Сущность и виды инвестиции

Следующей формой внешнего финансирования являются "портфельные" инвестиции, которые представляют собой долгосрочные вложения капитала в промышленные, сельскохозяйственные, транспортные, кредитные и другие предприятия за границей. Они производятся обычно в форме покупки акций и облигаций заграничных акционерных компаний. Как правило, составляют менее 10% акционерного капитала предприятия; не дают инвесторам права полного контроля за деятельностью предприятий или владения ими.

На мировом  рынке капиталов "портфельные" инвестиции распространены в развитых странах с нормально функционирующим  рынком ценных бумаг, фондовые ценности которых общепризнанны и значимы на международном фондовом рынке, и в которые вкладчики вкладывают свои средства без особого риска для себя. Это, в первую очередь, портфели ценных бумаг международных организаций, финансово-кредитных институтов, ТНК и иностранных фирм- гигантов высокоразвитых стран.

Здесь целесообразно  отметить роль значимости "портфельных" инвестиций в Республике Казахстан. К сожалению, такая форма зарубежных инвестиций в республике пока еще  не нашла должного применения по той простой причине, что иностранных инвесторов не привлекает перспектива вкладывания "портфельных" инвестиций в Казахстан. Это объясняется существованием ряда негативных факторов, характерных для нынешней сложившейся ситуации в экономике Республики Казахстан.

Самым главным  фактором, препятствующим притоку "портфельных" инвестиций в республику, является то, что в Казахстане отсутствует  нормально функционирующий рынок  ценных бумаг, в котором была бы заложена реальная основа для привлечения  подобных инвестиций в эту область. Несмотря на успешный дебют казахстанских еврооблигаций на мировом рынке капиталов (их выпуск произошел в декабре 1996 года в г. Амстердаме) и на мнения специалистов о том, что Казахстан сделал свой первый удачный шаг в развитии интеграции в международный рынок ценных бумаг, внутренний фондовый рынок республики недостаточно развит. Он функционирует относительно на низком уровне и пока все еще не признан на мировом фондовом рынке. Законодательство, регулирующее эту область экономики, нестабильно и находится в стадии становления.

Остальные факторы  непосредственно вытекают из предыдущего: неопределенность, “непрозрачность” рынка ценных бумаг республики, огромные риски, сопряженные с ними, – все  это отталкивает иностранного инвестора  вкладывать деньги в ценные бумаги Казахстана.

И все же "портфельные" инвестиции в Казахстане привлекались в основном через участие иностранного капитала в приватизации по индивидуальным проектам, которой было охвачено 143 объекта национальной экономики, но реально к середине 1994 года приватизировано с участием иностранного капитала только 4, в их числе Алматинский табачный комбинат, приобретенный компанией “Филипп Моррис”, Алматинский и Карагандинский маргариновые заводы, Шымкентская кондитерская фабрика. В 1994г. "портфельные" инвестиции составили 25 млн. долларов США. В последующие годы число приобретаемых иностранными инвесторами предприятий Казахстана увеличилось, соответственно, возрос и приток "портфельных" инвестиций в республику, о чем свидетельствуют данные Национального Статистического Агентства Республики Казахстан за 1995-1996 гг. 37,2 млн. и 205 млн. долларов соответственно. / 9 /.

Таким образом, с учетом вышеизложенной информации в Казахстане в настоящий период превалируют следующие формы  внешнего заимствования:

• кредиты и займы международных финансовых институтов и стран-доноров;
• иностранный ссудный капитал поступает в республику в настоящее время в форме трех основных потоков:
• займы и кредиты по линии официальной помощи развитию;
• экспортные кредиты под гарантии Республики Казахстан;
• краткосрочные кредиты, предоставляемые под гарантии коммерческих банков;
• прямые иностранные инвестиции.

Заключение

Привлечение национальных и  иностранных инвестиций является крайне важным для современной российской экономики. Наличие достаточных инвестиционных ресурсов, в первую очередь, позволит произвести модернизацию существующих производственных фондов, а также создать новые высокотехнологичные предприятия, что положительно отразится на экономическом росте страны.

Современный этап экономического развития Казахстана характеризуется целым рядом позитивных изменений, благодаря которым наблюдается улучшение инвестиционного климата в стране. Несомненным достижением является присвоение Казахстану рейтинговым агентством Moody’s инвестиционного рейтинга, хотя ведущие агентства Standard & Poor’s и Fitch все еще рекомендую вкладывать средства в Казахстан только с целью проведения спекулятивных операций. Следовательно, оценка международными агентствами инвестиционного климата в Казахстане является достаточно низкой, что требует осуществления целого ряда мер по улучшению инвестиционного климата в Казахстане.

По итогам анализа  факторов, влияющих на инвестиционный климат, и современного политического и экономического состояния Казахстана представляется возможным проведение следующих мероприятий по улучшению инвестиционного климата в Казахстане: обеспечение политической стабильности и последовательности реформ в стране, проведение мероприятий по дальнейшему сокращению инфляции, налоговое стимулирование инвестиционной деятельности, развитие фондового рынка и стимулирование сохранения казахстанского капитала в стране.

В заключение хочется  отметить, что инвестиции представляют собой сложный механизм, способный в значительной степени увеличить экономический потенциал государства. Поэтому успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит успешную реализацию социально-экономических реформ и экономическое развитие страны в целом.

Список литературы

1. Блохина Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики, 2003, № 1.
2. Официальный сайт Банка России - www.cbr.ru
3. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования // Российский экономический журнал, 2003, № 7.
4. Серов В.М., Ивановский В.С., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент: Учеб.пособие для Вузов / ГУУ – М.: ЗАО “Финстатинформ”, 2002 – 175 с.
5. Уринсон Я. “О мерах по оживлению инвестиционного процесса в России” // Вопросы экономики, 2001, №1.
6. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2001. – 160 с.
7. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1999– 1028 с.