Экономический анализ и оценка результатов хозяйственной деятельности предприятия

 

Раздел 3. Оценка финансового состояния предприятия

3.1. Анализ  финансовой устойчивости

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление от имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамику этих изменений можно получить с помощью отчетности (таблица 3.1.1).

Принципиальных изменений  в структуре баланса не произошло. Как отрицательную тенденцию следует рассматривать увеличение удельного веса дебиторской задолженности на 13,60% и составляет 26,15% в общей сумме средств.

Структура источников средств  типична для многих крупных отечественных  промышленных предприятий – большой  удельный вес имеет собственный капитал – 75,19% (или 344459 тыс. грн.). С позиции реальной рыночной экономики (например, на Западе) такое положение вполне бы устроило и инвесторов и кредиторов.

За отчетный период имущество  ОАО «Днепрошина» увеличилось на 2627 тыс. грн., составив в конце года 458 114 тыс. грн. Данное изменение на 2764 тыс. грн. обусловлено увеличением основных средств и на 137 тыс. грн. уменьшением оборотных средств.

В конце 2005 года удельный вес основных средств и вложений в имущество предприятия увеличился на 0,24% и составил 64,08%, а удельный вес материальных средств уменьшился на 0,24%, составив 35,92%.

На 0,31% увеличился к концу  отчетного периода удельный вес  денежных средств и равнялся 0,62%.

Уменьшение источников собственных средств на 13 305 тыс. грн. снизило долю имущества предприятия, покрываемую собственными средствами до 75,19%. Доля кредиторской задолженности возросла по сравнению с 2004 г. на 3,09%, достигнув 23,06%.

 

Таблица 3.1.1. Баланс предприятия  ОАО «Днепрошина»

Показатель		На 01.01.2004 г.		На 01.01.2005 г.		На 01.01.2006 г.
		Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%
Актив 1. Основные средства  и прочие внеоборотные активы Основные средства Прочие внеоборотные средства	010-055 060	266390 23150	59,55 5,28	266650 24136	58,54 5,30	276110 17440	60,27 3,81
Итого		289540	6473	290786	63,84	293550	64,08
2. Оборотные средства Запасы и затраты Расчеты с дебиторами Денежные средства и прочие активы	150 160-240 250-310	102600 54250 920	23,42 12,38 0,21	106586 57174 941	23,40 12,55 0,21	42390 119797 2377	9,25 26,15 0,52
Итого		15770	35,27	164701	36,16	164564	35,92
Баланс		447310	100,00	455487	100,00	458114	100,00
Пассив 1. Собственный капитал Фонд собственных средств Прибыль нераспределенная	400-475 480	349900 00,00	78,22 -	357764 0,00	78,55 -	344459 0,00	75,19 -
Итого		349900	78,02	357764	78,55	344459	75,19
2. Привлеченные средства Долгосрочные ссуды  и займы Краткосрочные ссуды  и займы Расчеты с кредиторами Прочие пассивы	530 600-620 630-730 740	4600 00,00 90800 2010	1,01 - 19,89 0,44	4679 0,00 90979 2065	1,02 - 19,97 0,46	4157 0,00 105628 3,870	0,91 - 23,06 0,84
Итого		97410	21,34	97723	21,45	113655	24,81
Баланс		447310	100,00	455487	100,00	458114	100,00

 

Настораживает опережающий  рост дебиторской задолженности  перед кредиторской.

За отчетный период имущество  предприятия увеличилось на 2764 тыс. грн. Большая часть прироста (64,08%) была направлена в мобилизованные активы (основные средства и прочие внеоборотные активы).

Одной из важный характеристик  финансового состояния предприятия  является его независимость от внешних источников финансирования. Коэффициент финансовой независимости (автономии), начисляемый как отношение общей суммы собственных средств к итогу баланса, составляет:

К_{фн (начало года)}= 0,785;

К _{фн (конец года)} = 0,752.

Автономность предприятия  снизилась на 0,033%.

Из общей стоимости  средств, находящихся в распоряжении предприятия, 64,078% составляют основные средства, которые к концу 2005 года возросли на 2 764 тыс. грн. На 0,236% уменьшилась стоимость оборотных средств. Денежные средства увеличились на 0,313%.

В составе источников средств предприятия наибольшую долю (75,19%) составляют собственные средства. В абсолютных суммах собственные средства уменьшились.

В общей стоимости  источников за 2005 год доля собственных  средств уменьшилась на 4,383%, в  том числе в оборотных средствах  – на 5,849%, возросла доля уставного  капитала на 1,466%. Доля заемных средств  увеличилась на 4,382%.

 

Таблица 3.1.2. Анализ структуры средств (активов)

 

Средства	На 01.01.2004 г.		На 01.01.2005 г.		Изменения	На 0.01.06		Изменения
	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	%	Тыс. грн.	%	%
Основные средства и др. внеоборотные активы, в том числе:	289540	64,73	290786	63,84	-0,890	293550	64,07	0,237
основные средства (за вычетом износа)	256300	56,01	256394	56,29	0,28	264548	57,74	1,457
капитальные вложения	5910	1,29	5919	1,30	0,01	5918	1,29	-0,008
нематериальные активы	60	0,01	60	0,01	0,00	56	0,012	0,002
Оборотные средства, в  т. числе:	157770	35,07	164701	36,16	0,890	164564	35,92	-0,236
запасы и затраты	102600	23,42	106586	23,4	-0,02	42390	9,25	-14,147
денежные средства	920	0,21	941	0,206	-0,004	2377	0,519	0,313
расчеты с дебиторами	54250	12,38	57174	12,55	0,17	119797	26,15	13,598
Всего	447310	100,00	455487	100,00		458114	100,0

 

 

Таблица 3.1.3. Анализ структуры  источников формирования средств предприятия (пассивы)

