Инвестиционная политика коммерческих банков

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ 
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ 
УФИМСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА 
(УГАЭС) 
 
 

Кафедра гуманитарных, естественнонаучных, математических и

социально-экономических  дисциплин 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

по  дисциплине: «Инвестиции» 

на  тему: «Инвестиционная политика коммерческих банков» 
 

                                     Выполнил: студент  группы 2ФЗП-31

                                     шифр 2-09.07.134

                         Муллагулова Р.Р.

                                     Проверил: доцент   

                                     Калимуллина Э.Р.

                                                           
 
 
 

2011 

 

     Содержание

Введение…………………………………………………..…………...…….…….3

1. Портфельное инвестирование…………………………………………..……..5

1.1. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности………………………………….………………………………......…6

1.2.Акции………………………………………………………………….…….....8

1.3. Облигации……….…………………………………………………………..11

1.4. Высоколиквидные банковские ценные бумаги…………….……………..14

2. Управление и оптимизация инвестиционного портфеля…………...…...…17

2.1. Основы формирования портфеля ценных бумаг……………….…….…...17

2.2. Управление портфелем ценных бумаг………….…………………………27

2.3. Формирование оптимальной структуры портфеля.………………………33

Расчетная часть……………………………………………………..……………44

Заключение…………………………………………………………..…………..48

 

     Введение 

     Под инвестиционной деятельностью коммерческих банков на рынке ценных бумаг понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги с целью получения прямых и косвенных доходов и обеспечения ликвидности. Прямые доходы банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка контролируемой банком через дочерние зависимые общества и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций. Цели инвестиционной политики – включение операции по след видам услуг; покупка продажа ценных бумаг, привлечению кредитов под залог приобретаемых ценных бумаг и получению доходов; участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера и т.д.

     Инвестиционный  портфель коммерческого банка включает в себя реальные и финансовые инвестиции. В данной работе рассмотрен один из видов инвестирования - это портфельное инвестирование. Цель работы: выявить наиболее важные и закономерные процессы формирования и управления портфелем ценных бумаг.

     В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее не известна.

     Нередко проводят различие между инвестированием  и сбережениями. Сбережения определяются как «отложенное потребление». В свою очередь под инвестированием понимается настоящее вложение средств, которое увеличивает национальный продукт в будущем. Кроме того, целесообразно провести различие между реальными (капитальными) и финансовыми инвестициями.

     Реальные  инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, недвижимость, оборудование, заводы. Финансовые же инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги: акции, облигации и т.д. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

     Приняв  решение о целесообразности инвестирования денежных средств в финансовые активы, предприятие-инвестор чаще всего работает не с отдельным активом, а с  некоторым их набором, называемым портфелем ценных бумаг, или инвестиционным портфелем.

     В ходе выполнения курсовой работы были поставлены следующие задачи:

• рассмотреть виды и оценку доходности ценных бумаг,
• рассмотреть сущность портфельного инвестирования,
• определить основные методики формирования оптимальной структуры портфеля,
• проанализировать особенности управления инвестиционным портфелем. 
  

     1. Портфельное инвестирование 

     Инвестиционный  портфель (англ. portfolio) — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле — совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.[9, 56 с.]

     Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных секторах фондового рынка.

     Как правило, портфель представляет собой  определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, то есть с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям.

     Теоретически  портфель может состоять из бумаг  одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата.

     Основная  задача портфельного инвестирования —  улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации. [8, 34 с.]

     Только  в процессе формирования портфеля достигается  новое инвестиционное качество с  заданными характеристиками. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

     Принципы формирования инвестиционного портфеля. [10,  116 с.]

     При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

• безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
• стабильность получения дохода,
• ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

     Ни  одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто  предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума. 

1. Характеристика  основных видов ценных бумаг и  оценка их доходности

 

     Ценные  бумаги являются документами имущественного содержания, которые связаны с  имущественными правами таким образом, что последние без этих документов не могут быть ни осуществлены, ни переданы другим лицам. В зависимости от выраженных на бумаге прав, можно выделить несколько видов ценных бумаг:

• денежные бумаги (облигации, векселя, казначейские обязательства, чеки и т.д.);
• товарные бумаги, закрепляющие права владения имуществом – чаще всего это права собственности или залога на товары (коносаменты, деливери-ордера, складские свидетельства и т.д.);
• бумаги, закрепляющие право участия в какой-либо компании – акции, сертификаты на акции, пользовательские свидетельства и т.д.

     В зависимости от способа легитимации  лица ((лат. legitimus — законный) — признание или подтверждение законности государственной власти, какого-либо социального института, статуса, полномочий, опирающихся на принятые в данном обществе ценности) в качестве владельца права различают:

• ценные бумаги на предъявителя, когда собственником признается лицо, предъявившее документ;
• именные бумаги, содержащие обозначение собственника на самой ценной бумаге;
• ордерные бумаги, которые предусматривают возможность передачи другим лицам путем совершения специальной передаточной записи (индоссамента) на оборотной стороне документа.

     Важными качествами ценной бумаги является ее доходность и ликвидность. Как правило, эти характеристики находятся в обратно пропорциональной зависимости: чем выше ликвидность ценной бумаги, тем меньше ее доходность. Ликвидные (легкореализуемые бумаги) образуют часть оборотного капитала компании-владельца и могут быть в случае необходимости легко реализованы на рынке ценных бумаг (превращены в наличные деньги). Их разновидности:

• краткосрочные свидетельства (коммерческие бумаги, казначейские векселя, соглашения о перекупке, депозитные сертификаты, евродоллары и т.д.);
• долговые обязательства (облигации государства и крупных устойчивых предприятий);
• ценные бумаги, дающие право собственности – легкореализуемые ценные бумаги, дающие право на основной капитал.

     В отличие от высоколиквидных бумаг, которые приобретаются с целью выгодного помещения временно свободных денежных средств, покупка доходных ценных бумаг крупными инвесторами производится с целью поглощения рынков сбыта. 

2. Акции

 

     Акцией  признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении делами АО и на часть имущества, оставшегося после ликвидации АО. Как правило, это право возникает при внесении средств на цели развития АО (определенного пая в уставный капитал АО). Право на выпуск акций имеют только АО (в мировой практике – предприятиями и организациями, основанными на коллективной собственности либо на полном хозяйственном ведении государственной собственности). Акции выпускаются без установленного срока обращения.[13, 94 с.]

     Основной  характеристикой акций является ее курсовая стоимость (курс акций). Под  курсом акций понимается относительная  величина, показывающая во сколько  раз текущая стоимость акций (по которой ее можно приобрести в настоящее время на рынке) больше номинала. Курс акций находится в прямой зависимости от получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от приемлемой для покупателя нормы прибыли, которая определяется как норма ссудного процента с надбавкой за риск. Кроме этого на курс акций влияет величина спроса и предложения на рынке ценных бумаг.