рассчитанные значения – в таблице 2.5.

Наглядно динамика приведённых  в таблице 2.5 коэффициентов представлена на диаграмме на рисунке 2.3.

 

Таблица 2.4

Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета по данным бухгалтерского баланса	Нормальное  ограничение
1. Общий показатель платежеспособности	L1 = (А1 + 0,5ÍА2 + 0,3ÍА3) / (П1 + 0,5ÍП2 + 0,3ÍП3)	L1 ≥ 1
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	L2 ≥ 0,1 – 0,7
3. Коэффициент «критической оценки»	L3 = (стр. 250 + стр. 260 + стр. 240) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	Не менее 1,0
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4 = стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	Не менее 2,0
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5 = (стр. 210 + стр. 220 + стр. 230) / (стр. 290 – стр. 610 – стр. 620 – стр. 630 – стр. 660)	Уменьшение показателя в динамике – положительный факт
6. Доля оборотных средств в активах	L6 = стр. 290 / стр. 300	L6 ≥ 0,5
7. Коэффициент обеспеченности собств. средствами	L7 = (стр. 490 – стр. 190) / стр. 290	L7 ≥ 0,1 (чем больше, тем лучше)

 

Общий показатель платежеспособности (L1), хотя и имеет незначительную положительную динамику, всё же ещё весьма далёк от нормального значения. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) только к концу анализируемого периода попал в рекомендуемый диапазон значений. То же самое можно сказать и о двух следующих коэффициентах – «критической оценки» (L3) и текущей ликвидности (L4).

Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5), в первой половине анализируемого периода демонстрировавший тенденцию к увеличению, что является положительным фактом, во второй его половине стал снижаться. Доля оборотных средств в активах (L6) на протяжении всего анализируемого периода была ниже рекомендуемой. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (L7) ввиду отсутствия таковых вообще имел отрицательное значение.

 

 

Таблица 2.5

Финансовые коэффициенты платежеспособности ООО «НСС»

Наименование показателя (коэффициента)	Условное обозначение	Значение показателя			Изменение показателя			Темпы прироста показателя, %
		на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011	за 2010 год	за 2011 год	за период	за 2010 год	за 2011 год	за период
Общий показатель платежеспособности	L1	0,31	0,32	0,41	0,01	0,08	0,10	4,23	25,78	31,11
Коэффициент абсолютной ликвидности	L2	0,05	0,08	0,26	0,03	0,18	0,21	46,96	227,85	381,82
Коэффициент «критической оценки»	L3	0,22	0,99	1,47	0,77	0,48	1,25	357,41	48,04	577,15
Коэффициент текущей  ликвидности	L4	0,36	1,68	2,21	1,32	0,53	1,85	363,84	31,68	510,78
Коэффициент маневренности  функционирующего капитала	L5	-0,23	1,01	0,61	1,24	-0,40	0,84	-545,01	-39,37	-369,81
Доля оборотных средств в активах	L6	0,35	0,30	0,35	-0,04	0,05	0,01	-11,92	15,48	1,71
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7	-1,76	-2,18	-1,99	-0,42	0,19	-0,22	23,58	-8,84	12,66

 

 

 

Рисунок 2.3. Динамика финансовых коэффициентов платежеспособности ООО «НСС»

 

Таким образом, ликвидность и платежеспособность ООО «НСС» можно оценить как неудовлетворительную.

Теперь проанализируем финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения  предприятия, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Оценка уровня финансовой устойчивости предприятия осуществляется с использованием обширной системы показателей (коэффициентов), важнейшие из которых приведены в таблице 2.6 [30, с.78].

 

Таблица 2.6

Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости

Наименование показателя	Способ расчета по данным бухгалтерского баланса	Нормальное  ограничение
1. Коэффициент капитализации	Отношение заёмного капитала к собственному U1 = (стр.590 + стр. 690) / стр.490	U1 ≤ 0,7
2. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	Отношение собственного капитала к валюте баланса U2 = стр.490 / стр.700	U2 > 0,5
3. Коэффициент финансирования	Отношение собственного капитала к заёмному  U3 = стр.490 / (стр.590 + стр.690)	U3 > 1,4
4. Коэффициент финансовой устойчивости	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса U4 = (стр.490 + стр.590) / стр.700	U4 > 0,7

 

Коэффициент капитализации показывает, сколько заёмных средств привлекла организация на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует удельный вес собственных источников в общей сумме источников финансирования. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счёт собственных источников, а какая – за счёт заёмных. Наконец, коэффициент финансовой устойчивости говорит о том, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников. Результаты расчёта коэффициентов финансовой устойчивости по данным бухгалтерских балансов ООО «НСС» приведены в таблице 2.7.

 

Таблица 2.7

Показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости ООО «НСС»

Наименование показателя (коэффициента)	Условное обозначение	Значение показателя			Изменение показателя
		на 31.12.2009	на 31.12.2010	на 31.12.2011	за 2010 год	за 2011 год	за период
Коэффициент капитализации (плечо  финан-сового рычага)	U1	22,07	31,65	-20,38	9,58	-52,03	-42,45
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U2	0,04	0,03	-0,05	-0,01	-0,08	-0,09
Коэффициент финансирования	U3	0,05	0,03	-0,05	-0,01	-0,08	-0,09
Коэффициент финансовой устойчивости	U4	0,04	0,82	0,84	0,78	0,02	0,80

 

Они показывают неудовлетворительную финансовую устойчивость анализируемого предприятия, а к концу 2011 года вообще в большинстве своём (кроме коэффициента финансовой устойчивости) приобретают отрицательные значения.

Далее необходимо проанализировать деловую  активность ООО «НСС».

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги [20, с.98].