Источники финансирования оборотных средств предприятия

       В результате проведенного исследования  можно сделать следующие выводы  о состоянии оборотных средств  и источников их формирования  на ОАО «Газпромтрубинвест»: 

     - основные показатели состояния предприятия принимаются как удовлетворительные, выше среднего уровня;

     - для предприятия характерна высокая  степень зависимости от конъюнктуры  рынка и от цен на сырье;

     - анализ оборачиваемости оборотных  средств показал, что в целом,  в анализируемом периоде эффективность  их использования повышается, т.к.  длительность оборота и коэффициент  закрепления  снижаются  на 0,26%, а коэффициент оборачиваемости  вырос на 35%. Это говорит о том,  что в течение одного и того  же периода оборотный капитал  принесет больший доход в 2010 году относительно 2009,2008 годов. Коэффициенты  эффективности использования оборотных  средств по их элементам также  совпадают с их общей динамикой:  длительность оборота по материалам, запасам, готовой продукции и  незавершенному производству снижается,  в то время как коэффициент  оборачиваемости повышается;

     - оборачиваемость дебиторской задолженности  также имеет положительную динамику, однако в общей структуре задолженности  в течение анализируемого периода  данный показатель возрастает, что  при условии  его дальнейшего  роста вызывает настороженность   необходимость ликвидации данного  негативного момента;

     -  в 2009 в 2010 гадах  было произведено  увеличение уставного капитала  с 2 063 871 тыс.руб. до 102 200 548 тыс.руб., т.е на 100 136 677 тыс.руб. Следствием этого являлось увеличение коэффициента обеспеченности предприятия собственными средствами, который в середине 2009 года изменил динамику с отрицательной на положительную и составил 0,53, т.е. выше нормативного показателя (0,1). Однако как показал дальнейший анализ оптимальности структуры источников оборотных средств и связанных с ними активами по «золотому правилу» финансирования, уставный капитал сформирован с избыточном количестве, исходя из точки зрения оптимальности его формирования;

     - оценка использования оборотных  средств показала, что на протяжение  анализируемого периода  в  абсолютном выражении присутствует  вовлечение оборотных средств  в производство, однако во взаимосвязи  с изменением объема продукции  и величиной прибыли предприятия,  т.е. относительное изменение  отражает в 2009 году вовлечение  оборотных средств, а в 2010 году  экономию средств в 1 455 966 тыс. руб.. При этом экономия оборотных средств повлекла за собой прирост объемов продукции в 2010 году на 1 344 329тыс. руб., а прибыль увеличилась в 2010 году на 77 690 тыс.руб.;

     - анализ источников финансирования  оборотных средств показал, что  в течение анализируемого периода   соотношение собственных, привлеченных  и заемных средств резко изменяется: в начале периода собственные  средства составляют менее 5%, однако к 2010 году данная величина  возрастает до почти 70%, что  объясняется значительным увеличением  уставного капитала предприятия; 

     - анализ оптимальности соотношения  связанных активов по «золотому  правилу» финансирования показал,  капитал предприятия сформирован не оптимально, объяснением чего служит переходное состояние производственной системы предприятия, и его переориентация на продукцию с высокой добавленной стоимостью.

     По  мнению автора для нормального состояния  оборотного капитала предприятия и  его общего финансового состояния  важным является нормирование его элементов, а также правильное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. превышение первой может привести к серьезным финансовым последствиям, а также контроль за тем, чтобы не возникали сомнительные долги, которые могут также подорвать  финансовое состояние предприятия.

     В качестве мер по улучшению финансового состояния предприятия в области оборотных средств, в третьей главе работы предложены такие меры как привлечение банковских кредитов, преимущественно краткосрочных, так же предложены меры по управлению дебиторской задолженностью, такие традиционные, как. соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей, а также такая мера, как страхование дебиторской задолженности, взаимозачет денежных обязательств и д.р также рекомендацией является использование такого нетрадиционного источника финансирования как факторинг. Данные меры позволят пополнить оборотный капитал предприятия, расширить его деятельность, повысить эффективность использования оборотных средств и всей деятельности предприятия, а также осуществить выгодные инвестиционные проекты.

