Прямые иностранные инвестиции в экономике России

предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства  на

возвратной основе (на льготных условиях), кредиты банков, других

институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и  компаний, страховых

обществ, пенсионных фондов) и различных предприятий, а также векселя и прочие

источники.

Анализ потоков  инвестиций предполагает их четкое разграничение  на прямые

(реальные), портфельные  (финансовые) и прочие инвестиции,

поскольку они существенно  различаются по объемам и динамике.

     Прямые  инвестиции – это инвестиции  прямых инвесторов, то есть инвестиции

юридических и физических лиц, полностью владеющих не менее 10 % акций или

акционерного капитала предприятия, дающих право на участие  в управлении

предприятием; взносы в уставный фонд; кредиты от совладельцев предприятия;

стоимость оборудования, переданного прямым инвестором; реинвестированный  доход.

     Портфельные  инвестиции включают акции составляющие  менее 10 % общего

акционерного капитала предприятия, что не дает вкладчикам права влиять на

функционирование  предприятия, а также облигации, векселя и другие ценные

бумаги, выпущенные частными компаниями или государством. Они могут носить

спекулятивный характер и внезапно вывозиться из страны с  крайне негативными

последствиями для  ее экономики.

В первом случае предприятие-инвестор, вкладывающее средства, увеличивает  свой

производственный  капитал – основные производственные фонды и необходимые для

их функционирования оборотные средства. Во втором случае инвестор увеличивает

свой финансовый капитал, получая дивиденды –  доход от ценных бумаг (вложения

денежных средств  в создание производств при этом осуществляют другие

предприятий и организации, выпустившие акции для привлечения  финансовых

средств на осуществление  их инвестиционных проектов).

К прочим инвестициям  относятся прочие кредиты; кредиты, полученные от

международных финансовых организаций; кредиты правительств иностранных

государств под  гарантии правительства РФ; банковские вклады.

Наряду с вышеперечисленными существует также понятие рисковых инвестиций.

Рисковые инвестиции или "венчурный капитал" – это  термин, применяемый для

обозначения капиталовложений, для которых трудно оценить возможные  доходы и

сопутствующие расходы. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в

новые сферы деятельности, связанные с большим риском. Как  правило, венчурный

капитал инвестируется  в несвязанные между собой  проекты в расчете на быструю

окупаемость вложенных  средств.

    

Международные инвестиции 

Движение капитала в различных формах, наряду с доминирующей в системе

мирохозяйственных связей торговлей товарами и услугами, в последние

десятилетия приобретает  все большее значение. Наиболее распространенной

формой этого процесса являются международные инвестиции. По своим характеру и

формам иностранные  инвестиции могут быть различными.

Так по источникам происхождения  их подразделяют на государственные  и частные.

Государственные инвестиции в международной практике называют часто

официальными. Они  представляют собой средства из госбюджета, которые

направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно

правительств, либо межправительственных организаций.

По формам – это  государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь,

международное перемещение  которых определяется межправительственными

соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных

организаций (например, кредиты МВФ). В любом случае, это  деньги

налогоплательщиков, хотя и идущие до получателя разными  путями.

Частные инвестиции – это средства из негосударственных  источников, помещаемые

за рубеж или  принимаемые из-за рубежа частными лицами (юридическими или

физическими). Сюда относятся  торговые кредиты, межбанковское кредитование.

Они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство  может в пределах

своих полномочий их контролировать и регулировать.

По срокам размещения иностранные инвестиции делятся  на краткосрочные,

среднесрочные и  долгосрочные. К последним относятся  вложения более, чем на 15

лет. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к

долгосрочным относятся  все вложения предпринимательского капитала в форме

прямых и портфельных  инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный

капитал (государственные  и частные кредиты).

По характеру использования  иностранные инвестиции бывают ссудными и

предпринимательскими. Первые означают предоставление средств  взаймы для

получения прибыли  в форме процента. В этой сфере  активно выступают капиталы

из государственных  и частных источников.

Предпринимательские инвестиции прямо или косвенно вкладываются в производство

и связаны с получением того или иного объема прав на получение  прибыли в

форме дивиденда.

По целям предпринимательские  инвестиции делятся на прямые и портфельные.

