Оценка и прогнозирование финансовой устойчивости и платежеспособности ЗАО «Кировский завод приводных цепей»

Коэффициент платежеспособности нормального уровня показывает, может  ли предприятие после погашения  краткосрочных обязательств выполнять  свою текущую деятельность. По предоставленным  в таблице 21 данным, в анализируемые  периоды 2009 - 2011гг. неравенство выполняется  Кпн < Ктл (соответственно 2009г. 12,07< 19,48; 2010г. 16,23< 26,86; 2011г. 24,34< 34,37). Таким образом, предприятие способно выполнять свою текущую деятельность. Коэффициент ликвидности при иммобилизации средств в период 2009 - 2011гг. характеризует достаточный уровень материально- производственных запасов. Коэффициент обеспечения текущей деятельности на низком уровне (во всем анализируемом периоде меньше 1).

Таким образом, у предприятия  достаточно собственных оборотных  средств, поэтому нет необходимости  привлекать заемные средства. На данные анализируемые периоды финансовое положение предприятия остается хорошим.

Итак, финансовое положение  предприятия устойчивое. Предприятие  платежеспособно как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

 

3.3 Оценка деловой активности предприятия

 

Для оценки уровня эффективности  использования ресурсов предприятия, как правило, используют различные  показатели оборачиваемости. Показатели оборачиваемости имеют большое  значение для оценки финансового  положения предприятия, т.к. скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность фирмы.

На практике наиболее часто  используются следующие показатели деловой активности, представленные в таблице 22.

Коэффициент оборачиваемости  активов характеризует эффективность  использования предприятием всех имеющихся  ресурсов, т.е. показывает, сколько раз  за анализируемый период совершается  полный цикл производства и обращения. За анализируемые периоды показатель уменьшается (соответственно 2009г - 0,99, 2010г. - 0,97, 2011г. - 0,62), что свидетельствует о неэффективном управлении активами предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. За период 2009г. - 2011г. показатель среднего уровня, но наблюдается тенденция снижения показателя в 2011 г. на 0,37пп. Таким образом, на предприятие не полностью задействует собственные средства.

Коэффициент оборачиваемость  текущих активов свидетельствует  об ухудшении финансового положения предприятия, т.к. в период с 2009г. по 2011г. наблюдается отрицательная динамика коэффициента. Однако, в 2010г. было достигнуто наибольшее значение этого показателя.

Снижение коэффициент  оборачиваемости запасов в 2011 г. на 0,17пп привело к отвлечению средств из хозяйственного оборота, при этом период оборачиваемости запасов в 2011г. также увеличился на 32 дней, т.е. при сложившемся в данном периоде анализа объеме производства на предприятии создано запасов на 279 дней.

Таблица 22 - Показатели эффективности  использования ресурсов ЗАО «КЗПЦ»

Показатели	2009г.		2010г.		2011г. ,		2011 г. к 2009г., +/-
Коэффициент оборачиваемости  активов	0,99		0,97		0,62		-0,37
Коэффициент оборачиваемости  собственных средств	1,09		1,06		0,72		-0,37
Коэффициент оборачиваемости  текущих активов	0,82		1,35		0,8		-0,02
Коэффициент оборачиваемости  запасов	1,48		2,39		1,31		-0,17
Период оборачиваемости  запасов, дн.	247		153		279		32
Коэффициент оборачиваемость  дебиторской задолженности	6,94		5,66		4,45		-2,49
Период оборачиваемости  дебиторской задолженности, дн.	53		65		82		29
Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности	22,38		31,40		25,04		2,66
Период оборачиваемости  кредиторской задолженности, дн.		16		12		15		-1
Фондоотдача основных средств, руб		2,51		3,51		3,13		0,62
Продолжительность операционного  цикла, дн.		176		218		246		70
Продолжительность финансового  цикла, дн.		160		206		231		71

 

Дебиторская задолженность  в 2011г. уменьшается в 2010г., чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие. Однако, коэффициент оборачиваемости снижается в 2011 г. на 2,49пп. Соответственно, увеличивается период оборачиваемости на 29 дней и чем выше его значение, тем больший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты, что отрицательно отражаются на его ликвидности и платежеспособности предприятия.

