Задачи по инвестиционному менеджменту

 
 
 

      Учебная ситуация 2. Анализ чувствительности инвестиционного проекта

      Анализ  чувствительности – это методика анализа риска, при которой измеряется, насколько чувствительны результаты реализации проекта (ЧДД, ИД, ВНД) к изменению ключевых параметров проекта, например, таких как количество проданного товара, цена продажи, издержки производства, стоимость капитала.

      Содержание  анализа чувствительности:

1. Составляется наиболее вероятный вариант реализации проекта. Рассчитываются показатели эффективности проекта по данному варианту.
2. Ставится вопрос, что будет, если изменяться те или иные ключевые параметры реализации проекта? На сколько снизятся или повысятся показатели эффективности проекта при изменении ключевых параметров на 10-15%? Делаются расчеты.
3. По результатам расчетов устанавливаются те ключевые параметры, к изменению которых результаты реализации проекта являются наиболее чувствительными.

Задание:

1. Рассчитайте суммарный дисконтированный чистый денежный поток от реализации проекта по наиболее вероятному варианту за три года при норме дисконтирования 10 %. Исходные данные для расчетов представлены в таблице 6.

 

Таблица 6

Наиболее  вероятный вариант реализации проекта (тыс. ден. ед.)

2. Определите  чувствительность проекта к колебаниям внешних и внутренних условий его реализации на 10 % как в сторону ухудшения ситуации, так и в сторону ее улучшения. Предполагается, что возможны колебания физического объема реализации, переменных издержек, постоянных издержек, цены реализации, и цены капитала. Произвести расчеты и отразить результаты по форме таблиц 7 – 11.

Таблица 7

Изменение дисконтированного денежного потока при колебании физического объема реализации на 10 % (тыс. ден. ед.)

     На  сколько процентов изменится  дисконтированный чистый денежный поток от проекта при изменении физического объема продаж на 10 %? 

Таблица 8

Изменение дисконтированного денежного потока при колебании

переменных  издержек на 10 % (тыс. ден. ед.)

     На  сколько процентов изменится  дисконтированный чистый денежный поток от проекта при изменении переменных издержек на 10 %? 

Таблица 9

Изменение дисконтированного денежного потока при колебании

постоянных  издержек на 10 % (тыс. ден. ед.)

     На  сколько процентов изменится  дисконтированный чистый денежный поток от проекта при изменении постоянных издержек на 10 %? 

     Таблица 10

Изменение дисконтированного денежного потока при колебании

цены  реализации на 10 % (тыс. ден. ед.)

     На  сколько процентов изменится  дисконтированный чистый денежный поток от проекта при изменении цены реализации на 10 %? 

Таблица 11

Изменение дисконтированного денежного потока при колебании

цены  капитала на 10 % (тыс. ден. ед.)

     На  сколько процентов изменится  дисконтированный чистый денежный поток от проекта при изменении цены капитала на 10 %?

3. Перечислите, к каким ключевым параметрам наиболее чувствителен данный проект? Какие выводы можно сделать по результатам проведенных расчетов?

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 
 

Учебная ситуация 3. Сценарный анализ