Структура рынка ценных бумаг

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Сентября 2011 в 22:43, контрольная работа

Описание

Функционирование рыночной экономики невозможно без развитого финансового рынка, регулирующего инвестиционные потоки и обеспечивающего оптимальную для предприятий и общества в целом структуру использования ресурсов. Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на эти две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (сроком до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений (сроком более одного года).

Содержание

Введение 3
1. Сегменты рынка ценных бумаг 5
2. Первичный внебиржевой рынок 10
3. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа) 14
Заключение 20
Список литературы 21

Работа состоит из  1 файл

Структура рынка ценных бумаг.doc

— 419.50 Кб (Скачать документ)
 

Министерство  сельского хозяйства  РФ

Кемеровский государственный  сельскохозяйственный институт

Сельскохозяйственный  институт

 
 
 

Кафедра «Финансы и кредит» 
 

Контрольная работа

     по  дисциплине «Рынок ценных бумаг»

     на  тему: Структура рынка ценных бумаг 
 
 

                                                                     Выполнил: Жилина Н.А.

                                                                    Специальность: «Экономика и

    управление  на предприятии»

                                                                     Проверил: Ушаков Д.В. 
 
 

Кемерово 2009 

Оглавление 

Введение                3

  1. Сегменты рынка ценных бумаг            5
  2. Первичный внебиржевой рынок          10
  3. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа)       14

Заключение             20

Список литературы            21

 

      Введение

     Функционирование рыночной экономики невозможно без развитого финансового рынка, регулирующего инвестиционные потоки и обеспечивающего оптимальную для предприятий и общества в целом структуру использования ресурсов. Финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов. Разделение финансового рынка на эти две части определяется особым характером обращения финансовых ресурсов, обслуживающих основной и оборотный капитал. На денежном рынке обращаются средства, которые обеспечивают движение краткосрочных ссуд (сроком до одного года). На рынке капиталов осуществляется движение долгосрочных накоплений (сроком более одного года).

     Внутри  финансового рынка функционирует  рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Это рынок, на котором торгуют специфическим товаром - ценными бумагами, ценность которых определяется стоящими за ними активами.

     Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов.

     Движение  средств на финансовом рынке идет от сберегательной функции к пользователям. В определенных секторах экономики возникает избыток финансовых средств, в других - недостаток. В связи с этим происходит перелив капитала из одного сектора в другой. Движение средств может происходить через финансовых посредников: банки, страховые и инвестиционные кампании либо напрямую (от заимодавца к заемщику). С одной стороны, финансовые посредники способствуют более активному движению капитала, с другой стороны, они увеличивают затраты, связанные с привлечением капитала.

     Рынок ценных бумаг возникает тогда, когда появляется необходимость в привлечении дополнительных финансовых ресурсов для предприятия, корпорации, государства и существуют физические и юридические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно на рынке ценных бумаг находят друг друга продавцы и покупатели финансовых ресурсов.

     Тема  рынка ценных бумаг всегда представляла и представляет повышенный интерес  для экономической науки. Следует  отметить, что те или иные вопросы  темы исследовались в трудах ученых – экономистов: Е.Ф. Жукова, А.Г. Ивасенко, Я.И. Никоновой, В.А. Павленко, Н.Л. Маренкова и многих других.

     Следовательно, цель работы – получить представление  о структуре рынка ценных бумаг.

     Объект  исследования – рынок ценных бумаг.

     Предмет – структура.

     В ходе выполнения работы необходимо решить следующие задачи:

  1. охарактеризовать сегменты рынка ценных бумаг;
  2. рассмотреть первичный внебиржевой рынок;
  3. выявить вторичный биржевой рынок (фондовую биржу);

   Работа  состоит из введения, трех теоретических вопросов, заключения и списка использованной литературы.

 

       1. Сегменты рынка ценных бумаг

     Рынок ценных бумаг, несмотря на его единство, можно условно разделять на несколько  сегментов, которые тоже называются рынками. Они характеризуются специфическими условиями, участниками торговли, ценными бумагами, обращающимися на них. Так, рынок ценных бумаг по организации торговли подразделяют на биржевой, внебиржевой (розничный),электронный и уличный рынки.

     Внебиржевой рынок - исторически первый сформировавшийся рынок ценных бумаг. Его возникновение относится к началу 18в. Первыми видами ценных бумаг, продававшихся на этом рынке, были векселя, коносаменты, облигации и акции. Это особый сегмент рынка ценных бумаг, отличающийся от биржевого рынка по многим параметрам. Он называется розничным (внебиржевым) рынком. Это рынок индивидуальных, нестандартизованных сделок. Внебиржевой рынок характеризуют следующие особенности:

     • множественность продавцов ценных бумаг (ими торгуют коммерческие и инвестиционные банки, страховые  общества, фирмы брокеров и дилеров, индивидуалы и т.д.);

     • отсутствием единого курса у  одинаковых ценных бумаг (выпущенных одним  и тем же эмитентом, имеющих одинаковые номиналы и свойства). В этом случае вопрос о курсе ценной бумаги каждый раз решается в ходе переговоров  между ее продавцом и покупателем;

     • осуществление торговли ценными  бумагами одновременно в различных  точках (на улице, в офисах), причем устанавливаемых  произвольно;

     •  отсутствие единого центра, организующего  эту торговлю и вырабатывающего  ее методологию. Торговля идет как в соответствии с действующим законодательством, так и в нарушение его.

