Международная миграция капитала: структура, факторы расширения и развития

     При экспорте предпринимательского капитала в пищевую промышленность зарубежных стран компании-инвесторы активно  используют местные бренды, учитывая некоторые различия национальных вкусов, традиций и привязанностей. Причем это свойственно как для развитых и развивающихся стран, так и  для стран с переходной экономикой. Характерными примерами являются, прежде всего, пивоваренная и кондитерская промышленность. Так, ведущие зарубежные компании после приобретения контрольных  пакетов акций российских предприятий  предпочитают выпускать продукцию  под местными брендами. Результатом  этого стала практически монополизация  российского пивного рынка ПИИ, которые контролируются скандинавским  концерном Baltic Beverages Holding (ИИР) бельгийско-индийским концерном Sun Interbrew, датской компании Carlsberg Group, турецкой фирмой Effes и южно-африканской компанией SAB.

     Подводя итог, можно выделить следующие основные мотивы экспорта капитала:

1. Многие компании с помощью зарубежного инвестирования стремятся извлечь выгоды из страновых различий в издержках производства. В связи с этим:

     - в последние десятилетия отмечено  массовое перемещение трудоемких  и ресурсоемких производств в  страны с дешевой рабочей силой  и дешевым сырьем;

     - экономия на оплате труда рабочих  является преобладающим мотивом  вывоза капитала в НИС ЮВА  компаниями электронной, электротехнической, телекоммуникационной, автомобильной  и текстильной отраслей;

     - значительное снижение издержек  производства достигается также  за счет углубления международной  специализации и кооперации между  дочерними предприятиями конкретных  международных корпораций, расположенных  в различных странах.

     2)  Создание собственных предприятий  за рубежом приближает производство  товаров и услуг к потреблению,  позволяя быстрее реагировать  на изменение спроса и колебания  конъюнктуры.

     3)    Вслед за производителями готовой  продукции осуществляют экспорт  капитала национальные поставщики  комплектующих изделий, компании  смежных отраслей и фирмы и  банки, предоставляющие деловые  услуги (например, юридические, аудиторские,  колсандинговые, финансовые, банковские). В частности, в России с середины 1990-х годов действует пятерка  ведущих консалтинговых и аудиторских  компаний мира (“Price Water house Coopers”, “Arthur Andersen”, “CPMG”, “Ernst and Young”, “Deloit de Touche”). Поэтому можно констатировать, что основным мотивом инвестиционного выхода подобных компаний и банков на зарубежные рынки является принцип «следования за клиентом». Таким образом, за рубеж нередко переводится вся цепочка вертикально-интегрированных производств, задействованных в изготовлении определенных видов продукции.

     В качестве основных факторов, стимулирующих  экспорт капитала, можно назвать  следующие:

     - растущая взаимосвязь и взаимодополняемость  национальных экономик;

     - международное производственное  кооперирование на внутрикорпоративной  основе, способствующее расширению  экспорта капитала оказывает  влияние на углубление процессов  международной кооперации и специализации);

     - экономическая политика развивающихся  стран, направленная на расширение  импорта капитала с целью дать  существенный импульс для своего  экономического развития;

     - деятельность международных финансово-кредитных  организаций (правда, деятельность  МВФ далеко не однозначна, так  как по некоторым странам увеличение  объемов международных кредитов  МВФ в конкретную страну приводит  к уменьшению в нее экспорта  предпринимательского капитала);

     - международные соглашения об  избежание двойного налогообложения  доходов и капиталов между  странами. 

2.1 Факторы развития  международной миграции  капитала

     На  развитие процесса ММК влияют две  группы факторов, среди которых:

1. Факторы экономического характера:

     - развитие производства и поддержание  темпов экономического роста;

     - глубокие структурные сдвиги, как  в мировой экономике, так и  в экономике отдельных стран  (особенно с воздействием научно-технической  революции и развитием мирового  рынка услуг);

     - углубление международных специализации  и кооперации производства;

     - рост транснационализации мировой  экономики (так, объемы производства  продукции зарубежными филиалами  транснациональных корпораций США  в 4 раза превышают объем экспорта  из самих США);

     - рост интернационализации производства  и интеграционных процессов;

     - активное развитие всех форм  МЭО.

           2)  Факторы политического характера:

      - либерализация экспорта (импорта)  капитала (свободные экономические  зоны, оффшорные зоны и др.);

       - политика индустриализма в странах  «третьего мира»;

       - проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий,  поддержка частного сектора, малого  бизнеса);

      - политика поддержки уровня занятости.

     Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место  экономическая целесообразность, непосредственно  стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала. При осуществлении  экспорта капитала субъекты руководствуются  экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

     - получение дополнительных прибылей;

     - установление контроля над другими  субъектами;

     - обходе протекционистских барьеров, выдвигаемых на пути  движения  товарных потоков;

     - приближение производства к новым  территориям сбыта (например, на  территории СНГ должно быть  создано около 200 совместных предприятий  с итальянским капиталом по  производству макаронных изделий);

     - получении доступа к новейшим  технологиям (например, посредством  приобретения контрольного пакета  акций);

     - сохранении производственных секретов  путем создания зарубежных филиалов, (например, японский автомобильный  концерн «Тойота», проникнув на  американский рынок, предпочел  организацию собственного филиала  объединению с «Дженерал Моторзс»  хотя последний вариант был  более прибылен;

     - экономии на налоговых платежах, особенно при создании или  регистрации предприятий в оффшорных  зонах и свободных экономических  зонах;

     - снижение расходов на охрану  окружающей среды.

     Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

     - возможности развития определенных  новых и старых производств;

     - привлечении дополнительных валютных  ресурсов;

     - расширении научно-технического  потенциала;

     - создание дополнительных рабочих  мест.

     Отличительными  чертами современной миграции капиталов  являются:

1. Повышение роли государства в вывозе капитала (оно не только содействует вывозу, но и выступает экспортером). Вывоз государственных капиталов осуществляется преимущественно в развивающиеся и бывшие социалистические страны, в основном в форме кредитов. Государственные средства поступают в эти страны не только на двухсторонней, но и на многосторонней основе: через международные и региональные финансовые организации.
2. Усиление миграции частного капитала между развитыми странами.
3. Увеличение доли прямых иностранных инвестиций.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Миграция ссудного капитала и тенденции его движения на современном этапе. 

1. Сущность  и понятие миграции ссудного капитала

     Под миграцией капитала в ссудной  форме понимается все международные  перемещения капитала, за исключением  прямых зарубежных инвестиций (GPB) и портфельных инвестиций (ПИ).

     Ссудная форма ММК реализуется в следующих  операциях:

     - выдача государственных и частных  займов;

     - приобретение облигаций другой  страны, ценных бумаг, векселей, тратт  иностранной компании;

     - осуществлении выплат по долгам;

     - межбанковские депозиты;

     - межбанковские и государственные  задолжности.

     Миграция  денежного капитала между странами в значительной мере осуществляется через перераспределительный механизм рынка ссудных капиталов (МРСК).

     Мировой рынок ссудного капитала представляет собой систему отношений по аккумуляции  и перераспределению ссудного капитала между странами мирового хозяйства, независимо от уровня их социально-экономического развития.

     На  практике данный рынок выглядит как  единство и взаимодействие рынков трех уровней: национальных, региональных, мирового. Последнее означает, что  стираются границы между этими  рынками (так как наблюдается  либерализация международных перемещений  ссудного капитала даже в развивающихся  странах), сокращается степень автономии  национальных рынков (они подвергаются тем же потрясениям, что и мировой), растет их интеграция и унификация операций. Так, крах на Гонконгской  фондовой бирже 23 октября 1997г. ознаменовал  начало мирового финансового кризиса, охватившего не только страны Азиатско-Тихоокеанского региона, но и страны Западной Европы, США, Латинскую Америку, Россию и  другие. Падение индекса корпоративных  бумаг на 14% в Гонконге привело  к падению курсов валют Малайзии, Сингапура, Филиппин, Индонезии и  других стран, на Нью-йоркской фондовой бирже индекс Доу-Джонса упал на 554 пункта. 

2. Структура мирового рынка ссудного капитала.

     Мировой рынок ссудного капитала имеет сложную  структуру, предоставленную на рис. 3.2.1. 
 
 
 
 
 

     

     

     

                         

       

       
 
 
 

                                    Рис.3.2.1. Схема структуры мирового рынка ссудного капитала

       Становление  МРСК происходило одновременно со становлением капитализма. Сейчас этот процесс проявляется в вовлечении всех стран в международные кредитные отношения и соединениями многочисленными каналами относительно обособленных национальных рынков ссудного капитала. Их взаимодействие и переплетение между собой и выражает понятие «мировой рынок ссудных капиталов».

     МРСК  непосредственно выступает как  совокупность спроса и предложения  на ссудный капитал заемщиков  и кредитов различных стран. По своему функциональному назначению он является механизмом аккумуляции и перераспределения  финансовых ресурсов в мировом масштабе.

     Превращение огромных масс денежных средств в  ссудный капитал и их перераспределение  между странами через рыночный механизм ускоряет структурные сдвиги в мировой  экономике, усиливают процесс интернационализации  производства.