Определение стоимости бизнеса действующего предприятия

   Таблица 11.

   Остаточная  стоимость объекта оценки в постпрогнозный период (V_ост) может быть определена с помощью модели Гордона:

   где:

   g - долгосрочные темпы роста компании (доходов). 

   1год  Ктс= 1/ (1+r)ⁿ= 1/(1+0,1986)¹= 0,8343

   2год  Ктс= 1/ (1+r)ⁿ= 1/(1+0,1986)²= 0,6961

   3год  Ктс= 1/ (1+r)ⁿ= 1/(1+0,1986)³= 0,5808 

                    = 18597296(1+0,03)/(0,1986-0,03)=

   =19155214,88/0,1686=113613374.

   Текущая реверсия = 113613374*0,5808=65986647

   Рыночная  стоимость = 65986647+31387674= 97374321

   В данной модели предполагается, что темпы роста бизнеса в постпрогнозный период являются постоянными. Учитывая этап жизненного цикла предприятия, текущие тенденции в его деятельности, а также отраслевую принадлежность, долгосрочный темп прироста денежного потока в постпрогонозном периоде принят на уровне (согласно варианту).

   Поскольку остаточная стоимость объекта оценки рассчитывается на конец прогнозного  периода, она должна быть приведена  к началу прогнозного периода (дате оценки) посредством дисконтирования — таким образом, будет определена текущая остаточная стоимость.

   Определим обоснованную рыночную стоимость предприятия  путем суммирования текущих стоимостей прогнозного периода и текущей  стоимости остаточного периода.

 Значимость  методов оценки бизнеса

 По  мнению оценщиков, преимущества и недостатки применённых методов для целей данной оценки бизнеса могут быть выражены через нижеприведённые значения весов значимости каждого метода, определённых с помощью метода анализа иерархий:

 Итоговые  веса значимости каждого метода оценки составили:

 Метод дисконтирования денежных потоков  –– 0,37.

 Метод корректировки чистых активов — 0,63

 0,37´МДДП +0,63´МСЧА = стоимость бизнеса. 

   Литература:

1. Грязнова  А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2007 г., 733 с.
2. Ассоциация ФПГ России, МЮИ при Минюсте Современные технологии оценочной деятельности», Тула:  «Гриф и К*», 2000 г, 209 с.
3. Балабанов И.Т. Операции с недвижимостью в России. - М.: Финансы и статистика, 1996.-192 с.
4. Бромберг Г.В., Розов Б.С. «Интеллектуальная собственность: действительность переходного периода и рыночные перспективы», М., 1998, 207с
5. Брызгалин А.В., Берник В.Р, Головкин А.Н и др. «Свод хозяйственных договоров и документооборота предприятий с юридическими и налоговыми комментариями в 2-х томах». - М.: «Аналитика – Пресс», 2000 г, 600 с.
6. Брызгалин А.В., Берник В.Р, Головкин А.Н и др. «Комментарии к Налоговому Кодексу РФ части I (постатейный),  - М.: «Аналитика – Пресс», 2000 г, 600 с.
7. Вещунова Н.Л., Фомина Л.Ф. «Бухгалтерский учет на предприятиях различных форм собственности», М.: «МАГИС», 2000 г., 525 с.
8. Волочков Н.Г. Справочник по недвижимости. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 672 с.
9. Грязнова А.Г., Федотова М.А., Новиков В.М. «Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах», М.: «Финансы и статистика», 2000 г, 413 с.
10. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. – М.: Финансы и статистика, 2007.- 248с.

 11. Андреев  В. К. «Правовое регулирование  предпринимательской деятельности»,  Москва, издательство Бухучет, 2006 год.

 12. Ассэль  Генри. Маркетинг: принципы и  стратегия: Учебник для вузов.  – М.: ИНФРА-М, 2002. – XII, 804 с.

 13. Белов  А. М. , Добрин Т. И. «Экономика  организации», Москва, издательство  Инфра-М, 2003 год.