Современное состояние РЦБ в России

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования 

НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Имени Н.И. ЛОБАЧЕВСКОГО 
 

ФАКУЛЬТЕТ ПОДГОТОВКИ РЕГИОНАЛЬНЫХ КАДРОВ 

Специальность: «Финансы и кредит» 
 

Контрольная работа 

Дисциплина: «Рынок ценных бумаг» 

Тема: «Современное состояние РЦБ в России» 
 
 
 
 

      Выполнил: Наследникова А.С.

      Группа: 3-21 ФК/13 

      Проверил: Большаков В.А. 
 

Дзержинск, 2010г.

     Содержание 

Введение

Глава 1. Современное состояние рынка  ценных бумаг России и перспективы его развития

   1.1 Рынок ценных бумаг России  в современных условиях

   1.2 Перспективы развития рынка ценных  бумаг Российской Федерации

Глава 2. Проблемы развития российского рынка  ценных бумаг

Заключение

Список  литературы

 

      Введение 

     Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

     Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

     Инфраструктура  фондового рынка сложна и многообразна. Важной ее составляющей является рынок  ценных бумаг. На данном этапе рынок  ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами.

     Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

     Во  всех развитых странах рынок ценных бумаг является наиболее динамичным сектором экономики. Его значение определяется той ролью, которую он играет в  инвестиционном процессе. Посредством рынка осуществляется миграция капитала, необходимого для эффективного функционирования экономики страны.

 

      Глава 1. Современное состояние рынка ценных бумаг России и перспективы его развития 

     1.1 Рынок ценных бумаг  России в современных условиях 

     Рынок ценных бумаг в царской России формировался и развивался около 150 лет (1769-1913гг.) в тесной связи с  эволюцией экономики и политикой  страны. Для существования в стране развитого рынка ценных бумаг  необходимы такие его компоненты, как спрос, предложение, участники, рыночная инфраструктура (коммерческие банки, фондовые биржи, инвестиционные институты), а также системы его регулирования и саморегулирования. Решающую роль в воссоздании рынка ценных бумаг сыграли приватизация и акционирование государственных предприятий – акционерные общества стали главными субъектами этого рынка.

     Рынок ценных бумаг может развиваться  только при нормальных товарно-денежных отношениях и отношениях собственности. В условиях современного состояния  экономики в России не может быть полноценного рынка ценных бумаг. Уровень его развития во многом зависит от благосостояния населения, которое определяет спрос на ценные бумаги. Поэтому экономический рост, сопровождаемый увеличением доходов населения, – главный фактор возрождения рынка ценных бумаг.

     Во  время кризиса на рынке ценных бумаг наблюдалась негативная тенденция к обесцениванию акций. При этом обесценивание ценных бумаг коснулось всех эмитентов, невзирая на их объёмы. На тот момент уровень обесценивания акций крупных компаний был равен уровню падения стоимости ценных бумаг средних и мелких предприятий. И такая ситуация наблюдалась по всем отраслям промышленности.

     Аналитики рынка ценных бумаг называют несколько  основных причин негативного влияния  кризиса на данный финансовый инструмент. Во-первых, нежелание инвесторов вкладывать деньги в дешёвые акции, боясь не получить желаемую прибыль от операции. Во-вторых, тотальное избавление держателей ценных бумаг от данных активов, что связанно с боязнью большего падения стоимости акций. В-третьих, низкий спрос и высочайший уровень предложений на рынке ценных бумаг и являются основной причиной рецессии всего рынка и уменьшения стоимости данных активов. Но аналитики отмечают одно, но весьма весомое преимущество последствий финансового кризиса для рынка ценных бумаг – это возможность дёшево приобрести активы (ценные бумаги) весьма перспективных компаний. Ведь кризис рано или поздно закончится, и тогда цена на данные активы возрастёт в несколько или даже в несколько десятков раз. Говоря другими словами, кризис даёт шанс выгодно вложить деньги.

