Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО «Кировский завод приводных цепей»

Целью анализа состоит  не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние  предприятия, но и в том, чтобы  постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового  состояния показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявить наиболее важные аспекты  и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы  улучшения финансового состояния  предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной целью  анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы  улучшения ФСП и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового  состояния используется целая система  показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия  по его размещению к источникам образования;

эффективности и интенсивности  его использования;

платежеспособности и  кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости.

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли  ответить на вопрос, насколько надежно  предприятие как партнер, а, следовательно, принять решение об экономической  выгодности продолжения отношений  с ним. Анализ финансового состояния  основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в  сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и  прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными  других предприятий, что позволяет  выявить сильные и слабые стороны  предприятия и его возможности;

аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденции  улучшения или ухудшения ФСП [8].

Анализ подразделяется на:

Внутренний, который проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового  состояния. Цель такого анализа заключается  в установлении планомерного поступления  денежных средств и размещении собственных  и заемных средств таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимальной прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими  органами на основании публикуемой  отчетности. Цель такого анализа заключается  в установлении возможности выгодного  вложения средств, чтобы обеспечить максимальную прибыль и исключить  риск потери [4].

Основными источниками информации для анализа финансового состояния  служат отчетный бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет  о движении капитала и другие формы  отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1.3 Система показателей  финансового состояния предприятия

 

Оценка финансового состояния  может быть выполнена с различной  степенью детализации. Структура оценки финансового состояния предприятия  может включать:

Оценку состава и структуры  баланса.

Оценку финансовой устойчивости.

Оценку ликвидности и  платежеспособности.

Оценку деловой активности

Оценку финансовых результатов  деятельности и показателей рентабельности предприятия.

Рейтинговую оценку и оценку риска банкротства.

Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия  предлагает начинать с общей оценки динамики и структуры баланса  и внутрибалансовыми связями. Для построения аналитического баланса используют методику уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики [6].

На основе аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда коэффициентов, характеризующих  ликвидность, финансовую устойчивость и эффективность производства. По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства  предприятия и дается оценка его  кредитоспособности.

Финансовая устойчивость - это такое соотношение актива и пассива бухгалтерского баланса, гарантирующее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность  в условиях неопределенности внешней  среды.

Финансовая устойчивость может быть определены с помощью абсолютных и относительных показателей.

В основе определения типа финансовой ситуации лежит соотношение  величины запасов с величиной  собственных и привлеченных источников.

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо выполнить 3 этапа.

Определить источники  формирования запасов. На данном этапе  рассчитываются три показателя:

Собственные оборотные активы (Ас>0). Данный показатель является минимальным  условием финансовой устойчивости. Он показывает величину собственного капитала, направленную на формирование оборотных  активов.

Ас = Ее- F  (1)

где Ас - собственные оборотные  активы.

Наличие долгосрочных источников (Аг) - чистые мобильные активы.

Ar = Ас + Kd(2)

Наличие общей величины источников формирования запасов (Ае).

Ае = Ar + Kt(3)

Определение степени обеспеченности запасов источниками.

Излишек (недостаток) собственных  оборотных средств (Nc).

Nc-Ac-Z (4)

Излишек (недостаток) долгосрочных источников (Nr).

Nr = Ar-Z (5)

Излишек (недостаток) общей  величины источников для формирования запасов (Ne).

Ne = Ae-Z (6)

Определяется тип финансовой устойчивости на базе показателей второго  этапа. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

Абсолютная финансовая устойчивость: Nc>0, Nr>0, Ne>0. Основным и единственным источником формирования запасов являются собственные оборотные средства. Предприятие совершенно не зависит от внешних источников финансирования.

Нормальная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr>0, Ne>0. Формирование запасов происходит за счет двух источников: собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Предкризисная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr<0, Ne>0.

Источники формирования - собственный  оборотный капитал, долгосрочные и  краткосрочные кредиты и займы. • Кризисная финансовая устойчивость: Nc<0, Nr<0, Ne<0. У предприятия недостаточно всех основных источников для формирования запасов и поэтому часть их них формируется за счет кредиторской задолженности.

Кроме абсолютных показателей  финансовая устойчивость может быть охарактеризована с помощью следующих  коэффициентов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка). Чем выше доля собственного капитала, тем больше у предприятия шансов справится с непредвиденными обстоятельствами в условиях рыночной экономики.

