Фондовые биржи

     Рассматривая  проблему развития российского фондового  рынка, следует выделить ее составные  части - политику самих бирж и политику государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

     Политика  бирж. В России развитие фондовых бирж с точки зрения их рынков и технологической  цепи происходило в двух направлениях - создание, во-первых, собственно фондовых бирж, во-вторых, универсальных институтов, формирующих рынки различных  финансовых инструментов и валюты, обеспечивающих также участников полным набором услуг - от организации торгов до осуществления клиринга и обеспечения  расчетов как по ценным бумагам,. так и по денежным средствам.

     Примером  первого направления является Российская торговая система (РТС), второго - Московская межбанковская валютная биржа. В  настоящее время Российская торговая система создает Расчетную палату, усиливает свое взаимодействие с  депозитарно-клиринговой компанией и начинает выполнять функции организации расчетов по заключаемым сделкам (возможно, эти функции будут выполняться дочерней структурой - Расчетной палатой). Таким образом, организация рынка по принципу единой технологической цепочки, используемому первоначально только на ММВБ, развивается на всех ведущих фондовых площадках России (РТС, МФБ, СПВБ и т. д.). "На сегодняшний день еще сохраняются различия в торгуемых инструментах. Если РТС продолжает оставаться организатором торгов по акциям, то некогда специализированные площадки по торговле акциями и облигациями (например, Московская фондовая биржа) пытаются организовать рынок валюты и рынок дериватов. (Пионерами универсальных фондовых бирж остаются ММВБ и СПВБ, которые с 1997 г. организуют торги практически по всем видам финансовых инструментов и валюте.) В целом тенденция универсализация прослеживается и в России".

     Сохраняются различия и в организационно-правовой форме организаторов торгов. В  соответствии с действующим законодательством  Российской Федерации и принципами государственного регулирования наложены жесткие ограничения на организационно-правовую форму отдельных видов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Так, фондовая биржа создается только в форме некоммерческого партнерства (МФБ, РТС), в то время как организатором  торговли может быть закрытое акционерное  общество. Именно поэтому ММВБ (закрытое акционерное общество), являющаяся по функциям полноценной фондовой биржей, обладает лицензией организатора торговли (что, в общем, не мешает ей успешно  развивать данный вид деятельности и конкурировать с полноценными фондовыми биржами).

     Что касается технологического аспекта, то в данной области в России отмечается редкое единство - все биржи и  торговые системы используют электронные  торговые системы, а не механизм зального голосового аукциона. В плане регионального  охвата все ведущие площадки России благодаря электронным технологиям  организации торгов не ограничиваются только своими регионами и пытаются более или менее успешно привлекать региональных участников.

     Таким образом, можно отметить, что на деятельность российских бирж влияют мировые достижения и тенденции. Это вселяет надежду, что именно рынок, то есть сами профессиональные участники, в перспективе выберет  наиболее эффективные площадки, оказывающие  более качественные у слуги с  меньшими издержками.

     Политика  государственных органов регулирования  российского рынка ценных бумаг. В этой области налицо отставание России от мировых тенденций, а порой  просто консервация отдельных моделей  организации рынка, возраст которых  насчитывает уже десятки лет. В качестве отдельных примеров можно  привести особую приверженность российских регуляторов к некоммерческим партнерствам (так, фондовая биржа, клиринговый центр, некоторые виды депозитариев могут  быть созданы только в рамках данной организационно-правовой формы) и патологическое недоверие к открытым акционерным  обществам. Сохранены ограничения  на совмещение ряда видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Нередко мнение профессиональных участников откровенно игнорируется регуляторами рынка ценных бумаг.

     Надежда на оптимистический прогноз российского  рынка ценных бумаг и на сохранение и последующее развитие национальных институтов рынка ценных бумаг позволяет  сделать вывод, что анализ мирового опыта в этой области не бесполезен для всех специалистов (как регулирующих рынок, так и работающих на нем).

     ММВБ в ближайшее время намерена направить в Правительство РФ предложения о создании в России международного сектора рынка ценных бумаг. Ею разработан проект создания международного сектора ц/б, в котором бы могли обращаться акции и облигации крупных иностранных компаний. При этом планируется, что котировки бумаг, так же как и расчеты по сделкам, будут проводиться в рублях. Акции иностранных компаний могут пройти листинг на российских биржах напрямую или же возможно создание программы российских депозитарных расписок. Создание такого сектора ценных бумаг способствовало бы притоку иностранных инвестиций в российскую экономику, а так же расширению возможностей инвестирования денежных средств для российских инвесторов. [7]

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Биржа - это форма регулярно действующего оптового рынка товаров, продающихся  по стандартам и образцам (товарная биржа), ценных бумаг (фондовая биржа) и  иностранной валюты (валютная биржа), а также рабочей силы (биржа  труда). Товарная биржа концентрирует  оптовый оборот по массовым, в основном сырьевым и продовольственным товарам (цветные металлы, зерно, хлопок, сахар  и др.). Различают универсальные  и специализированные (по отдельным  товарам или их группам) товарные биржи. На официальных фондовых биржах допускаются операции с акциями  только крупных компаний, но во многих странах возникают неофициальные  фондовые биржи, где обращаются любые  ценные бумаги.

     Биржа устанавливает стандарты на биржевые товары, уровень цен (котировку) на товары и ценные бумаги, анализирует конъюнктуру  спроса и предложения, распространяет деловую информацию.

     Особенностью  биржевой торговли является то, что  сделки совершаются всегда в одном  и том же месте, в строго отведенное время - во время проведения биржевого  сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам.

     Биржа со здает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.

     Таким образом, современный этап развития экономических отношений показал, что биржи и биржевой механизм торговли утвердились в качестве одного из механизмов совершения торговых операций. Механизм биржи с развитием  рыночных отношений эволюционирует. Общая направленность этой эволюции - расширение финансовых операций и  уменьшение значимости собственно торговой функции товарной биржи. Постепенно преобладающее значение приобретают  фьючерсные сделки, которые предполагают куплю и продажу прав на товар.

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бельзецкий А.И. Фондовые индексы: оценка качества. / А. И. Бельзецкий. - Минск: "Новое знание", 2007. - 310 с.

2. Биржевая деятельность: [Учеб. для вузов / Грязнова А.Г., Корнеева Р.В., Галанов В.А. и др.]; Под ред. А.Г. Грязновой и др., М. Финансы и статистика

3. Гинзбург А.И., Михейко М.В. Рынки валют и ценных бумаг. - СПб: Питер

4. Салин В.Н. Биржевая статистика: Учебное пособие для вузов. / В.Н. Салин, И.В. Добашина. - М.: Финансы м статистика, 2008

5. Доронин И.Г. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние//Деньги и кредит. - 2007, №9.

6.http://www.coolreferat.com/%D0%A4%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1%8F_%D0%B1%D0%B8%D1%80%D0%B6%D0%B0_8_%D1%87%D0%B0%D1%81%D1%82%D1%8C=2

7. http://otherreferats.allbest.ru/bank/00065868_0.html