Финансовый бюджет как база прогнозирования финансовой отчетности

 

    Табл.3

    Аналогично  составляются планы выплат денежных средств в счет погашения кредиторской задолженности как поставщикам, так и другим кредиторам (Табл.4).

    Табл.4

    Помимо  получения денежных средств от продаж и оплаты закупок материалов бюджетом денежных средств должны быть учтены все другие источники поступления  наличных и безналичных денег  и направления их расходования.

    Расходная часть бюджета формируется из выплаты заработной платы, уплаты налогов, расходов на приобретение новых активов, например основных средств.

    Выплата заработной платы осуществляется на предприятии в конце каждого  месяца и является оплатой труда  текущего месяца. Таким образом, задолженности  перед работниками по заработной плате у предприятия не возникает. Заработная плата, запланированная  на 2002 г. по различным категориям работников составляет 1800 тыс. руб.

    Минимальное сальдо денежных средств устанавливается  руководством, и в данном случае оно планируется в размере 135 тыс. руб. на конец каждого месяца. В  случае нехватки денежных средств для  покрытия текущих расходов предприятием привлекаются заемные средства —  банковские кредиты.

    Кредиты берутся в начале месяца до конца  года, при этом банковская ставка составляет 18%. В скобках обозначен отток денежных средств (Табл.5).

    2. Разработка прогнозируемого баланса  предприятия.

    Прогнозируемый  баланс предприятия на конец планируемого периода строится на основе баланса  на начало периода с учетом предполагаемых изменений каждой статьи баланса. Для  определения изменения в статьях

    баланса используется информация, содержащаяся в плане прибылей и убытков  и бюджете денежных средств в  соответствии с формулой:

    Сальдо  на конец периода = Сальдо на начало периода + Начисления (из плана прибылей и убытков) + Поступления (из бюджета  денежных средств) - Выплаты (из бюджета  денежных средств).

    Сальдо  конечное по счетам «касса», «расчетный счет» в соответствии с бюджетом денежных средств составляет 135 584 руб. (см. Табл.5).

    Дебиторская задолженность на конец периода  определяется по формуле:

    Дебиторская задолженность на конец периода = Дебиторская задолженность на начало периода + Стоимость отгруженной, но не оплаченной продукции - Поступления денежных средств за ранее отгруженную продукцию.

    Табл.5

    Дебиторская задолженность предприятия по состоянию  на 01.01.2002 г. - 400 тыс. руб. (Табл.1)

    Из  плана прибылей и убытков следует, что размер дебиторской задолженности  в 2002 г. составит 3 800 тыс. руб. (Табл.2), а поступление денежных средств за реализованную продукцию ожидается в сумме 3 793,2 тыс. руб. (Табл.5)

    Следовательно, по состоянию на 01.01.2003 г. дебиторская  задолженность должна составить:

    400 000 + 3 800 000 - 3 793 200 = 406 800 руб.

    Запасы  материалов и готовой продукции  были определены при составлении бюджета производства (441,3 тыс. руб.)

    В планируемом периоде предполагалась закупка оборудования на сумму 430 тыс. руб., следовательно, к концу 2002 г. его  стоимость составит:

    1710+ 430 = 2140 тыс. руб.

    Кредиторская  задолженность предприятия складывается из обязательств оплаты приобретенных  материалов, задолженности по заработной плате и расчетов с бюджетом.

    Задолженность по заработной плате отсутствует, так  как величина начислений соответствует  величине выплат.

    Задолженность бюджету по налогу на прибыль за 2002 г. должна была составить:

    50 000 + 194 056 - 195 092 = 48 964 руб.

    Задолженность поставщикам материалов определяется как

    Задолженность поставщикам на конец периода = Задолженность  на начало периода + Закупки за период - Выплаты по счетам за период.

    Кредиторская  задолженность предприятия на 01.01.2002 г. составляла 150 тыс. руб. (Табл.1), закупки материалов ожидались в сумме 481 тыс. руб., а выплаты за материалы должны были составить в 2002 г. 586,58 тыс. руб. (Табл.5). Следовательно, размер кредиторской задолженности по состоянию на 01.01.2003 г. определится как:

    150,00 + 481,00 - 586, 58 = 44, 42 тыс. руб.

    Размер  уставного капитала АО «Красная игла»  остался без изменений.

    Нераспределенная  прибыль 2002 г. составит 917,3 тыс. руб. (Табл.2).

    Сведения  об имуществе и обязательствах предприятия  сводятся в прогнозируемый баланс. (Табл.6).

    Составлением  прогнозируемого баланса заканчивается  работа над генеральным бюджетом и начинается его предварительный  анализ. Генеральный бюджет показывает руководству АО, как его планы  скажутся на финансовом состоянии организации. Если в результате составления бюджета выявятся проблемы, вызванные принятием того или иного курса действий, то руководство предприятия начинает всю плановую работу заново. Так, может быть изменена кредитная политика предприятия в отношении покупателей: введена скидка за быструю оплату счета или изменены условия предоставления отсрочки платежа.

    Табл.6

    Другими словами, первый вариант генерального бюджета редко оказывается окончательным. После корректировки планов действий предприятия в целом и его  отдельных подразделений вносятся изменения в генеральный бюджет и вновь анализируется влияние  планов предприятия на его финансовое состояние. В этом смысле процессы планирования и составления бюджета сливаются  в один процесс управления.

