Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Января 2012 в 12:10, курсовая работа
Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности и является ключевой задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы. Проведение такой оценки всегда является достаточно сложной задачей, что объясняется рядом факторов: во-первых, инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени; во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов (во всяком случае
Возможности
Угрозы
Сильные и слабые стороны рассмотрены с позиции потребителей, что обеспечивает реальную основу для решений о распределении ресурсов и позволяет СТУ ОАО «Сибнефтепровод» извлечь максимум пользы из имеющихся у него возможностей.
Изучение внешней среды также является важным и сложным процессом, требующим внимательного отслеживания в среде процессов, оценки факторов и установления связей между сильными и слабыми сторонами и возможностями и угрозами, которые заключены во внешней среде.
Таким
образом, проанализировав внешнюю
и внутреннюю среду СТУ ОАО
«Сибнефтепровод», а также изучив его
финансовое состояние, в качестве инвестиционного
проекта можно предложить внедрение в
производство нового оборудования:
2.2
Методические положения расчета показателей
экономической эффективности инвестиционных
проектов
Таблица 2.3
Расчет
показателей финансово-
Показатель | Экономическое содержание | Метод расчета | Норматив |
1 | 2 | 3 | 4 |
Показатели ликвидности | |||
1. Коэффициент абсолютной ликвидности | Характеризует структуру баланса. Показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть при необходимости погашена немедленно | К=(ДС+КФВ)/ТП |
K > 0,2 |
2. Коэффициент быстрой ликвидности | Показывает, какую часть КЗ организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения ДЗ | К=(ДС+КФВ+ДЗ)/ТП |
К > 1 |
3. Коэффициент текущей ликвидности | Характеризует
платежные возможности |
К=ТА/ТП |
К > 2 |
Показатели финансовой устойчивости | |||
1. Коэффициент автономии | Соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансирования | К=СК/ВБ | K > 0,6 |
3. Коэффициент
обеспеченности собственными |
Характеризует
структуру баланса как |
К=(СК-ПА)/ТА | |
4. Коэффициент
обеспеченности запасов |
Показывает
достаточность собственных |
К=(СК-ПА)/Зап | |
Деловая активность | |||
1. Оборачиваемость совокупного капитала | Отражает скорость оборота всего капитала предприятия | К=ВР/((ВБнг+ВБкг)/2) | |
3.Оборачиваемость собственного капитала | Показывает скорость оборота собственного капитала или активность средств, которыми рискуют акционеры | К=ВР/((СКнг+СКкг)/2) | |
6. Оборачиваемость собственных средств | Показывает
скорость оборота дебиторской |
К=ВР/((ДЗнг+ДЗкг)/2) | |
12. Фондоотдача основных средств | Характеризует
эффективность использования |
К=ВР/((ОСнг+ОСкг/2) | |
Рентабельность | |||
1. Рентабельность всего капитала (совокупных активов) | Характеризует
эффективность использования |
К=ЧП/((ВПнг+ВПкг/2) | |
2. Рентабельность собственного капитала | Показывает
эффективность использования |
К=ЧП/((СКнг+СКкг/2) | |
3. Рентабельность основной деятельности | Показывает, сколько
чистой прибыли приходится на 1 рубль
себестоимости реализованной |
К=ЧП/С/с | |
4. Рентабельность продаж | Показывает долю чистой прибыли в общей сумме реализации (доходов) за минусом НДС и акцизов | К=ЧП/ВР |
К основным показателям экономической эффективности инвестиционных проектов относят:
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.
ЧДД = S(R(t) – S(t)) * 1 / (1+E)t, (2.1)
где R(t) - результаты t-ом шаге расчета, тыс.руб.;
S(t) – текущие затраты на t-ом шаге расчета, тыс.руб.;
t – горизонт расчета, лет;
E – норма дисконта, доли ед.
Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.
Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Eвн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, т.е. ЧДД = 0.
Eвн = Е1 + [ f(Е1) / (f(Е1) – f(Е2)) ] * (Е2 – Е1), (2.2)
где Е1 – значение нормы дисконта, при котором f(Е1)>0;
Е2 – значение нормы дисконта, при котором f(Е1)<0.
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений.
