Инвестиционная политика банков

Аналитическая таблица оценки рисков инвестиционного  проекта

   Таблица 2.3.2 

 

   Для оценки риска проекта рассчитывают среднеквадратичное отклонение (стандартное отклонение) чистой текущей стоимости , характеризующее степень разброса возможных результатов по проекту. Чем меньше среднеквадратичное отклонение, тем меньше риск проекта.

   Среднеквадратичное  отклонение чистой текущей стоимости  для нашего примера определяется по формуле (16).

   Чем больше коэффициент вариации C_var, тем выше риск проекта. В данном случае значение этого коэффициента не очень высоко.

   Результаты  анализа представляют в виде профиля  риска, графически показывающего вероятность каждого возможного случая получения NPV_i. Профиль риска проекта получим, если распределим по возрастанию на оси абсцисс значения NPV_i, на оси ординат – соответствующие им значения Р_i

     

Рисунок 2. Профиль риска

   Покажем расчет кумулятивных значений вероятностей получения чистой текущей стоимости  не ниже, чем NPV_i 
 

Исходные  данные для построения профилей

риска инвестиционного  проекта

   Таблица 2.3.3

 

   Часто используют кумулятивный профиль риска, по таким графикам легко определить, с какой вероятностью капиталовложения неубыточны.

   На основании данных табл. 15 отражен профиль риска – зависимость NPV_i от вероятности P_i для каждого из девяти исходов.

   На  рис. 3 представлен кумулятивный профиль риска. Он отражает зависимость чистой текущей стоимости и кумулятивных вероятностей.

   

Рис. 3. Профиль риска 

   Исходя  из расчетов, проведенных в процессе анализа рисков по инвестиционному  проекту, и из построенных профилей риска, можно сделать следующие  выводы.

   Проект  может считаться эффективным, так  как все значения NPV положительны, значение ожидаемой величины чистой текущей стоимости достаточно высоко, среднеквадратичное отклонение, характеризующее степень разброса возможных результатов NPV. Вышесказанное говорит о незначительном риске данного проекта.

   Подводя итог проведенным расчетам чувствительности чистой текущей стоимости, анализу  рисков проекта, а также расчетам внутренней нормы доходности, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, можно сделать вывод – проект следует признать эффективным. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

В процессе подготовки курсовой работы нами были проанализированы как теоретические  аспекты организации инвестиционного  процесса отечественными коммерческими  банками.

      Так, нами было выявлено, что банковские инвестиции в ликвидные ценные бумаги играют ряд важных функций в вопросах внутрибанковского управления. Эти ценные бумаги обеспечивают дополнительный, отличный от кредитов, источник дохода, который особенно значим для руководства и акционеров банка, когда доходы по предоставленным ссудам снижаются. Вложения банка в ценные бумаги также представляют собой источник ликвидности для ограничения объема наличных резервов, а также заимствования на денежном рынке в случае возникновения необходимости в средствах при изъятии депозитов или для удовлетворения других насущных потребностей в финансах.

      Банки покупают множество различных видов  инвестиционных ценных бумаг. При рассмотрении того, какие ценные бумаги приобретать  и держать, руководство банка  должно учитывать ряд существенных факторов: ожидаемые нормы доходности, налоговые обязательства банка, процентный риск, кредитный риск, риск несбалансированной ликвидности, инфляционный риск и залоговые требования.

    Современный процесс инвестирования представляет собой приобретение инвестором различных  активов. В соответствии с принятыми  в мировой практике положениями  любая совокупность инвестиционных ценностей, находящихся в собственности  одного инвестора называется инвестиционным портфелем. Его составляющими являются так называемые элементы инвестиционного  портфеля, представляющие собой инвестиционные ценности различных видов. Каждый вид  инвестиций имеет собственные отличительные  черты.

    Главная цель инвестиционной политики коммерческого банка заключается в формировании инвестиционного портфеля, который представляет собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды активов. Портфель – собранные воедино различные инвестиционные ценности, служащие инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели инвестора.

    Методом снижения риска серьезных потерь служит диверсификация портфеля, т. е. вложение средств в проекты и ценные бумаги с различными уровнями надежности и доходности. Риск снижается, когда вкладываемые средства распределяются между множеством разных видов вложений. Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одному элементу портфеля будут компенсироваться высокими доходами по другому. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель множества различных элементов, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.

     Учитывая специфику российского рынка, можно предложить еще два метода, позволяющих существенно приблизить начальную цену пакета акций к рыночным котировкам: метод расчетной капитализации и метод группировок. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Библиографический список 

1.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. М., Финансы и статистика 1992. — 352 с.

2.Балабанов И.Т. Банковское дело. Санкт-Петербург: Питер,  2001, 304 с.

3.Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебн. курс. - К.: Эльга-Н: Ника-центр, 2001. - 448 с.

4.Ван Хорн Дж.К. Основы управления финансами. Москва: Финансы и статистика,  2003, 800 с

5.Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. Москва: Финансы и статистика,  2003, 512 с.

6.Игонина Л.Л. Инвестиции. Москва: Юристъ,  2005, 480 с

7.Ковни Ш. Стратегия хеджирования./ Ш. Ковни, К. Такки; пер. с англ. - М.: Инфра - М, 2006. - 208 с.

8.Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва: Финансы и статистика,  2003, 672 с.

9.Мелкумов Я.С. Организация и финанасирование инвестиций. Москва: ИНФРА-М,  2000, 248 с.

10.Моран К. Оценка инвестиций для нефинансовых менеджеров. М.: Баланс-Клуб,  2003, 256 с.

11.Пересада А.А. Основы инвестиционной деятельности. - К.: Либра, 2002.

12.Рубина с. Ю.Б.,. Солдаткина В.И -«. Инвестиционно-финансовый портфель» / Под. ред.  - М.: Совмитэк, 2003. - 752 с.

13.Смирнов К. Концепция банковской инвестиционной деятельности // Банковское право, 2006. 4.

14.Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. - М.: Дело, 2002. – 167

15. Банковское дело.[Электронный ресурс] // Режим доступа: http: www.987.su/ns748.html