Принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)

Содержание

Введение…………………………………………………………………………….3

Понятие оценки стоимости  предприятия (бизнеса)……………………………...4

Цели оценки стоимости предприятия (бизнеса)………………………………….7

Принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)……………...……………9

Заключение……………………………………...…………………………………16

Список использованной литературы……….……………………………………17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Введение.

Процессы, происходящие на современном  этапе в российской экономике, привели  к возрождению и развитию оценочной  деятельности, актуальность и востребованость результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка и ее ключевая категория - «стоимость» являются комплексным показателем целесообразности, полезности и значимости того или иного результата какой-либо деятельности в сфере рыночных отношений.

Оценка стоимости предприятия - представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения  в денежном выражении стоимости  предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого  им в определенный момент времени  в условиях конкретного рынка. Особенностью процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости  предприятия не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или  приобретение оцениваемого объекта, она  обязательно учитывает всю совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень  и модель конкуренции, экономические  особенности оцениваемого объекта, его рыночное реноме, а также макро- и микроэкономическую среду обитания. При этом подходы и методы, используемые оценщиком, определяются, в зависимости, как от особенностей процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки.

Из всего вышесказанного, можно сделать однозначный вывод  о том, что оценка стоимости предприятия (бизнеса) в нашем современном  мире - это очень актуальная тема, исследованию которой и посвящена  представленная работа.

 

 

 

 

 

 

 

 

Понятие и принципы оценки стоимости предприятия.

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) - это расчет и обоснование  стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный  процесс определения величины стоимости  объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

Основными факторами, которые  влияют на оценку стоимости предприятия (бизнеса) это время и риск. Время  получения дохода или до получения  дохода измеряется интервалами или  периодами. Интервал или период, может  быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году. Продолжительность  прогнозного периода влияет на величину рыночной стоимости, потому, что учитывается  при дисконтировании. Рыночная стоимость  бизнеса изменяется во времени под  влиянием многочисленных факторов, поэтому  она определяется только по состоянию  на конкретный момент времени. Уже через  несколько месяцев она может  быть иной. Следовательно, постоянная оценка и переоценка объектов необходима в условиях рыночной экономики.

Другим существенным фактором рыночной стоимости является риск - вероятность того, что доходы, которые  будут получены от инвестиций в оцениваемый  бизнес, окажутся больше или меньше прогнозируемых. При оценке важно  помнить, что существуют разные виды риска и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым.

Результатом произведенной  оценки, как правило, является рассчитанная величина рыночной стоимости или  ее модификации. Рыночная стоимость - это  «наиболее вероятная цена, по которой  данный объект оценки (предприятие) может  быть отчужден на открытом рынке, когда  стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, на величине цены сделки не отражаются какие либо чрезвычайные обстоятельства. Отличительной чертой рыночной оценки стоимости и одновременно обязательным требованием является ее привязка к  конкретной дате.

 

 

Расчет рыночной стоимости  в современной экономике необходим  в силу следующих причин:

- оценка (или определение)  рыночной стоимости позволяет  продавцу или покупателю «выставить»  объект оценки по наиболее  реальной цене, т.к. рыночная стоимость  учитывает не только и не  столько индивидуальные затраты  и ожидания, но ситуацию на  рынке в целом, ожидания рынка,  общеэкономические тенденции развития, оценку данного объекта со  стороны рынка; 

- знание величины рыночной  стоимости позволяет собственнику  объекта оптимизировать процесс  производства, принимать меры, направленные  на увеличение стоимости объекта,  на сохранение разрыва между  индивидуальной (внутренней) и рыночной  стоимостью в случае превышения  последней; 

- периодическая рыночная  оценка стоимости объектов позволяет  повысить эффективность управления  и предотвратить банкротство  и разорение; 

- покупателю, инвестору оценка  стоимости предприятия (бизнеса)  помогает принять верное эффективное  инвестиционное (или иное) решение; 

- оценку стоимости проводят  специально обученные профессионалы  - эксперты оценщики, а их профессиональная  оценка позволяет получить обоснованные  результаты, их транзакционные издержки  существенно ниже;

- оценщик несет ответственность  за качество выполненных работ,  следовательно, риск неправильной  оценки «ложится на плечи»  именно эксперта;

- оценка стоимости в  макроэкономическом аспекте является  рычагом регулирования экономики  со стороны государства, особое  значение оценка имеет при  управлении государственной и  муниципальной собственностью.

Таким образом, оценка стоимости  предприятий (бизнеса) позволяет решать многие насущные задачи в рыночной экономике. Будучи важным инструментом рыночной экономики, стоимостная оценка должна быть определенным образом и  организована. От этого зависит качество работы оценщиков, эффективность и  адекватность принимаемых с их помощью  решений.

Практически во всех странах, где проводится оценка стоимости, ее осуществляют независимые профессионалы оценщики, которые в своей работе придерживаются установленных стандартов оценки. В нашей стране оценка стоимости различных объектов, в том числе и бизнеса, проводится на основании Федерального закона «Об оценочной деятельности в РФ», «Стандартов оценки …» и иных нормативно-правовых актов независимыми лицензированными оценщиками, прошедшими специальную профподготовку.

