Определение стоимости бизнеса действующего предприятия

 

            1. 2.Анализ ликвидности и платежеспособности.

   Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

   Таблица 1.5

   Анализ  ликвидности баланса  с помощью с  помощью перегруппированной структуры баланса 

 

   Как было отмечено ранее уровень платежеспособности характеризуется в первую очередь рядом показателей ликвидности. Степень ликвидности фирмы определяется ее способностью обратить свои активы за довольно короткое время в наличность, не обесценивая заметно их стоимость, с целью покрытия своих краткосрочных обязательств.

   Баланс  абсолютно не ликвиден, предприятие  не платежеспособно, если имеет место  состояние противоположное абсолютной  ликвидности:

   А₁≤П₁; А₂≤П₂; А₃≤П₃; А₄≤П₄.

   Заполнить данные таблицы и сделать вывод  о ликвидности баланса.

   Анализ  ликвидности дополняется расчетом коэффициентов.

   Коэффициент текущей ликвидности. Коэффициент ликвидности численно выражает отношение текущих активов к текущим пассивам. При значении коэффициента текущей ликвидности около 1,8-2 предприятие по этому показателю считается достаточно благополучным. К_тл.= Обс/КО (стр.290/стр.610+стр.620+стр.630+стр.660). 

   К_тл.нг= 3807668/(148899+7315)=24,3

   К_тл.кг=3784654/(144918+2711)=25,6

   Коэффициент быстрой ликвидности. Этот коэффициент как показывает соотношение более ликвидной части активов к величине текущих пассивов. Количественно он определяется как частное от деления стоимости текущих активов без учета стоимости запасов на объем текущих пассивов. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,5-1.  К_бл = ДС+КФВ+ДЗ/КО                                                   (стр.250+стр.260+стр.240/ стр.610+стр.620+стр.630+стр.660) 

   К_{бл. нг}= 418579+2620426+117744/(148899+7315)=20,2

   К_{бл кг=} 654761+2197007+275897/(144918+2711)=21,18 

   Коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, каково соотношение текущих активов в наиболее ликвидной форме, т. е. в денежной форме, к величине текущих пассивов. Рекомендуемое его значение 0,05-0,2. К_{абс.лик.}= ДС+КФВ/КО (стр.250+стр.260/ стр.610+стр.620 +стр.630 +стр.660)

   К_{абс.лик.нг}=2620426+11774/156214=16,8

   К_{абс.лик.кг}=  2197007+275897/147629=16,75

   Показатели  ликвидности дополняются рядом  других расчетных коэффициентов.

   Коэффициент маневренности собственных  оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств приходится на более мобильную составляющую текущих активов – денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величине собственных оборотных средств (стр.210+стр.230+стр.270/стр.290-стр.610-стр.620-стр.630-стр.660)

   К _{мсос. нг =} 630942/156214=4,03    К_{мсос. кг}= 624819/147629=4,2 

   Результаты  расчета сводятся в таблицу 1.6, с  помощью данных которой устанавливаются  положительные и отрицательные  тенденции изменения ликвидности  и платежеспособности, делаются выводы о возможных вариантах улучшения  ситуации.

   1.3 Анализ финансовой  устойчивости.

   В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при наличии превышения собственных средств над заемными. Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

   Обобщающим  показателем финансовой независимости  является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

   Общая величина запасов (строка 210 актива баланса) = 3П

   3П_нг  - 630942

   3П_{кг -} 624819

   Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

   1. Наличие  собственных оборотных средств:

   СОС = Капитал и резервы - Внеоборотные активы

   или СОС = (стр. 490 - стр. 190). 

   СОС_нг=6319555-2775943=3543612

   СОС_кг =6378741-2847851=3530890

   2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

   КФ  = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) — Внеоборотные активы или КФ = (стр. 490 + стр. 590) - стр. 190.

   КФнг= (6319555+107842)-2775943=3651454

   КФкг=(6378741+1061135)-2847851= 3637025 

   3. Общая величина основных источников формирования за 
пасов (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредиты и займы — внеоборотные активы):

   ВИ  = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные кредиты и займы) — Внеоборотные активы

   или ВИ = (стр. 490 + стр. 590 + стр. 610) - стр. 190.

   ВИ= КФ

   Трем  показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств: ±Ф^С = СОС – Зп или +Ф^С = стр. 490 - стр. 190 - стр. 210

 

Ф^с_нг=6319555-2775943-630942=2912670

Ф^с_кг=6378741-2847851=-624819=2906071

   2. Излишек (+) или недостаток (—) собственных и долго срочных заемных источников формирования запасов:

   ±Ф^т = КФ – Зп или + Ф^т = стр. 490 + стр. 590 - стр. 190 - стр. 210 

   Ф^т_нг= 6319555+107842-2775943-630942=3020512

   Ф^т_кг= 6378741+106135-2847851-624819=3012206

   3. Излишек (+) или недостаток (—) обшей величины основных источников для формирования запасов: ±Ф° = ВИ - Зп

   или + Ф° = стр. 490 +стр. 590 + стр. 610 - стр. 190 - стр. 210 

   Ф°_нг = 3020512

   Ф°_кг = 3012206

   С помощью этих показателей мы можем  определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

   Таблица 1.7

   Сводная таблица показателей  по типам финансовых ситуаций 

   Возможно  выделение 4 типов финансовых ситуаций:

   1.Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

   + Ф^с > 0; + Ф¹ >0; + Ф^о > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации:  S(Ф) = (1, 1, 1);

   2.Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

   ± Ф^с= < 0; ± Ф^т > 0; ± Ф^о > 0; т.е. S(Ф) = (0_, 1, 1);

   3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: + Ф^с< 0; + Ф^т < 0; ± Ф° > 0; т.е. S(Ф) = (0, 0, 1)

   4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = (0, 0, 0).

   Таблица 1.7.1

   Классификация типа финансового  состояния предприятия.