Теоретические основы лизинга,понятия и функции лизинга, классификация и виды,анализ эффективности

-              договор на страхование объекта лизинга.

Немедленно после вступления во владение автопогрузчиком лизингополучатель ЗАО «Автодор» должен проинформировать письменно лизингодателя ЗАО «Беломор лизинг» о факте и дате поставки Оборудования и в течение 24 часов направить по факсу «Подтверждение о поставке Оборудования» по согласованной форме.

Передача соответствующих прав лизингополучателю ЗАО «Автодор» лизингодателем ЗАО «Беломор лизинг» было оформлено доверенностью. Факт и дата приемки трактора в лизинг подтверждается лизингополучателем подписанием «Акта приема-передачи имущества в лизинг».

ЗАО «Автодор» (организацией-лизингополучателем) 03 сентября 2011 года был заключен договор финансового лизинга с лизинговой компанией ЗАО «Беломор лизинг»; содержащий следующие условия:

-              поставщиком оборудования является ООО «Спецтехника»;

-              стоимость имущества (KOMATSU/ FD18T-20) у лизингодателя (ЗАО «Беломор лизинг») на момент заключения договора 597749 руб. (без учета НДС);

-              срок действия договора – 21 месяц, по истечении которого право собственности на объект лизинга переходит к лизингополучателю;

-              лизингодатель использует собственные средства на приобретение объекта лизинга (плата за кредитные ресурсы отсутствует);

-              договором финансового лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 47330 руб. – за весь срок действия договора лизинга.

Для оценки целесообразности приобретения ЗАО «Автодор» автопогрузчика в лизинг сравним расходы на приобретение данного оборудования посредством лизинга и с привлечением банковского кредита без учета налога на добавленную стоимость, поскольку данный налог возмещается из бюджета, подробнее об этом сказано ниже.

Согласно условиям платежей по договору лизинга, рассчитываем стоимость оборудования по формуле:

                                  ЛП =АО + ПК + КВ + ДУ…………………………. (1)

где ЛП – общая величина лизинговых платежей, руб.;

      АО – величина амортизационных отчислений по лизинговому имуществу, руб.;

      ПК – плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (в том числе, если в случае финансирование лизинговых операций осуществляется лизингодателем за счет заемных средств), руб.;

      КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга, руб.;

     ДУ – плата за дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга, руб.

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей за трактор для ЗАО «Автодор» составит 645079 руб. за 21 месяц (без учета НДС).

Далее для оценки экономической эффективности приобретения имущества посредством лизинга и кредитования необходимо рассмотреть варианты приобретения основных средств (оборудования) стоимостью 597749 рублей в кредит и лизинг.

Основным достоинством кредита является тот факт, что при приобретении имущества в кредит оно сразу переходит в собственность к покупателю, и таким образом он вправе распоряжаться им на свое усмотрение с момента покупки. Что касается недостатков кредита, то основной из них - это сложность получения: зачастую требуется залог или какие-либо другие дополнительные гарантии.

Рассчитаем затраты на приобретение трактора с привлечением кредитных ресурсов. В Архангельском филиале Сбербанка РФ для этого необходимо будет взять кредит в сумме 597749 руб. сроком на 21 месяц под 18% годовых в рублях.

Объем возвращаемой суммы по данному кредиту можно рассчитать по формуле:

                                       КC =Д/п + (Д + Д/п *t),………………………….(2)

где КС – полный объем возвращаемых средств по кредиту в год;

      п – срок кредитования, лет;

      Д – сумма кредита, млн. руб.;

       t – коэффициент, характеризующий количество прошедших лет срока кредитования.

В таблице 1 произведен расчет платежей по банковскому кредиту.

Таблица 1

Расчет платежей по банковскому кредиту

Как видно из таблицы 1, сумма процентов за пользование заемными средствами составила бы 98629 руб., а все затраты на приобретение объекта основных средств – 696377 руб. Это больше, чем общая сумма лизинговых платежей – 645079руб.

Для сравнения вариантов финансирования ЗАО «Автодор» приобретения автопогрузчика необходимо учесть и налоговые последствия сделки.

Рассмотрим порядок уплаты НДС в случае, если оборудование было бы куплено за счет банковского кредита. В данном случае ЗАО «Автодор» должно было бы уплатить поставщику одновременно с оплатой оборудования по ставке 18%: 597749*18% = 107595 руб.

По итогам изучения порядка обложения НДС лизинговых операций можно сделать вывод, что для лизингополучателя ЗАО «Автодор» платежи налога с применением лизинговой схемы значительно превышают суммы, которые предприятие уплатило бы в случае покупки оборудования с привлечением банковского кредита. Однако уплаченный НДС возмещается из бюджета. поэтому не влияет на финансовое состояние данного предприятия. Следовательно, для оценки эффективности сделки НДС в расчет не берется.

Рассмотрим особенности налогового учета лизинговых операций у лизингополучателя ЗАО «Автодор».

В приложение 1 приведен расчет расходов, которые лизингополучатель ЗАО «Автодор» может списать в целях налогообложения за 2010 год.

Также в приложение 1 приведен расчет экономии по налогу на прибыль в случае, если объект основных средств стоимостью 597749 руб. будет приобретен с привлечением банковского кредита лизингового договора.

Как видно из вышеприведенных расчетов, наибольшая экономия за счет платежей по налогу на прибыль организаций достигается в случае приобретения объекта основных средств за счет лизингового договора.

