Анализ эффективности инвестиционной деятельности (на материалах ОАО «Сибирьтелеком»)

 

                                                                                                                                                          

                                                                                                                                                                                                                             

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 

 

 

 

 

Факультет: Факультет бизнеса 

Кафедра: Финансов и налоговой политики

Дисциплина: Экономический анализ

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

На тему: анализ эффективности инвестиционной деятельности

(на материалах ОАО «Сибирьтелеком»)

 

 

 

 

 

Исполнитель – студентка            

Руководитель:                               

 

 

 

 

 

 

Сдана на проверку: “1” ноября 2010 г.

Оценка “____________” 

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск 2010

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………………...3

1. Общая характеристика инвестиционной деятельности……………………….6
1. Понятие инвестиционной деятельности………………………………...6
2. Сущность инвестиций и их виды………………………………………..9
3. Оценка эффективности инвестиций……………………………………16
1. Инвестиционный проект, его виды…………………………………16
2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов…….. 19
1. Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов……………………………………19
2. Оценка финансовой состоятельности инвестиционных проектов………………………………………………………..20
3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов………………………………………………………..22
2. Анализ и оценка эффективности инвестиционной деятельности на примере ОАО «Сибирьтелеком»………………………………………………………...29
1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «Сибирьтелеком»………………………………………………………..29
2. Анализ показателей эффективности инвестиционных проектов ОАО «Сибирьтелеком»………………………………………………………..35
3. Анализ  влияния инфляции……………………………………………..39
3. Прогнозирование и меры по улучшению эффективности инвестиционной деятельности……………………………………………………………………41

Заключение………………………………………………………………………...42

Список использованных источников…………………………………………….46

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в  Российской Федерации набирает всё  большую силу. Вместе с ней усиливается  и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах  его функционирования.

В последние годы в экономике  страны имеет место рост внутреннего  валового продукта (ВВП), что свидетельствует  о наметившемся подъеме российской экономики. Важно, чтобы рост ВВП был обусловлен развитием производств, выпускающих высокотехнологичную и конкурентоспособную продукцию, обеспечивающую спрос на внутреннем рынке и выход на внешний. Важнейшим фактором для решения этой задачи является увеличение масштабов инвестиций и повышение их эффективности.

Инвестиции относятся к числу  фундаментальных понятий рыночной экономики. Они являются одним из наиболее важных и дефицитных ресурсов любой национальной экономики, использование которого позволяет совершенствовать производство, улучшать выпускаемые и поставляемые на продажу товары, увеличивать количество действующих рабочих мест, повышать занятость населения, что в конечном счете способствует повышению уровня жизни населения страны.

При этом весьма важно знать как лучше распорядиться имеющимися инвестиционными ресурсами, квалифицированно рассчитать их эффективность, выбрать лучшие варианты вложений, прогнозировать их последствия.

Эффективность использования  инвестиций на предприятии, его финансовое положение в значительной мере зависят  от их структуры на предприятии. Ее совершенствование заключается  в том, чтобы получить максимум отдач как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму.

Структура инвестиций по различным  направлениям имеет важное научное  и практическое значение. Практическая значимость данного анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, это также очень важно для разработки инвестиционной политики.

Цель курсовой работы - изучить  теоретические основы, провести анализ инвестиционной деятельности организации на материалах ОАО «Сибирьтелеком».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть теоретические основы сущности инвестиционной деятельности организаций;
• обобщить литературу, разработать методику оценки инвестиционной деятельности организации;
• провести анализ эффективности инвестиционных проектов ОАО «Сибирьтелеком»;
• сделать предложения по совершенствованию инвестиционной деятельности  ОАО «Сибирьтелеком».    

Предмет исследования - процессы управления инвестициями, выбор оптимального инвестиционного проекта с целью оптимизации капиталовложений.

Объект исследования – ОАО «Сибирьтелеком». ОАО «Сибирьтелеком» – крупнейший телекоммуникационный оператор региона, компания занимает более 34% совокупного объема рынка. Компания предоставляет большинство известных телекоммуникационных услуг на третьей части России. Наиболее прочные позиции компания занимает на рынках традиционных услуг местной проводной телефонии и внутризоновой связи.

В настоящей работе были использованы следующие методы  финансового анализа: горизонтальный анализ, который предполагает изучение абсолютных показателей статей отчетности организации за определенный период, расчет темпов их изменения и оценку; вертикальный анализ – представление  данных отчетности в виде относительных показателей через удельный вес каждой статьи в общем итоге отчетности и оценка их изменения в динамике; динамические методы оценки инвестиций (методы дисконтирования). В динамических методах предусматривается оценка величины денежных потоков каждого периода с учетом фактора времени.

