Экономический анализ

      Таким образом, темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

      В учетно-аналитической практике возможности предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (К_у.), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

, где

ЧП – чистая прибыль; Д – дивиденды; СК – собственный капитал.

      Коэффициент устойчивости экономического роста показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

      Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую модель:

, где

Pr – реинвестированная прибыль;

Pn – прибыль используемая для выплаты дивидендов;

R – объем производства в денежном выражении(Вр);

A – сумма активов коммерческой организации (величина капитала, авансированного в его деятельность);

E – собственный капитал.

      Первый фактор модели характеризует дивидендную политику предприятия, выражающуюся в выборе экономической целесообразности соотношения между выплаченными дивидендами и аккумулируемой частью  прибыли.    Второй фактор характеризует рентабельность производимой продукции.      Третий фактор характеризует ресурсоотдачу. Четвертый фактор (коэффициент финансовой зависимости) характеризует соотношение между заемными и собственными источниками средств.

       Модель отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

 

3. Анализ финансового состояния ОАО « Завод подшипников скольжения»

 

3.1 Анализ имущественного  положения ОАО «Завод подшипников скольжения»

 

Таблица 3.1.1 Сравнительный аналитический баланс.

Наименование статей	Коды строк	Абсолютные величины, тыс. руб.			Относительные величины, %
		На начало периода	На конец периода	Изме- нение	На начало периода	На конец периода	Изме- нение	В % к величине на начало периода	В % к изменению валюты баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
I. Внеоборотные активы 1.1 Нематериальные активы	110	356	829	473	0,11	0,26	0,15	132,87	6,78
1.2 Основные средства	120	139466	146682	7216	43,9	45,19	1,29	5,17	103,47
1.3. Прочие внеоборотные  активы	130,135, 140,145, 150	9701	3366	-6335	3,05	1,04	-2,01	-65,3	-90,84
ИТОГО по разделу I	190	149523	150877	1354	47,07	46,48	-0,59	0,91	19,41
II. Оборотные активы 2.1 Запасы	210, 220	127934	114865	-13069	40,28	35,38	-4,9	-10,22	-187,4
2.2 Дебиторская зад-ность  (после 12)	230	3394	2374	-1020	1,07	0,73	-0,34	-30,05	-14,63
2.3 Дебиторская зад-ность  (до 12)	240	36428	42302	5874	11,47	13,03	1,56	16,12	84,23
2.4 Краткосрочные фин.  вложения	250	---	---	---	---	---	---	---	---
2.5 Денежные средства	260	366	14201	13835	0,12	4,37	4,25	3780,05	19838
2.6 Прочие оборотные активы	270	---	---	---	---	---	---	---	---
ИТОГО по разделу II	290	168122	173742	5620	52,93	53,52	0,59	3,34	80,59
Медленнореализуемые активы	210,220, 230,270	131328	117239	-14089	41,34	36,12	-5,22	-10,73	-202,02
Наиболее ликвидные  активы	250, 260	366	14201	13835	0,12	4,37	4,25	3780,05	198,38
Стоимость имущества	190, 290	317645	324619	6974	100	100	0	2,20	100
III.Капитал и резервы 3.1 Уставный капитал	410	58	58	0	0,02	0,02	0	0	0
3.2 Добавочный и резервный  капитал	420, 430	84829	84535	-294	26,71	26,04	-0,67	-0,35	-4,22
3.3 Нераспределенная прибыль	470	217958	226044	8086	68,62	69,63	1,01	3,71	115,95
ИТОГО по разделу III	490	302845	310637	7792	95,34	95,69	0,35	2,57	111,73
IV. Долгосрочные обязательства	590	---	---	---	---	---	---	---	---
V. Краткосрочные обязательства 5.1 Заемные средства	610	3594	0	-3594	1,13	0	-1,13	-100	-51,53
5.2 Кредиторская задолженность	620	11206	13982	2776	3,53	4,31	0,78	24,77	39,8
5.3 Прочие обязательства	630,640, 650, 660	---	---	---	---	---	---	---	---
ИТОГО по разделу V	690	14800	13982	-818	4,66	4,31	-0,35	-5,53	-11,73
Всего заемных средств	590, 690	14800	13982	-818	4,66	4,31	-0,35	-5,53	-11,73
Итог баланса	700	317645	324619	6974	100	100	0	2,20	100

     За анализируемый период имущество организации возросло на 6974 тыс. руб. (2,2%) и составило на конец отчетного периода 324619 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении экономического потенциала организации. Увеличение имущества организации связано с ростом внеоборотных активов на 1354 тыс. руб. (29,8%) и оборотных – на 5620 тыс. руб. ( 3,3 %).

      Прирост  внеоборотных активов, прежде всего, связан со значительным увеличением прочих внеоборотных активов на 6335 тыс. руб. (-65,3 %) до 3366 тыс. руб. Такое изменение связано с уменьшением статьи «Незавершенное строительство», что свидетельствует об инвестиционной деятельности организации в форме модернизации и технического перевооружения существующих производств. Основные средства выросли на 7216 тыс. руб. (5,2   %) и составили на конец отчетного периода 146682 тыс. руб.

      Рассматривая  структуру внеоборотных активов,  необходимо выделить рост доли основных средств на 1,29 % до 45,19 % и снижение доли прочих внеоборотных активов на 2,01% до 1,04%.