Прямые инвестиции являются вложением капитала во имя  получения долгосрочного

интереса и обеспечивают его с помощью права собственности  или решающих прав в

управлении. В основном прямые иностранные инвестиции (ПИИ) являются частным

предпринимательским капиталом. Прямые инвестиции оказывают  существенное

воздействие как  на всю мировую экономику, так  и на ее сердцевину –

международный бизнес.

Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают

лишь долгосрочное право на доход, причем даже преимущественное в смысле

очередности получения  такого дохода.

МВФ выделяет еще  одну группу – "прочие инвестиции", в которые в основном

входят международные  займы и банковские депозиты.

В последние годы в мировой экономике прослеживается устойчивая тенденция к

росту ссудных инвестиций. Как показывает мировой опыт, практически  ни одно

государство в мире при создании развитой рыночной экономики  не могло обойтись

без внешних заемных  финансовых ресурсов.

В современном мире экспорт ссудного капитала осуществляется как по

государственной, так  и по частной линии, на двусторонней и многосторонней

основе, на льготных и коммерческих условиях. По целевому назначению это могут

быть официальная  государственная помощь развитию, кредиты  на осуществление

конкретных инвестиционных проектов, техническая помощь, экспортные кредиты,

облигационные займы  и др.

Большая часть ссудных  инвестиций приходится на международные  финансовые

организации (ВБ, МВФ. MAP, МФК, ЕБРР, АзБРР и др.), крупные  коммерческие

банки и банковские консорциумы, национальные фонды экономического

сотрудничества с  зарубежными странами и др.

Понимая, что неразвитость инфраструктуры тормозит национально-экономическое

развитие, правительства  многих стран пошли на приватизацию и ослабление

контроля со стороны  государственных монополий с  тем, чтобы привлечь больше

иностранных инвестиций и технологий и тем самым добиться повышения

эффективности функционирования соответствующих отраслей.

Таким образом, международное  инвестирование, осуществляемое по различным

каналам, является на современном этапе наиболее динамично  развивающейся

формой мирохозяйственных  связей. Процессы интернационализации  обусловили в

последние десятилетия  заметное возрастание роли такого канала, как прямое

зарубежное инвестирование главных его субъектов – международных  корпораций.

Иностранные инвестиции играют сейчас важнейшую роль в создании

интегрированной интернациональной  производственной системы –

производственного ядра глобализируемой мировой экономики.

    

Взаимодействие российского  и иностранного капитала 

Иностранному инвестору  на территории РФ предоставляются следующие  виды гарантий:

à         правовой защиты деятельности;

à         использования различных форм осуществления  инвестиций;

à         перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу;

à         компенсации при национализации и реквизиции имущества;

à         от неблагоприятного изменения законодательства РФ для

иностранного инвестора;

à         обеспечения надлежащего разрешения спора;

à         использования на территории РФ и  перевода за пределы РФ

доходов, прибыли  и других правомерно полученных денежных сумм;

à         на беспрепятственный вывоз за пределы  РФ имущества и информации

в документальной форме, которые были первоначально ввезены  на территорию РФ в

качестве иностранной  инвестиции;

à         права на приобретение ценных бумаг;

à         участия в приватизации;

à         предоставления права на земельные  участки, природные ресурсы,

здания, сооружения, недвижимое имущество.

Соответственно, исходя из этого, иностранные компании и  банки, производя

инвестиции в России, преследуют различные цели, среди  которых можно выделить

следующие:

à         получение высокой нормы прибыли  при создании производств по

выпуску продукции, которая дефицитна в России, или  цены на которую в России

значительно выше мировых.

à         использование факторов производства, цена которых в России ниже

мировой: сравнительно дешевая (но квалифицированная) рабочая  сила, низкая цена

некоторых видов  сырья.

à         использование сравнительно богатых  месторождений полезных

ископаемых и других природных ресурсов, разработка которых  в России дешевле,

чем в других странах, или доступ к которым в других странах затруднен.

à         встраивание российских предприятий  в технологические цепочки

иностранных ФПГ, что  обычно достигается покупкой российских поставщиков

сырьевых ресурсов и полуфабрикатов.

à         покупка потенциально эффективных  российских предприятий (обычно

экспортно–ориентированных) по низкой цене с целью получения  высокой прибыли

после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и