Процесс оценки предполагает наличие оцениваемого объекта и  оцениваемого субъекта. Субъектом оценочной  деятельности являются, с одной стороны, профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями и практическими  навыками, с другой стороны - потребители  их услуг, заказчики. В роли профессиональных оценщиков выступают юридические  лица (оценочные фирмы, отделы оценки аудиторских и других компаний) и  физические лица (индивидуальные предприниматели). Профессиональные оценщики работают по заказам, поступающим от государственных  органов, предприятий, банков, инвестиционных и страховых институтов, от граждан.

Объектом стоимостной  оценки является любой объект собственности. При этом в расчет принимаются  не только различные характеристики объекта, но и права, которыми наделен  его владелец. Объекты оценки являются объектами гражданских прав, в  отношении которых законодательством  Российской Федерации установлена  возможность их участия в гражданском  обороте. При оценке бизнеса объектом выступает деятельность, направленная на получение прибыли и осуществляемая на основе функционирования имущественного комплекса предприятия. Согласно статье 132 Гражданского кодекса РФ, предприятие (организация) является объектом гражданских  прав, вступает в хозяйственный оборот и участвует в хозяйственных  операциях - в результате этого возникает  потребность в оценке его стоимости.

Большое значение имеет организационно правовая форма существования предприятия. При оценке необходимо конкретизировать состав имущества предприятия и  его права: ведь структура многих промышленных предприятий очень  сложна. В структуру предприятия  могут входить цеха; участки, обслуживающие  хозяйства; специальные подразделения; конторские строения; средства связи  и коммуникации, которые могут  располагаться на разных площадях и  даже в разных регионах. Объектом оценки могут быть объединения, холдинги и  даже целые финансово-промышленные группы. В этом случае в рамках одного бизнеса объединяют несколько дочерних компаний, отделений, филиалов.

 Для правильной оценки  необходимо проследить формирование  денежных потоков и направления  их движения, а также права  и роль каждого из этих подразделений.  Необходимо также выяснить, входят  ли в состав объекта оценки  подразделения социально культурной  сферы.

При оценке бизнеса надо учитывать то, что предприятие, будучи юридическим лицом одновременно является и хозяйствующим субъектом (статья 48 Гражданского кодекса РФ), поэтому его стоимость должна учитывать кроме всего прочего, наличие определенных юридических прав - именно это является одной из особенностей бизнеса, как объекта оценки. Другой немаловажной особенностью бизнеса как объекта оценки является то, что, оценивая стоимость бизнеса, определяют стоимость собственного капитала предприятия (организации) потому как основу любого бизнеса составляет капитал, который функционирует в рамках определенных организационных структур предприятий. Поэтому, оценивая бизнес, мы определяем стоимость собственного капитала с учетом его организационно правовой формы, отраслевых особенностей и нематериальных активов, включая goodwill (деловая репутация).

Профессиональный оценщик  в своей деятельности всегда руководствуется  конкретной целью. Четкая, грамотная  формулировка цели позволяет правильно  определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки. Как правило, цель оценки состоит в определении  какого-либо вида оценочной стоимости, необходимой клиенту для принятия инвестиционного решения, для заключения сделки, для внесения изменений в  финансовую отчетность и т.п. В проведении оценочных работ заинтересованы различные стороны, от государственных  структур до частных лиц: контрольно- ревизионные органы, управленческие структуры, кредитные организации, страховые компании, налоговые фирмы, частные владельцы бизнеса, инвесторы.

 

Цели оценки стоимости предприятия.

Профессиональный оценщик  в своей деятельности всегда руководствуется  конкретной целью. Четкая, грамотная  формулировка цели позволяет правильно  определить вид рассчитываемой стоимости, выбрать метод оценки.

 Как правило, цель  оценки состоит в определении  какого либо вида оценочной  стоимости, необходимой клиенту  для принятия инвестиционного  решения, для заключения сделки, для внесения изменений в финансовую  отчетность и т.п. В проведении  оценочных работ заинтересованы  различные стороны, от государственных  структур до частных лиц: контрольно  ревизионные органы, управленческие  структуры, кредитные организации,  страховые компании, налоговые фирмы  и другие организации, частные  владельцы бизнеса, инвесторы  и т.п. 

 Стороны, заинтересованные  в проведении оценочных работ,  стремясь реализовать свои экономические  интересы, определяют цели оценки.

 Оценку бизнеса проводят  в целях:

 · повышения эффективности  текущего управления предприятием, фирмой;

 · купли продажи  акций, облигаций предприятий  на фондовом рынке; 

 · принятия обоснованного  инвестиционного решения; 

 · купли продажи  предприятия его владельцем целиком  или по частям;

 · установления доли  совладельцев в случае подписания  или расторжения договора или  в случае смерти одного из  партнеров; 

 · реструктуризации  предприятия. Ликвидация предприятия,  слияние, поглощение либо выделение самостоятельных предприятий из состава холдинга предполагают проведение его рыночной оценки, так как необходимо определить цену покупки или выкупа акций, цену конверсии или величину премии, выплачиваемой акционерам поглощаемой фирмы.

 · разработки плана  развития предприятия. В процессе стратегического планирования важно оценить будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность иммиджа;

 · определения кредитоспособности  предприятия и стоимости залога  при кредитовании. В данном случае  оценка требуется в силу того, что величина стоимости активов  по бухгалтерской отчетности  может резко отличаться от  их рыночной стоимости; 

 · страхования, в  процессе которого возникает  необходимость определения стоимости активов в предверии потерь;

 · налогообложения.  При определении налогооблагаемой  базы необходимо провести объективную  оценку дохода предприятия, его  имущества;