      Изменение  оборотных активов связано с снижением запасов на 13069 тыс. руб. (10,2 %) до 114865 тыс.руб., краткосрочной дебиторской задолженности на 5874 тыс.руб. ( 16,1 %) до 42302 тыс. руб., денежных средств на 13835 тыс. руб. до 14201 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность на конец отчетного периода у организации снизилась на 1020 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения у организации отсутствуют.   

      Структура оборотных активов за отчетный период не претерпела значительных изменений, можно отметь снижение доли запасов на 4,3% до 30,8%.

      Анализируя  источники образования имущества  организации, следует заметить, что собственные средства организации увеличились на 7792 тыс. руб. ( 2,6%), составив на конец отчетного периода 310637 тыс. руб. В структуре источников средств доля «Капитала и резервов» возросла на 0,35% до 95,69%. Эти изменения свидетельствуют о повышении финансовой устойчивости организации и снижении зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Изменение собственных средств произошло за счет роста нераспределенной прибыли как в динамике, так и в структуре. Темп прироста прибыли составил 3,71%, ее значение на конец периода равно 226044 тыс. руб. В структуре рост составил 1,01%, доля на конец периода –69,63%.

      Кроме того, уставный капитал организации составил 58 тыс. руб. Его доля осталась без изменения на 0,2% .

      Долгосрочные  обязательства в данной организации отсутствуют.      Краткосрочные обязательства организации за отчетный период снижаются как в динамике, так и в структуре. Заемные средства снизились на 3594тыс. руб. (100 %), кредиторская задолженность увеличилась на 2776 тыс. руб. ( 24,8 %). Доля кредиторской задолженности повысилась на 0,78%, составив на конец отчетного периода 4,31%. Удельный вес заемных средств сократился на 1,13% . Данные изменения еще раз подтверждают снижение зависимости организации от внешних кредиторов и инвесторов.

 

3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «Завод подшипников скольжения»

 

           Сгруппируем данные актива и пассива анализируемого бухгалтерского баланса по степени их ликвидности в порядке убывания и по срокам погашения в порядке возрастания соответственно. Полученные данные представим в следующей таблице.

Таблица 3.2.1 Анализ ликвидности  баланса, тыс. руб.

АКТИВ	На начало периода	На конец периода	ПАССИВ	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек/недостаток
						На начало периода	На конец периода
А 1	366	14201	П 1	11206	13982	-10840	219
А 2	36428	42302	П 2	3594	0	32834	42302
А 3	131328	117239	П 3	0	0	131328	117239
А 4	149523	150877	П 4	302845	310637	153322	159760
БАЛАНС	317645	324619	БАЛАНС	317645	324619

      Как  видно из таблицы, на начало периода наиболее ликвидные активы составляли недостаток 10840 т.р. Быстро и медленнореализуемые активы превышают краткосрочные и долгосрочные пассивы.

      При  анализе ликвидности баланса получилаем следующую систему неравенств: А₁ < П₁ ; А₂ > П₂ ; А₃ > П₃ ; А₄ < П₄ . Так как первое неравенство не соответствует нормативу, баланс не является абсолютно ликвидным.

      К концу периода ситуация улучшилась получилась следующая система неравенств: А₁ > П₁ ; А₂ > П₂ ; А₃ > П₃ ; А₄ < П₄ .  Таким образом, на конец периода выполнялось «золотое правило экономики» и баланс являлся абсолютно ликвидным.

   Рассчитаем относительные  показатели ликвидности:

      1. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)

К_тл^нп =       К_тл^кп =      

      Коэффициент  текущей ликвидности на конец отчетного периода увеличился на 1,07 и составил 12,43. Он больше нормативного значения = 2 на 10,43. Увеличение показателя в динамике свидетельствует об увеличении текущей ликвидности организации.

      2. Коэффициент быстрой ликвидности (критической ликвидности, промежуточного покрытия)

К_бл^нп =       

К_бл^кп=   

      Коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 1,55 и на конец отчетного периода составил 4,04, что значительно больше нормативного значения.

      3. Коэффициент абсолютной ликвидности

К_ал^нп =       К_ал^кп =    

      Коэффициент  абсолютной ликвидности увеличился на 1 и составил на конец отчетного периода 1,02, что меньше нормативного значения.         Несоответствие этих коэффициентов нормативам и их снижение в динамике говорит о том, что у организации отсутствуют ликвидные средства в достаточном количестве, необходимые для своевременного и быстрого погашения своих текущих обязательств и обеспечения платежеспособности организации.

Структура баланса коммерческой организации признается неудовлетворительной, а организация – неплатежеспособной, если выполняется одно из следующих  условий:

      1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

К_тл^нп =       К_тл^кп =      

      2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 0,1.

К_осс^нп =   К_осс^кп =

      Так  как не выполняются оба условия, т. е. К_тл^кп = 12,43 > 2 и К_осс^кп = 0,92 > 0,1, то структура баланса данной организации признается удовлетворительной, а организация – платежеспособной. При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца следующим образом:

      К_у = {12,43 + 3/12*(12,43 – 11,36)}/ 2=6,33

     Т. к. К_у = 6,33 > 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия есть реальная возможность не утратить платежеспособность с течением ближайших 3-х месяцев.

     Рассчитанные коэффициенты на начало и конец периода представим  в табл. 3.2.2.

Показатель	Норматив	На начало периода	На конец  периода
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	2	11,36	12,43
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)	0,1	0,91	0,92
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности Кв(у)	>1 (< 1)	6,33