Поскольку предметом лизинговой сделки между ЗАО «Автодор» и ЗАО «Беломор лизинг» выступает транспортное средство, то оно при условии соответствия критериям, приведенным в статье 358 НК РФ, признается объектом обложения транспортным налогом.

Таким образом, для лизингополучателя ЗАО «Автодор» с точки зрения минимизации налогообложения наиболее оптимально получить только временную регистрацию транспортного средства. В данном случае плательщиком транспортного налога был бы лизингодатель ЗАО «Беломор лизинг».

Проведем расчет затрат на приобретение автопогрузчика с привлечением банковского кредита (приложение 2) и по договору лизинга (приложения 3).

Как видно из вышеприведенных данных, для ЗАО «Автодор» целесообразно приобрести автопогрузчик по договору лизинга. При этом предприятию выгоднее, чтобы имущество учитывалось на балансе лизингодателя, так как не надо платить налог на имущество и налог на транспорт. При таком варианте стоимость объекта ниже на 23194 руб.

Оценка эффективности лизинга играет важную роль как для потенциального лизингодателя, так и для потенциального лизингополучателя, поскольку каждый из них в обосновании своего выбора среди возможных вариантов вложения денежных средств будет руководствоваться показателями, полученными при проведении финансово-экономического анализа.

Существуют многочисленные методы оценки инвестиционных проектов, позволяющие принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности. Но при этом нужно понимать, что абсолютно достоверные результаты не может дать ни один из них. [16]

Для сравнения в качестве методики оценки эффективности лизинга рассмотрим методику, предложенную Э.И. Крыловым, В.М. Власовой и А.А. Оводенко. Ее авторы отмечают, что, располагая информацией о размере лизингового платежа или об общей сумме лизинговых платежей за весь срок использования имущества, лизингополучателю необходимо принять грамотное управленческое решение о выборе способа финансирования инвестиционного проекта. Если отсутствуют собственные средства финансирования, то выбор целесообразно сделать между двумя вариантами:

-              использование займов (кредитов банка);

-              использование лизинга как формы привлечения заемных средств.

Для расчета сравнительного эффекта от приобретения оборудования при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования (кредитных ресурсов банка и др.) можно использовать следующую формулу:

                                         , ……………………………(3)

где Эср – сравнительный экономический эффект от приобретения оборудования при использовании лизинга вместо альтернативных источников финансирования, руб.;

        Эпр.л – финансовый эффект (чистая прибыль или ее прирост) при использовании лизинга для финансирования приобретения оборудования, руб.;

        Эк.р – финансовый эффект от приобретения оборудования с использованием кредитных ресурсов банка, руб.

Финансовый эффект от приобретения оборудования при использовании для, его финансирования лизинга в расчете на год рассчитывается по формуле:

                                  , …………………………….(4)

где Эпр – экономический (хозяйственный) эффект от приобретения оборудования при использовании для его финансирования лизинга, руб.; он принимается равным общей массе прибыли от приобретения оборудования в расчете на год или ее приросту, расчет производится по формулам (7), (8), (9);

        Н – норматив налога на прибыль, %.

                           , ………………(5)

где РП – выручка от реализации продукции, произведенной с помощью оборудования, когда источником служат лизинговые платежи, в расчете на год, руб.;

      С – себестоимость реализованной продукции, включая сумму амортизации, руб.;

      А – годовая сумма амортизации, начисленная от стоимости приобретенного оборудования, руб.;

      ЛП –сумма лизинговых платежей в расчете на год, руб.;

       П – прибыль от приобретения оборудования в расчете на год, руб.;

       Н – ставка налога на прибыль, %.

Финансовый эффект от приобретения оборудования с использованием кредитных ресурсов банка в расчете на год (при этом инвестиционный проект направлен на организацию выпуска новой продукции) рекомендуется рассчитывать по следующей формуле:

                  , …………………………(6)

где РП – выручка от реализации продукции, произведенной с помощью оборудования, приобретенного за счет кредитных ресурсов банка, в расчете на год, руб.;

      С – себестоимость реализованной продукции, включая сумму амортизации, руб.;

      А – годовая сумма амортизации, начисленная от стоимости приобретенного оборудования, руб.;

      К – ежегодный размер платы за кредитные ресурсы банка (возмещение ссуды и процентов по ней), руб.;

      П – прибыль от приобретения оборудования в расчете на год, руб.;

      Н – ставка налога на прибыль, %.

Прежде чем решить вопрос о финансировании проекта, необходимо определить сравнительный финансовый эффект различных источников средств. Затем, исходя из максимального значения данного показателя, принять окончательное решение о том, какой источник финансирования инвестиционного проекта будет использоваться.

При расчете экономического эффекта, обусловленного реализацией инвестиционного проекта с использованием лизинговых платежей, применяются следующие формулы:

                            , ………………………….......(7)

                 , ……………….(8)

                        , ……………………. (9)

где Эпр1 – экономический эффект (прибыль) в расчете на год от приобретения оборудования, направленного на обеспечение выпуска новой продукции, когда источником инвестиций служат лизинговые платежи, руб.;

        Эпр2 – прирост прибыли в расчете на год от приобретения оборудования, направленного на увеличение выпуска продукции и снижение себестоимости, когда источником инвестиций служат лизинговые платежи, в том случае, если в себестоимость включаются лизинговые платежи вместо затрат на амортизацию, руб.;