     Подведем  некоторые финансовые итоги: к 4 сентября 2009 г. динамика blue chips оказалась смешанной – после роста вслед за Азией рынок растерял большую часть оптимизма из-за падения Европы и американских фьючерсов, а также на фоне безуспешных попыток нефти закрепиться выше $70 за баррель WTI. Индекс ММВБ составил 1096,06 пункта, индекс РТС - 1074,25 пункта, основные фишки изменились в цене на 0,1-3,8%, как в сторону роста, так и снижения.

     Европейские индексы снижаются более чем  на 1%, также ушли в "минус" американские фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 упал на 0,5%).

     На  внутреннем рынке вышел отчет "Роснефти" за II квартал: чистая прибыль "Роснефти" снизилась в 2,7 раза – до $1,612 млрд, эксперты ожидали прибыль на уровне $1,7 млрд. Акции "Роснефти" выросли на ФБ ММВБ всего на 0,2%.

     С 1 сентября 2009г. вступили в силу изменения в расчетах индексов компании MSCI: в расчет индикатора MSCI Russia возвращены привилегированные акции "Транснефти" (с весом 0,5%), увеличена доля акций "РусГидро" (на 0,08% - до 2,4%), понижена доля "Газпрома" (на 0,19% - до 32,32%) и "ЛУКОЙЛа" (на 0,09% - до 14,95%).

     В целом, рынок остается в рамках коридора 1050-1130 пунктов по индексу ММВБ. Судя по неуверенности покупателей и нескольких неудачных попыток рынка выйти вверх из указанного диапазона, в ближайшее время вероятна коррекция вниз.

     Лидеры  по объему торгов на ФБ ММВБ на 4 сентября 2009г. (в скобках указана динамика цен акций):

• Сбербанк ао (+3,1%) – 13,41 млрд руб.
• Газпром (+0,1%) – 9,17 млрд руб.
• ЛУКОЙЛ (+0,4%) – 3,61 млрд руб.
• Норникель (-0,1%) – 1,77 млрд руб.
• Роснефть (+0,2%) – 1,74 млрд руб.
• Сбербанк ап (+1,6%) – 1,37 млрд руб.
• ФСК ЕЭС (+4,5%) – 0,852 млрд руб.
• ВТБ (-0,2%) – 0,652 млрд руб.
• Сургутнефтегаз ао (-2,1%) – 0,563 млрд руб.

     В целом российский фондовый рынок  неплохо завершил август и лето в  целом, цены российского фондового рынка на тот момент выросли на 6% в долларовом эквиваленте. Рынок на 6-7 месте по темпам роста среди развивающихся рынков, разделяя пьедестал с рынком Мексики. По итогам трех летних месяцев российский фондовый рынок – в группе отстающих (-1%), несмотря на 9%-ный рост цен на "черное золото" в июне-августе. Для сравнения, по итогам года лидирует рынок Перу (+101%), Турция (+76%), Индонезия (+73%).

     Далее следует российский институт с результатом +70%, что абсолютно идентично результатам  динамики мирового рынка нефти. Сорт WTI и Brent во фьючерсных контрактах за восемь месяцев года подорожали на 70%. Лучшие по сравнению со среднерыночными индикаторами, между тем, показатели, демонстрируют акции потребительского сектора (+110%) и металлургические акции (+98%).

     За  три летних месяца 2009 г. прирост индексов развитых рынков составил от 9% (DJIA) до 19% (Nikkei). Он обусловлен появлением сигналов к замедлению кризисных явлений и надежд на восстановление мировой экономики, а также хорошей макроотчетностью крупнейших эмитентов по итогам II кВ. 2009 г.

     Макроэкономисты прогнозировали, что в начале сентября не ожидается существенного изменения конъюнктуры рынка российских акций. Главной темой финансовых рынков РФ в сентябре-декабре станет возможная девальвация рубля. В ближайшее время оснований для резкой девальвации рубля нет – цены на нефть находятся на уровне выше 70 долл./барр., обеспечивая поддержку национальной валюте.