     Подобная  форма организации торговли ценными  бумагами создает большие трудности. Разность курсов порождает стремление покупателей приобрести их дешевле.

     Наиболее  развит биржевой рынок (фондовая биржа). Он характеризуется большими оборотами, позволяющими создать высокоэффективную инфраструктуру, способную принять на себя большую часть рисков, существенно ускорить сделки и уменьшить удельные накладные расходы. Платой за это являются строгая стандартизация сделки, жесткие ограничения на деятельность участников рынка, повышенные обязательства в отношении поддержания ликвидности и надежности. Контингент членов биржи объединяет и индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов. Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.

     Фондовая  биржа - это, прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг [2, с. 76-77].

     Существуют  электронные фондовые биржи и биржи присутствия (традиционные, требующие обязательного присутствия на торгах). Особенностью биржевой торговли является то, что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время - во время проведения биржевого сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.

     Общее руководство деятельностью биржи  осуществляет совет директоров. В  своей деятельности он руководствуется  уставом биржи. Для повседневного  руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Фондовая биржа, как правило, имеет статус бесприбыльного акционерного общества, т.е. не ставит своей целью получение дохода для распределения его среди своих членов. Это не коммерческая структура, т.е. она бесприбыльна и потому освобождена от уплаты корпоративного подоходного налога.

     Биржа играет на рынке ценных бумаг роль своеобразного барометра и наводчика. Благодаря ей каждый инвестор находит  то, что ищет, вкладывает средства в  развитие тех компаний, которые имеют  хорошие перспективы. Немаловажно  и то, что представимость на бирже - важная компонента престижности компании в деловом мире.

     В качестве товара на биржевом рынке  выступают ценные бумаги: акции, облигации  и т.п., а в качестве цен товаров - курсы этих бумаг.

     Контрактная цена - фактическая цена по биржевой сделке.

     Котировальная цена - фактическая типичная цена по биржевой сделке за определенный период времени (на начало биржевого дня, его середину, за весь биржевой день). Котировка - это главным образом выявление и фиксирование цен, заключенных на бирже сделок, кроме того, это еще и анализ рыночной информации, характеризующей конъюнктуру рынка. Биржевая котировка используется как ориентир при заключении контрактов, в том числе и вне биржи. Через котировки происходит обратное влияние биржевых торгов на рыночную конъюнктуру в целом.

     Значение  фондовой биржи для рыночной экономики выходит за рамки организованного рынка ценных бумаг. Фондовые биржи произвели переворот в сфере ликвидации капитала. «Чудо» состояло в том, что для инвестора практически стерлись различия между долгосрочными и краткосрочными вложениями средств. Вполне реальные во времени опасения омертвить капитал сдерживали предпринимательский пыл. Но по мере развития операций на фондовых биржах сложилось положение, когда для каждого отдельного акционера инвестиции имеют почти такой же ликвидный характер, как наличные деньги, так как акции в любой момент могут быть проданы на бирже [2, с. 77-78].

     Электронные рынки ценных бумаг возникли с появлением современных средств связи и информатики. В настоящее время обороты на них сравнимы с биржевыми. В России существовало несколько такого рода систем, но сегодня реально работает только Российская торговая система. Торговлю здесь осуществляют профессиональные брокеры и дилеры, объединившиеся в ассоциации ПАУФОР (Профессиональная ассоциация участников фондового рынка России) и НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка России). В этих торговых системах происходят торги акциями «голубых фишек» (РТС) и акциями второго эшелона (РТС-2). Отличие от биржевой торговли заключается в основном в механизме исполнения сделок [2, с. 78].

     В западных странах (США, Япония) кроме первичного и вторичного (биржевого) рынков ценных бумаг существует также внебиржевой рынок, который носит название «рынок через прилавок». Он возник в 1960-1970гг. Его появление обусловлено рядом обстоятельств и причин, действующих на рынке ценных бумаг: определенные ограничения по приему акций к котировке на фондовой бирже высокими комиссиями и требованиями; монополизацией членства на бирже. Первоначально он был рассчитанный на акции вновь создаваемых небольших компаний, которым первичный биржевой рынок был недоступен.

     Внебиржевой рынок носит как организованный, так и неорганизованный характер. При организованном обороте действуют саморегулирующие органы - посредники (брокеры). Ведущую роль на внебиржевом рынке («через прилавок») выполняют биржевые брокеры [4, с. 72].

     В большинстве стран на внебиржевом  рынке обращается основная масса (примерно 85%) ценных бумаг, на биржевом - их относительно небольшая часть (15%) [5, с.261]. Однако именно биржевой рынок, где сосредоточены наиболее качественные, а потому важнейшие ценные бумаги, определяет конъюнктуру и процесс развития фондового рынка.

Информация о работе Структура рынка ценных бумаг