Иновационный менеджмент

 

Соответствующее группе 5 значение премии за риск, как  следует из таблицы 6.1. составляет 5,0 %.

Однако  такое значение премии за риск является приблизительным и может быть не достаточно убедительным для руководства ЗАО “Аквастар”. Выходом из сложившейся ситуации является оценка уровня риска экспертным методом с привлечением специалистов ЗАО “Аквастар”. Такой способ позволит более точно определить премию за риск. Полученные результаты предлагается сопоставить между собой.

Для количественной оценки риска предлагается метод  разложения риска на составляющие с последующей их оценкой экспертным методом. В данном случае представляется возможным разбиение риска на классы и виды по общепринятой методике. Пример такого разложения приведен ниже.

     Классификация  рисков инновационного проекта  по оказанию сбытовых услуг  ЗАО “Аквастар”.

1.     Общие риски.

1.1.  Политический  риск - риск изменения приоритетных направлений развития территории Республики Коми. Может быть связан со:

·  сменой Администрации  района и городов;

· долгосрочным решением поставленных задач по обеспечению населения  услугами химчисток и прачечных.

1.2.  Риск ошибочного проведения маркетингового  исследования. Любое социологическое исследование, в том числе и маркетинговое применяет в своём составе методы экстраполяции и выборки, которые по своей природе являются стохастическими, что заставляет принимать результаты этих методов определенной с поправкой. В данном случае необходимо сделать поправку на результаты исследования потенциального спроса.

2. Рыночные риски  - связаны с изменениями рыночной  ситуации в Республике Коми:

2.1.  Риск снижения покупательной  способности населения. Снижение покупательной способности населения может носить как всеобщий характер, так и характер снижения покупательной способности отдельных его слоев. И в том и в другом случае, снижение реальных доходов населения  даже в краткосрочный период может привести к переходу на более дешевые методы стирки и чистки, как то стирка в домашних условиях и др.

2.2.  Риск выхода на рынок предприятий-конкурентов.  Выход на рынок конкурентов несомненно приведет к снижению потока потребителей продукции ООО “Белый снег ”. Однако, ввиду краткосрочности проекта, вероятность наступления описанного события невелика.

2.3.  Риск недостаточного  проведения маркетинговой политики  по формированию и поддержанию рыночного спроса. В данном случае имеется ввиду недостаточная политика по привлечению покупателей именно на такой вид стирки и чистки.

3.  Производственные риски:

3.1.  Риск возникновения спорных ситуаций  между ЗАО “Аквастар” и ООО “Белый снег”. Под спорными ситуациями имеется ввиду случаи некачесвтенного выполнения фабрикой-химчисткой своих обязааностей по договору: брак, случаи утери имущества, задержки при производстве заказов, финансовые споры. Такие ситуации, несомненно, влекут за собой и финансовые потери.

3.2.  Риск утери подотчетного имущества  по вине ООО “Белый снег”, в т.ч. и транспортный риск. Этот риск может оказать существенное влияние на проект, так как в этом случае полная ответственность ложится на ООО “Белый снег”.

     Экспертная  оценка видов риска инновационного  проекта по оказанию сбытовых услуг фабрике-химчистке ”Аквастар” для ООО “Белый снег”

                                                                      Таблица 7. 
 

Таблица представляет собой выражение следующего метода.

Стороны - участники договора (ЗАО “Аквастар” и ООО “Белый снег”) приглашают из числа своих сотрудников пять экспертов, которые количественно оценивают представленные составляющие риска проекта ( вероятность наступления данного вида потерь ). Среднее арифметическое полученных оценок затем умножается на показатель значимости этого вида риска для всего проекта в целом.

Полученное таким  способом значение 7,25 можно принять  за параметр рискованности рассматриваемго инновационного проекта, так как это значение практически попадает в группу риска, полученную по результатам классификации нововведений.

Разница в 2,5 % является незначительной и может  рассматриваться как необходимая уступка ЗАО “Аквастар” для повышения заинтересованности последней в заключении договора.    

§ 7. Финансовый план.

Очевидно, что  размер единовременных затрат на реализацию рассматриваемого

инновационного  проекта достаточно мал, и привлечение стороннего инвестора можно считать нецелесообразным. Единовременные затраты в размере  5127 $ предлагается покрыть за счет собственных средств ООО “Белый снег” (уставный капитал).

     Раздел 3. Экспертиза проекта по  оказанию сбытовых услуг ЗАО  “Аквастар”.

§ 1.  Методика проведения финансовой экспертизы инновационного проекта.

Рассматриваемый проект предлагается оценить по группе расчетных параметров:

· чистый дисконтированный доход;

· внутренней нормы  доходности;

· индекс доходности;

·срок окупаемости;

· точка безубыточности.

В разделе 3 приведен полный расчет указанных показателей, а также выводы по результатам расчета.    

§ 2. Расчет коэффициента дисконтирования проекта.

Расчет коэффициента дисконтирования проекта производится по формуле:

                         Дисконт = I + P + R, где                        

I - месячный уровень  инфляции в РФ,

P - месячная процентная  ставка по рублевым вкладам,

R - заложенный  уровень риска проекта.

В рассматриваемом  случае месячный уровень инфляции:

I = 0,4 %, так как  годовой уровень составляет 5%.

Месячная процентная ставка может быть рассчитана следующим образом:

P = (ставка рефинансирования  ЦБ + 3 %) = 31% в год = 2,1 % в месяц.

Рассчитанный  в § 6 раздела 2 уровень риска проекта  составляет 6 % в месяц .

Таким образом Дисконт = 2,1 + 0,6 + 0,4 % = 3,3 % в месяц.    

§ 2. Построение диаграммы “CASH-FLOW”.

Следующим шагом в оценке инновационного проекта  является построение диаграммы номинальных финансовых потоков “Cash-flow”.Такая диаграмма необходима для определения номинальной суммы затрат и поступлений с разбивкой по периодам времени. В качестве временного отрезка предлагается взять один месяц.

Денежные  потоки затрат и поступлений указаны  в табли- це 6.

    

Таблица денежных потоков.

                                                                      Таблица 8.

 

По данным таблицы  денежных потоков построена диаграмма  “CASH-FLOW”, представленная на рисунке 2.    

§ 3. Расчет чистого  дисконтированнного дохода.

Суммарный чистый дисконтированный доход необходимо рассчитать, чтобы определить прибыль, которую получит ООО “Белый снег” от реализации проекта в сегодняшних деньгах.

Чистый дисконтированный доход проекта рассчитывается по формуле:

     n

     ЧДД = S [ Di / (1+d)i - Ki / (1+d)i ], где

     i=1

ЧДД - чистый дисконтированный доход,

Di - доход,

Ki - издержки,

d - дисконт.

Расчет чистого  дисконтированного дохода приведен в таблице 9.    

Расчет чистого  дисконтированного дохода проекта. 

                                                                      Таблица 9.