         (7)

Коэффициентом финансового левериджа (Кфл). Показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 руб.собственного капитала, вложенного в активы. Рекомендуемое значение <=1.

К_фл=(К_d+P_t)/E_c  (8)

Коэффициент финансирования (Кф). Показывает сколько рублей собственного капитала приходится на каждый рубль заемного капитала. Рекомендуемое значение >=1.

К_фл=E_c/(К_d+P_t )   (9)

Коэффициент манёвренности  капитала (Кмк). Показывает долю собственных оборотных средств в собственном капитале. Рекомендуемое значение 0,3-0,5.

К_фл=A_с/E_c  (10)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс). Показывает какая часть текущих активов сформирована за счет собственных оборотных средств. Рекомендуемое значение 0,1-0,3.

К_осс=A_c/A_t  (11)

Коэффициент обеспеченности запасов (Коз). Показывает какая часть запасов сформирована за счет собственных оборотных средств. Рекомендуемое значение 0,5-0,6 [7, 5].

К_оз=A_с/Z    (12)

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу). Показывает какая часть имущества предприятия сформирована за счет постоянных источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,8-0,85.

К_фу=(E_c+K_d)/B_p       (13)

Коэффициент иммобилизации  капитала (Кик). Показывает какая часть собственного капитала направлена на формирование внеоборотных активов. Рекомендуемое значение 0,5-0,7.

К_ик=F/E_c  (14)

Коэффициент сохранности  собственного капитала (Кск), показывает темпы роста капитала и является одной из характеристик способности предприятия к самофинансиованию. Рекомендуемое значение >1.

К_ск=(Е_скп )/E_cнп (15)

Важным показателем, характеризующим  финансовое состояние предприятия, является ликвидность и платёжеспособность.

Анализ ликвидности баланса  необходим в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса заключается  в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности  активы подразделяются на четыре группы.

1. Абсолютно ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (S).

2. Быстро реализуемые активы: все виды дебиторской задолженности (Ra).

3. Медленно реализуемые активы: все виды запасов и затрат (Z).

4. Трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (F).

По степени срочности  пассивы подразделяются.

1. Наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность (Rp).
2. Краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы (Kt).
3. Долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы (Kd).
4. Постоянные пассивы: собственные средства (Ее).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие 4 условия: S>=Rp, Ra>=Kt, Z>=Kd, F<=Ec.

Если выполняется первое условие, то это свидетельствует  о мгновенной платежеспособности. Выполнение второго условия гарантирует краткосрочную платежеспособность. Выполнение третьего условия свидетельствует о долгосрочной платежеспособности. Выполнение четвертого условия свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости. Если не выполняется четвертое условие, то баланс считается неликвидным. В остальных случаях баланс считается ликвидным, но отличающимся от абсолютно ликвидного.

Внешним условием финансовой устойчивости является его платежеспособность.

Платёжеспособность - это  способность в установленный  срок выполнять свои обязательства  перед кредиторами, бюджетом и т.д. ликвидность активов (имущества) - это  способность имущества превращаться в денежные средства; определяется как величина обратная времени необходимому для превращения активов в  денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в  деньги, тем выше ликвидность этого  вида актива.

В практике анализа платежеспособность может быть оценена с точки  зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы.

С точки зрения краткосрочной  платежеспособности (ликвидности предприятия) рассчитываются следующие основные показатели.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств. Рекомендуемое значение 0,2-0,3.

К_ал=S/P_t      (16)

Коэффициент промежуточной  ликвидности. Показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и, в случае полного возврата, дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение 0,8-1,0.

К_пл=(S+R_a)/P_t      (17)

Коэффициент текущей ликвидности. Показывает сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение 2,0-2,5.

К_тл=(S+R_a+Z)/P_t      (18)

Для корректировки фактического уровня платежеспособности предприятия  используются следующий поправочный  коэффициент.

Коэффициент платежеспособности нормального уровня. Если данный показатель меньше либо равен коэффициенту текущей  ликвидности, то предприятие считается  платежеспособным.

С точки зрения долгосрочной платежеспособности рассчитываются и оценивается коэффициент общей платежеспособности.

К_оп1=В_а/(P_t+K_d )     (19)