    Обычно  для анализа влияния различных  вариантов развития предприятия  используются математические методы финансового  планирования, которые помогают анализировать  влияние изменений различных  факторов на конечные финансовые результаты предприятия. Они призваны ответить на вопрос: «Что будет, если...?». Широкое  использование компьютеров в  обработке данных и управлении способствовало росту популярности этих моделей [1, с.314-318]. 
 
 

4. Система финансовых показателей и коэффициентов 

    Общее количество финансовых коэффициентов, которые могут быть применены для анализа деятельности компании, порядка двухсот. Обычно используется лишь небольшое число основных коэффициентов и показателей и, соответственно, основные выводы, которые на их основе можно сделать. С целью более упорядоченного рассмотрения и анализа, финансовые показатели принято подразделять на группы, которые чаще всего отражают интересы определенных заинтересованных лиц (стейкхолдеров). К основным группам стейкхолдеров относятся владельцы, руководство предприятия, кредиторы. Важно понимать, что это деление условное, и показатели для каждой группы могут использоваться различными заинтересованными сторонами.

    Как вариант, возможно упорядочение и анализ финансовых показателей по группам, характеризующим основные свойства деятельности компании: ликвидность  и платежеспособность, эффективность  менеджмента компании, прибыльность (рентабельность) деятельности.

    Рассмотрим  несколько более подробно группы финансовых показателей.

    Показатели  операционных издержек:

    Анализ  операционных издержек позволяет рассмотреть  относительную динамику долей различных  видов издержек в структуре совокупных издержек предприятия и является дополнением операционного анализа. Эти показатели позволяют выяснить причину изменения показателей  прибыльности компании.

    Показатели  эффективного управления активами:

    Эти показатели позволяют определить, насколько  эффективно менеджмент компании управляет  активами, доверенными ему владельцами  компании. По балансу можно судить о характере используемых компанией  активов. При этом важно помнить, что данные показатели весьма приблизительны, т.к. в балансах большинства компаний самые разные активы, приобретенные в разное время, указываются по первоначальной стоимости. Следовательно, балансовая стоимость таких активов часто не имеет ничего общего с их рыночной стоимостью. Это условие еще усугубляется в условиях инфляции и при повышении стоимости таких активов.

    Еще одно искажение текущего положения  может быть связанно с диверсификацией  видов деятельности компании, когда  конкретные виды деятельности требуют  привлечения определенного объема активов для получения относительно равного объема прибыли. Поэтому  при анализе желательно стремиться к разделению финансовых показателей  по определенным видам деятельности компании или по видам продукции.

    Показатели  ликвидности:

    Эти показатели позволяют оценить степень  платежеспособности компании по краткосрочным  долгам. Суть этих показателей состоит  в сравнении величины текущих  задолженностей компании и ее оборотных  средств, которые позволят обеспечить погашение этих задолженностей.

    Показатели  прибыльности (рентабельности):

    Позволяют оценить эффективность использования  менеджментом компании его активов. Эффективность работы определяется соотношением чистой прибыли, определяемой различными способами, с суммой активов, используемых для получения этой прибыли. Данная группа показателей  формируется в зависимости от акцента исследования эффективности. Следую целям анализа, формируются  компоненты показателя: величина прибыли (чистая, операционная, прибыль до выплаты  налога) и величина актива или капитала, которые образуют эту прибыль.

    Показатели  структуры капитала:

    С помощью этих показателей возможно проанализировать степень риска  банкротства компании в связи  с использование заемных финансовых ресурсов. При увеличении доли заемного капитала увеличивается риск банкротства, т.к. возрастает объем обязательств компании. Данная группа коэффициентов интересует, в первую очередь, существующих и потенциальных кредиторов компании. Руководство и собственники оценивают компанию как непрерывно действующий хозяйствующий объект, но у кредиторов двоякий подход. С одной стороны, кредиторы заинтересованы в финансировании деятельности успешно работающей компании, развитие которой будет соответствовать ожиданиям; с другой стороны, кредиторы оценивают, насколько весомым будет требование о возмещении долга, если компания будет испытывать значительные затруднения при возвращении долгосрочного займа.

    Отдельную группу образуют финансовые показатели, характеризующие возможность компании по обслуживанию долга за счет средств, получаемых от текущих операций.

    Положительное или отрицательное воздействие  финансового рычага возрастает пропорционально  сумме заемного капитала, используемого  компанией. Риск кредитора возрастает совместно с ростом риска собственников.

    Показатели  обслуживания долга:

    Финансовый  анализ основывается на данных баланса, который является статистической отражающей финансового состояния компании на определенный момент времени. Какой  бы коэффициент, характеризующий структуру  капитала, не рассматривался, анализ доли заемного капитала, по сути, остается статистическим и не принимает во внимание динамику операционной деятельности компании и  изменения ее экономической стоимости. Поэтому показатели обслуживания долга  не дают полного представления о  платежеспособности компании, а лишь показывают возможность компании оплачивать проценты и сумму основного долга  в оговоренные сроки.

    Рыночные  показатели:

    Эти показатели одни из наиболее интересных для собственников компаний и  потенциальных инвесторов. В акционерной  компании собственника – держателя акций – интересует прибыльность компании. Имеется в виду прибыль, полученная благодаря усилиям менеджмента компании на средства, инвестированные собственниками. Собственников интересует влияние результатов деятельности компании на рыночную стоимость их акций, особенно свободно обращающихся на рынке. Их интересует также распределение принадлежащей им прибыли: какая ее доля вновь инвестируется в компанию, а какая часть выплачивается им в качестве дивидендов.