В сравнении с дебиторской  задолженностью коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности увеличивается, предприятие можно охарактеризовать как платежеспособное. Период оборачиваемости  кредиторской задолженности вырос  в 2011г. по сравнению с 2010г., что является негативной тенденцией, так как этот рост происходил на фоне сокращения объемов продаж.

Показатель фондоотдачи  увеличивается в 2011г. на 62 коп. к уровню 2009г. - предприятие эффективно использует основные средства.

Показатель операционного  цикла за анализируемый период вырос  с 176 до 246 дней, таким образом, для  производства, продажи и оплаты продукции  предприятию требуется большее  время. Предприятию необходимо стремится  к уменьшению данного показателя.

Продолжительность финансового  цикла увеличилась на 71 день за анализируемый  период, что свидетельствует о  снижающейся потребности предприятия  в финансировании текущей производственной деятельности.

Оценив показатели деловой  активности предприятия, сделаем вывод  о том, что ЗАО «КЗПЦ» за анализируемые  периоды финансово устойчиво. В  целом предприятие платежеспособно  и независимо от кредиторов.

 

3.4 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия, рейтинговая оценка предприятия

 

Показатели финансовых результатов деятельности предприятия  отражают прирост суммы собственного капитала (чистой прибыли), основным источником которого является прибыль от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности. Одним из таких показателей является анализ денежного потока.

В зависимости от видов направлений деятельности организации различают следующие виды денежных потоков:

1. Денежный поток от операционной деятельности.
2. Денежный поток от инвестиционной деятельности.
3. Денежный поток от финансовой деятельности.

Рассмотрим финансовые результаты деятельности предприятия, проанализировав  денежный поток от операционной деятельности, исходя из данных отчета о прибылях и убытках (приложение Е, Ж, И, таблица 23).

Таблица 23 - Анализ финансовых результатов  деятельности ЗАО «КЗПЦ»

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г.к 2009г.,%
Выручка от продаж, тыс.руб.	87294	99472	75064	85,99
Затраты на производство и сбыт продукции, тыс.руб.:	72183	82906	58221	80,66
в т.ч.: себестоимость	72168	82853	58060	80,45
коммерческие расходы	15	53	161	1073,33
управленческие расходы	-	-	-	-
Прибыль и убыток от продаж, тыс.руб.	151	16566	16843	111,46
Прочие доходы, тыс.руб.	1977	5820	5424	274,36
Прочие расходы, тыс.руб.	2984	3332	6808	228,15
Прибыль убыток до налогообложения, тыс.руб.	14104	19054	15459	109,61
Налог на прибыль, тыс.руб.	1265	2191	1084	85,69
Чистая прибыль, тыс.руб.	10942	15012	11481	104,93

За исследуемые периоды наблюдается  снижение показателя выручки от продаж в 2011г. на 14,01% к уровню 2009г., что является негативной тенденцией для развития предприятия в данный период.

Но при этом уменьшаются затраты  на производство на 19,55% в 2011 г. I по сравнению  с 2009 г., что является положительной  тенденцией при условии что не страдает качество реализованной продукции.

Рост показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли, указывает на положительные тенденции в организации производства на ЗАО «КЗПЦ»; возможно изменения вызваны в основном корректировкой системы налогообложения. Однако, данные показатели в 2011г. ниже показателей 2010г.

Показатель налога на прибыль характеризует  долю прибыли, перечисляемую в бюджет в виде налога на прибыль и обязательных платежей. Снижение этого показателя в 2011г. связан со снижением ставок налогообложения, данное явление так же может сказаться  на деятельности предприятия неблагоприятно.