Средства	На 01.01.2004 г.		На 01.01.2005 г.		Изменения	На 0.01.06		Изменения
	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	%	Тыс. грн.	%	%
Собственные:	349900	78,22	357764	79,57	1,35	344459	75,19	-4,383
В т.ч. уставной фонд	20310	4,54	20509	4,503	-0,037	27345	5,969	1,466
в оборотных средствах	329590	73,68	337255	76,07	1,39	317113	69,22	-5,849
заемные (привлеченные)	97410	21,77	97723	20,42	-1,35	113655	24,81	4,382
в т.ч. долгосрочные	4600	1,028	4679	1,027	-0,001	4157	0,907	-0,120
краткосрочные	92810	20,74	93044	20,42	-0,313	109498	23,9	3,475
Всего	447310	100,00	455487	100,00		458114	100,00

 

После общей характеристики имущественного положения и его изменения за год следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния.

Наиболее  обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для углубленного анализа  финансовой устойчивости использовался  уплотненный баланс-нетто (таблица 2.1.) и расчетные коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости (таблица 2.2.).

Чистый оборотный капитал  предприятия (собственные оборотные средства) в размере 50 909 тыс. грн. является источником покрытия текущих активов. Этот показатель является абсолютным.

СОС_{(на начало года)} = 66 978 тыс. грн.    СОС_{(на конец года)} = 50 909 тыс. грн.

Наблюдается уменьшение значения собственных оборотных средств на 16069 грн., что отрицательно сказалось на финансово-экономической деятельности акционерного общества.

Таблица 3.1.4. Уплотненный  баланс-нетто

Показатель	идентификатор	На 01.01.2004 г.		На 01.01.2005 г.		На 01.01.2006 г.
		Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%	Тыс. грн.	%
АКТИВ 1. Текущие активы Денежные средства (260-290)	ДС	915	0,204	940	0,21	2350	0,52
Расчеты с дебиторами (160-240)	ДБ	54350	12,38	57174	12,55	119797	26,15
Запасы и затраты (150)	ЗЗ	102600	23,42	106586	23,40	42390	9,25
Прочие оборотные активы (310)	ПА	5	0,00	1	0,00	27	0,00
Итого по разделу 1	ТА	157770	35,27	164701	36,16	164564	35,92
2. Основные средства и прочие внеоборотные активы
Основные средства и  капиталовложения (010, 020, 030, 035, 050, 055)	ОС	262390	58,65	262743	57,68	274526	59,92
Долгосрочные финансовые вложения (040)	ФВ	4000	0,89	3907	0,86	1584	0,35
Прочие оборотные активы (060)	ПВ	23150	5,28	24136	5,30	17440	3,81
Итого по разделу 2	СВ	289540	64,73	290786	63,84	293550	64,08
Баланс	БН	447310	100,00	455487	100,00	45844	100,00
ПАССИВ 1. Привлеченный  капитал Расчеты с кредиторами	РК	92810	20,74	93044	20,43	109498	23,90
краткосрочные кредиты	КК	0,00	-	0,00	-	0,00	-
Долгосрочные обязательства (530)	ДО	4600	1,01	4679	1,03	4157	0,91
Итого по разделу 1	ПК	97410	21,34	97723	21,46	113655	24,81
2. Собственный капитал Фонды собственных средств (400-440, 485)	СС	349765		357617	78,51	344161	75,12
Нераспределенная прибыль (470-480)	НП	0,00	-	0,00	0,00	0,00	-
Прочие источники собственных средств	ПИ	135		147	0,03	298	0,06
Итого по разделу 2	СК	349900	78,22	357764	78,54	344459	75,19
Баланс	Бн	447310	100,00	455487	100,00	458114	100,00

 

Коэффициент быстрой ликвидности (или коэффициент  ликвидности баланса) повысился по сравнению с началом года на 48% и находится в норме (1,07 при условной норме ≥ 1). Наиболее жесткий критерий ликвидности – коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) свидетельствует об очень низкой стагнированной способности погасить немедленно свои краткосрочные обязательства (при норме 0,05–2 коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,021).

Основные коэффициенты ликвидности

Коэффициент покрытия (К_п)      ТА/ПК

Коэффициент быстрой ликвидности (К_бл)   (ДС+ДБ+ПА)/ПК

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_ал)   ДС/ПК

Коэффициент концентрации собственного капитала (К_кс) СК/Бн

Таблица 3.1.5. Норматив

Коэффициент абсолютной ликвидности	>	0,2
Промежуточный коэффициент  покрытия	>	0,7
Общий коэффициент покрытия	>	2

 

Таблица 3.1.6.

Коэффициенты	На 01.01.04 г.	На 01.01.05 г.	Ha 01.01.06 г.
Кп	1,62	1,69	1,48
Кбл	0,56	0,59	1,09
Кал	0,0093	0,0096	0,021
Ккс	0,782	0,785	0,760

 

Таблица 3.1.7. Динамика показателей ликвидности

Показатель	Идентифик.	На 01.01.04 г.	На 01.01. 05 г.	На 01.01. 06
Собственные оборотные  средства, тыс. грн.			66978	50909
Доля СОС в активах, %			14,71	11,03
Доля СОС в товарных запасах и затратах, %			62,84	-
Коэффициент покрытия	Кп	1,62	1,69	1,45
Коэффициент быстрой  ликвидности	Кбл	0,56	0,59	1,07
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	0,0093	0,0096	0,021
Коэффициент концентрации собственного капитала	Ккс	0,782	0,785	0,752
Коэффициент концентрации привлеченного капитала	Кпк		0,215	0,248
Коэффициент финансовой независимости	Кфн	0,782	0,785	0,752
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств	Ксп		0,273	0,330