Анализ подходов к оценке качества управления бизнесом на основе стоимостных показателей

На показатель EVA  оказывают влияние такие группы факторов как эффективность основной деятельности предприятия, эффективность инвестиционной деятельности и эффективность финансовой деятельности. Вспомним три виды денежных потоков.

При определении ключевых факторов стоимости компании надо руководствоваться стратегией и фазой жизненного цикла компании, наличием потенциала улучшения показателей деятельности.  Преимущества   показателя EVA в том, что он может точно измерить реальную прибыльность компании.

Но есть и существенные недостатки. Необходимо точно оценить, за счет чего растет EVA, если этот показатель растет за счет роста рисков, то сегодняшний рост EVA может обернуться в будущем потерей капитала. Важно, как первоначально оценили авансированный капитал (WACC). Кроме того, следует учитывать, что рассматриваемый показатель ориентирован, прежде всего,  на краткосрочный период. Значит в погоне за ростом показателя экономической добавленной стоимости можно проводить краткосрочные мероприятия, которые дадут хороший эффект сегодня и негативно скажутся в будущем, в частности на снижение конкурентных позиций компании. Кроме того, данный показатель ориентирован все-таки на финансовые показатели, нет учета нефинансовых показателей деятельности компании, которым сегодня уделяется довольно большое значение.

Логичным становится вывод о включении показателя экономической добавленной стоимости в систему сбалансированных показателей  (BSC). Отсюда можно моделировать показатели оценки стоимости достижения поставленных целей на основе учета различных перспектив в системе управления предприятием на основе использования технологии системы сбалансированных показателей. Исходя из возможностей использования экономической добавленной стоимости в системе сбалансированных показателей, можно выделить роль рассматриваемого показателя в системе управления предприятием:

       EVA выступает как инструмент, позволяющий измерить действительную прибыльность предприятия, а также управлять им с позиции его собственников;

       ЕVA- это также инструмент, показывающий руководителям предприятия, каким образом они могут повлиять на прибыльность;

                                           ЕVA отражает альтернативный подход к концепции прибыльности (переход от расчета рентабельности инвестированного капитала (ROI), измеряемой в процентном выражении, к расчету экономической добавленной стоимости (EVA), измеряемой в денежном выражении);

                                           EVA выступает инструментом мотивации менеджеров предприятия. Очень часто EVA  позиционируется как лучший показатель для расчета бонусов. У него есть ряд преимуществ  для использования перед таким показателем как «доход», т.к. включает в себя стоимость капитала.     В последние десятилетие EVA как самостоятельный показатель позиционировалась как лучший способ объединения интересов работников и владельцев бизнеса. На самом деле это не так уж и верно. По нашему мнению, более верный подход разработан Капланом и Нортоном [4].   

Литература

1. Edvinsson L. Malone M.S. Intellectual Capital. Realizing Your Company's True Value by Finding Its Hidden Brainpower. New York, Harper Business, 1997,  р.5.

2. Смольский А.П. Сбалансированная система показателей как инструмент управленческого учета и реализации стратегии организации // Планово-экономический отдел. 2008. № 10. С.12.

3. Независимая экспертиза ХХ1 век. - http://ocenka21.ru

4. Каплан Р. Нортон Д. Сбалансированная система показателей. М.:ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005.  - 320 с.