Финансовые результаты и эффективность  деятельности ЗАО «КЗПЦ» характеризуют  так же показатели рентабельности. Они измеряют доходность предприятия  с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников процесса производства.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной  среды формирования прибыли предприятия, поэтому они обязательны при  проведении сравнительного анализа  и оценке финансового состояния  предприятия таблица 24.

В период 2009 - 2011 гг. наблюдается увеличение показателя рентабельности производственных затрат на 8 п.п., т.е в 2009г. на 1 рубль затрат предприятие получало 20,93 коп. прибыли, а в 2011г. на 8 руб. больше. Является положительной тенденцией, как говорилось ранее при условии, если не страдает качество продукции.

Показатель рентабельности по прибыли, по прибыли до налогообложения, по чистой прибыли имеет положительную  тенденцию увеличения в 2011г. на 5,13 п.п., 4,43 п.п., 2,76 п.п соответственно.

Таблица 24– Оценка показателей рентабельности ЗАО «КЗПЦ»

Показатели	2009г.	2010г.	2011г.	2011г. к 2009г., +/-
Показатели рентабельности продаж
Рентабельность производственных затрат, %	20,93	16,65	28,93	8
Рентабельность продаж по прибыли, %	17,31	16,65	22,44	5,13
Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения, %	16,16	19,16	20,59	4,43
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %	12,53	15,09	15,29	2,76
Показатели рентабельность капитала
Общая рентабельность капитала, %	16,01	18,66	13,36	-2,65
Рентабельность основных средств, %	18,47	25,66	19,31	0,84
Рентабельность текущих  активов, %	20,64	20,45	12,55	-8,09
Рентабельность собственного капитала, %	12,74	14,88	10,96	-1,78
Рентабельность заемного капитала, %	142,85	171,96	94,15	-48,7

 

Показатели рентабельности капитала за анализируемый период снижаются. Увеличение показателя основных средств  на 0,84пп. в 2011г. по отношению к 2009г., говорит  об эффективном использовании основных средств предприятия. Однако, показатель рентабельности текущих активов снижается на 8,09 п.п. Таким образом, в период с 2009 - 2011гг. снижается оборачиваемость оборотных средств. Показатели рентабельности собственного капитала так же неположительная тенденция для предприятия Понижение на 1,78 п.п., т.е. оно становится менее привлекательным для инвесторов.

Снижение показателя рентабельности заемного капитала означает, что предприятия  происходит снижение затрат по обслуживанию заемных средств. Рост данного показателя является негативной характеристикой при оценке финансового состояния, но следует учесть, что если предприятию требуются дополнительные ресурсы, а собственных средств при этом оказывается недостаточно, то привлечение заемных средств становится единственным выходом.

Для более полной и объективной оценки показателя рентабельности проведем анализ влияния фактора на изменения рентабельности продаж (расчетные показатели представлены в таблице 25). Используем следующую факторную модель:

 

P_N - прибыль от продаж;

N - выручка от продаж;

С - себестоимость от продаж;

Кр - коммерческие расходы;

Ур - управленческие расходы 

Cn - полная себестоимость

Общее изменение рентабельности продаж за анализируемый период составит:

АН = R_t- Ro = 5,79

Совокупное влияние факторов составит:

∆R = ∆R_n + ∆R_CN + ∆R_K

Таблица 25 - Исходные данные для факторного анализа рентабельности продаж

Показатели	2010г. (нач.период)	2011г. (кон.период)	Отклонение
Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб., N	99472	75064	-24408
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб., Сп	82853	58221	-24632
Коммерческие расходы, тыс.руб., К	53	161	108
Прибыль от продаж, тыс.руб.,	16566	16843	277
Рентабельность продаж по прибыли , %	16,65	22,44	5,79
Влияние выручки от продаж, %	X	X	-6,25
Влияние себестоимости продаж, %	X	X	12,15
Влияние коммерческих расходов, %	X	X	-0,17