     В то же время, макроэкономисты утверждали, что осенью-зимой 2009г. возрастут риски девальвации. Отраслевые аналитики в связи с этим предлагают зафиксировать прибыль в наиболее выигрышных позициях и переключиться на бумаги экспортеров. Более всего интересны акции нефтяных компаний и металлургических эмитентов (в меньшей степени – газовых экспортеров) и машиностроения. Дополнительную выгоду получат держатели больших объемов валюты в долларах (СургутНГ), рублевого долга ("ЛУКойл" и "Роснефть"), а также компании, ориентированные на добычу ("Татнефть", СургутНГ). В числе металлургических эмитентов предпочтительны "Норильский никель", ММК и "Мечел".

     По  итогам октября российские фондовые индексы РТС (рис. 1) и ММВБ (рис. 2) выросли более чем на 5%. При этом в группе БРИК рынок акций РФ оказался вторым после Китая.

     Тенденция к умеренному росту курсовой стоимости  большинства наиболее ликвидных  российских акций, обозначившаяся еще  в сентябре 2010г, сохранилась и в октябре. При этом по темпам роста отечественный фондовый рынок оказался в "середнячках" среди стран с развивающейся экономикой, для которых агентство Standard & Poor's рассчитывает страновые инвестиционные индексы S&P/IFCI.

       
 
 
 

      Рис. 1 
 
 
 
 
 
 

     Рис. 2

     Российский  индекс S&P/IFCI за период с 1 по 29 октября вырос на 4,3%, показав 9-й результат из 20 фондовых индикаторов emerging markets. При этом в группе БРИК российский рынок акций оказался вторым после Китая, индекс которого вырос в октябре на 4,7%. В свою очередь фондовый индикатор Индии прибавил за месяц 1,1%, а Бразилии - 0,55%.

     Индекс  РТС по итогам прошедшего месяца вырос  на 5,27% - до 1587,14 пункта, а индекс ММВБ прибавил в октябре 5,77%, поднявшись до 1523,39 пункта.

     Тенденция к росту на российском рынке акций  сформировалась практически в самом начале месяца после того, как в США была опубликована позитивная макроэкономическая статистика. В частности, оценка роста ВВП США во втором квартале 2010г. была увеличена до 1,7% в годовом выражении, тогда как аналитики не ожидали пересмотра с уровня 1,6%, а недельные данные по числу первичных заявок на пособие по безработице сократились сильнее ожиданий. Кроме того, превысили ожидания данные о доходах и расходах населения США в августе и индексе доверия потребителей к экономике страны за сентябрь (Мичиганский индекс доверия снизился меньше прогнозов).

     При этом нефть закрепилась выше $80 за баррель на хорошей статистике из Китая - сентябрьский индекс менеджеров закупок в КНР показал максимальное увеличение производственной активности в стране за последние четыре месяца (индикатор вырос в сентябре до 53,8 пункта с 51,7 в августе).

     Новую волну роста на мировых рынках, и на российском рынке акций в  том числе, стимулировали новости  из Японии, где центральный банк страны неожиданно снизил процентную ставку до нулевого уровня, расширил программы поддержки экономики, а также объявил о создании фонда объемом 5 трлн иен (почти $60 млрд) для увеличения ликвидности в экономике. Позитивом также стали данные о деловой активности в секторе услуг в еврозоне (индекс PMI вырос в сентябре до 54,1 пункта, предварительные цифры составляли 53,6 пункта) и данные о деловой активности в сфере услуг США: индекс ISM Non-Manufacturing в сентябре вырос до 53,2 пункта по сравнению с 51,5 пункта в августе, эксперты ожидали роста до 52 пунктов.

     Банк  Англии и ЕЦБ сохранили в октябре  базовые процентные ставки на прежних  уровнях, что совпало с ожиданиями, а глава ЕЦБ Жан-Клод Трише  в очередной раз повторил, что  ставка в настоящее время "является адекватной" ситуации в экономике. Такие комментарии дали понять инвесторам, что ЕЦБ не намерен немедленно вводить новые меры по стимулированию экономики, что вылилось в локальную фиксацию прибыли по акциям.