ИД = SЭф прив. / SК прив., (2.3)
где Эф прив.- приведенные эффекты, тыс.руб.;
К прив. – приведенные капиталовложения, тыс.руб.
Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов, и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД >1, проект эффективен, если ИД < 1- неэффективен.
Срок
окупаемости - минимальный временной интервал
(от начала осуществления проекта), за
пределами которого интегральный эффект
становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Иными словами, это - период (измеряемый
в месяцах, кварталах, годах), начиная с
которого первоначальные вложения и другие
затраты, связанные с инвестиционным проектом,
покрываются суммарными результатами
его осуществления.
3.Экономическое
обоснование эффективности
инвестиционных проектов
3.1
Расчет денежных потоков
Для составления бюджета доходов и расходов необходимо сначала составить смету инвестиционной деятельности СТУ ОАО «Сибнефтепровод» (таб.3.1). При этом необходимо учесть расходы по доставке нового оборудования, а также то, что для запуска в производство линии для технического диагностирования грузовых автомобилей необходимо установить дополнительное оборудование и нанять нового сотрудника для работы на данном стенде.
Таблица 3.1
Смета инвестиционной деятельности СТУ ОАО «Сибнефтепровод»
Покупка линии для технического диагностирования грузовых автомобилей, тыс. руб. | 1 270 |
Покупка дополнительного оборудования, тыс. руб. | 650 |
Услуги доставки оборудования, тыс. руб. | 20 |
Затраты на монтаж оборудования, тыс. руб. | 55 |
Затраты на поиск нового сотрудника, тыс. руб. | 5 |
Итого: | 2 000 |
Следовательно, для покупки и ввода в эксплуатацию новой линии СТУ ОАО «Сибнефтепровод» потребуются денежные средства в размере 2 000 тыс. руб.
Покупка линии для технического диагностирования грузовых автомобилей позволит сократить влияние конкурентов, расширить номенклатуру оказываемых услуг, и удовлетворить спрос клиентов СТУ ОАО «Сибнефтепровод». Основной целью данного мероприятия является увеличение прибыли предприятия.
Представим показатели выручки на 2012-2014 года до и после покупки стенда в таблице 3.2. Индексы-дефляторы на 2012, 2013 и 2014 гг. по данным Министерства Экономического развития РФ равны 1,098, 1,085 и 1,081 соответственно.
Таблица 3.2
Анализ выручки до налогообложения за 2009-2014 гг., тыс.руб
Показатель | Годы | |||||
2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | |
Выручка до налогообложения без учета реализации инвест.проекта | 2792544 | 418092 | 555789 | 610256 | 603031 | 600808 |
Выручка до налогообложения с учетом реализации инвест.проекта | - | - | - | 760256 | 803031 | 850808 |
Максимальный годовой объем работ СТУ ОАО «Сибнефтепровод» составляет 1710121 нормо-часа. Стоимость 1 нормо-часа составляет в среднем 3250 руб. Для определения структуры средств приобретения линии для технического диагностирования грузовых автомобилей необходимы данные по 2011г., внесем их в таблицу 3.3.
Таблица 3.3
Калькуляция себестоимости СТУ ОАО «Сибнефтепровод» за 2011 г.
Наименование статей калькуляции | Затраты | |
Всего, тыс.руб. | На ед. продукции (работ, услуг), руб. | |
1. Заработная плата ОПР | 60481 | 35,4 |
2. Страховые взносы | 20203,54 | 11,8 |
3. Амортизация оборудования | 18440 | 10,8 |
4. Общехозяйственные расходы | 168680,46 | 98,6 |
5. Итого себестоимость | 267805 | 156,6 |
6. Прибыль | 287984 | 168,4 |
7. Доходы валовые | 555789 | 240 |
Для покупки и ввода в эксплуатацию линии для технического диагностирования грузовых автомобилей СТУ ОАО «Сибнефтепровод» необходимы денежные средства в размере 2 000 тыс. руб.
Чистая прибыль предприятия в 2011г. составляет 287984 тыс. руб. Инвестирование может быть осуществлено за счет собственных средств предприятия и заемных средств.
Для минимизации напряжения финансового состояния СТУ ОАО «Сибнефтепровод» используем в качестве средств инвестирования собственные и заемные денежные средства. Структура источников финансирования представлена в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Структура источников финансирования инвестиционного проекта