В настоящей  работе проведено  теоретическое обобщение, выполнен анализ инвестиционных проектов, инвестиционной деятельности ОАО «Сибирьтелеком» за 2008-2009 гг. Курсовая  работа состоит из трех глав.

В первой главе рассмотрены теоретические основы инвестиционной деятельности предприятия.

Во второй главе проведен анализ эффективности инвестиционных проектов.

В третьей главе предложены меры по улучшению инвестиционной деятельности ОАО «Сибирьтелеком».

Проведенный анализ инвестиционной деятельности и сделанные предложения имеют существенную практическую значимость и, возможно,  будут полезны руководителям ОАО «Сибирьтелеком» при разработке осуществления мер по улучшению своей инвестиционной политики.

Методической основой  работы явились Законодательные  и нормативные документы РФ, труды  отечественных экономистов в  области теории и практики управления финансами предприятия: Васильева Л.С., Петровская М.В., Балабанов И.Т., Хорев А.И., Крылов Э.И., Журавин С.Г., Балдин К.В.

 

 

 

 

 

 

1. Общая характеристика инвестиционной деятельности
1. Понятие инвестиционной деятельности

На практике вложение капитала (инвестирование) осуществляется в процессе инвестиционной деятельности фирмы, которая является одним из самостоятельных видов финансово-хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации экономических интересов предприятия. В соответствие с 1 ст. Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. «инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». В процессе инвестиционной деятельности предприятия находят необходимые инвестиционные ресурсы, выбирают эффективные объекты (инструменты) инвестирования, формируют сбалансированную инвестиционную программу и инвестиционные портфели и обеспечивают их реализацию.

Таким образом, инвестиционная деятельность представляет собой процесс обоснования  и реализации наиболее эффективных  форм вложений капитала, направленных на поддержание и развитие производственно-экономического потенциала фирмы. Характер развития фирмы в долгосрочной перспективе во многом зависит от правильного определения и соблюдения принципов инвестиционной деятельности:

• принцип целенаправленности предполагает, что инвестиционная деятельность любой фирмы должна осуществляться в строгом соответствии с предварительно разработанной системой целей. Система целей инвестиционной деятельности определяет ориентиры развития производственно-экономического потенциала фирмы в долгосрочной перспективе;
• принцип эффективности. При осуществлении инвестиционной деятельности необходимо установить критерии отбора инвестиционных проектов и программ с позиций их экономической эффективности. Максимизация отдачи на вложенный капитал является главным условием эффективности инвестиционной деятельности фирмы;
• принцип системности ориентирует руководство фирмы на рассмотрение инвестиций как составной части более крупной экономической системы, на определение характера и учет взаимосвязи между инвестиционной и операционной деятельностью. В соответствии с этим принципом инвестиции не должны осуществляться в ущерб операционной деятельности фирмы;
• принцип альтернативности предполагает необходимость разработки нескольких различных вариантов инвестиций, направленных на решение одной и той же задачи, и выбора среди них наилучшего, позволяющего достигнуть поставленной цели с наименьшими затратами времени и ресурсов;
• принцип готовности к инвестированию характеризует степень подготовленности фирмы к практическому осуществлению инвестиционной деятельности. Готовность определяется наличием и достаточностью правового, кадрового, организационного, финансового и иного обеспечения инвестиционной деятельности;
• принцип гибкости инвестиционной деятельности предполагает ее способность быстро приспосабливаться к изменениям параметров внешней и внутренней среды фирмы. Гибкость - главное условие активной координации инвестиционной деятельности любой фирмы, функционирующей в условиях рыночной экономики;
• принцип сопровождения инвестиционной деятельности предполагает своевременный учет изменений в целях, задачах и разнообразных факторах, возникающих в процессе инвестирования. Эти изменения должны быть своевременно отражены в параметрах инвестиционной деятельности фирмы;
• принцип безопасности. Важнейшим принципом инвестиционной деятельности фирмы является социальная, экологическая и экономическая безопасность физических и юридических лиц от воздействия негативных явлений, эффектов и последствий, возникающих в процессе инвестирования капитала. [5]

Инвестиционная деятельность предприятий  характеризуется следующими чертами:

• обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
• формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
• объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
• инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, гак как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
• в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской  деятельности, поэтому ее организация  тесно связана с существующими  в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

• государственного инвестирования, которое осуществляется:

• органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств,
• государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;
• инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
• иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
• совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами. [5]