 

Список  использованных источников

     1 Белолипецкий, В.Г.,       Финансы фирмы [Текст] : курс лекций / В. Г. Белолипецкий. - М. : ИНФРА-М, 1999. - 298 с. - (Высшее образование) ISBN5 86225-574-5

     2 Волков, О.И., Девяткин, О.В., Экономика предприятия (фирмы) [Текст] : учебник для вузов / под ред. О. И. Волкова, О. В. Девяткина .- 3-е изд., перераб. и доп. - Москва : ИНФРА-М, 2008. - 604 с. : ил.. - (100 лет Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова) - ISBN 978-5-16-002990-0.

     3 Ковалев,В.В.,       Введение в финансовый менеджмент [Текст]  / В. В. Ковалев . - М. : Финансы и статистика, 2007. - 768 с. : ил.. - Библиогр.: с. 750-764. - ISBN 978-5-279-01907-6.

     4 Колчина, Н.В.,       Финансовый менеджмент [Текст] : учеб. пособие для вузов / Н. В. Колчина, О. В. Португалова, Е. Ю. Макеева ; под ред. Н. В. Колчиной. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 464 с. - Библиогр.: с. 426-427. - ISBN 978-5-238-01358-9.

     5 Павлова, Л.Н.,  Финансы предприятий [Текст] : учебник для вузов / Л. Н. Павлова . - М. : Финансы : Юнити, 1998. - 639 с

     6 Романовский, М. В., Финансы предприятий: учеб. для вузов / под ред. М. В. Романовского . - СПб. : Издат дом "Бизнес-пресса", 2000. – 413

     7 Шеремет, А.Д., Финансы предприятий: менеджмент и анализ [Текст] : учеб. пособие для студентов вузов / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова.- 2-е изд., испр. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2009. - 479 с. : ил. - (Высшее образование). - Прил.: с. 469-473. - Библиогр.: с. 468. - ISBN 978-5-16-002496-7.

     8 Аникина, И. Д., Методические основы формирования финансовой стратегии компании / И. Д. Аникина // Финансы и бизнес, 
2010. - N 1. - С. 92-99. - Библиогр.: с. 99.

     9 Дорофеев, М.Л., Матрица оптимизации текущего финансирования CFOM / Дорофеев, М. Л. // Финансовый менеджмент, 2009. - N 1. - С. 11-18. - Библиогр.: с. 18.

     10 Дорофеев, М.Л.,      Сравнительный анализ стратегических моделей финансового менеджмента / Дорофеев М. Л. // Финансовый менеджмент, 
2008. - N 2. - С. 31-41. - Библиогр.: с. 41.

     11 Кулакова, Ю. Н.,Классификация и анализ стратегий формирования оборотных активов предприятия / Ю. Н. Кулакова, А. Б. Кулаков, Н. П. Мешковой // Финансы и кредит, 
2010. - N 30. - С. 35-39. - Библиогр.: с. 39.

     12 Макушева, О. Н.,Оптимизация структуры оборотных активов транспортной организации в пределах нормативного коридора ликвидности / Макушева О. Н. // Финансовый менеджмент, 
2009. - N 3. - С. 3-23. - Библиогр.: с. 23.

     13 Соколова, Н. А., Форфейтинг как способ управления дебиторской задолженностью / Н. А. Соколова, И. Н. Томшинская // Бухгалтерский учет, 
2009. - N 13. - С. 45.

     14 Филобокова,Л.Ю.      Концептуальное обоснование стратегии управления оборотным капиталом в малом предпринимательстве / Филабокова Л. Ю. // Финансовый менеджмент, 
2010. - N 2. - С. 19-25. - Библиогр.: с. 25.

     15 Чалдаева, Л. А., Управление оборотным капиталом в условиях транзитивной экономики / Л. А. Чалдаева // Финансы и кредит, 
2009. - N 17. - С. 49-52. - Библиогр.: с. 52.

     16 Денежные потоки и методы их оценки. Оценка финансовых активов//[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.ceae.ru/metodic-3.htm

     17 Доходы будущих периодов //[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.buh.ru/document-1023

     18 Индексы цен на отдельные виды  промышленных товаров //[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.gks.ru/bgd/regl/b10_48/IssWWW.exe/Stg/d01/09-03.htm

     19 Лобанова, Н.И., Краткосрочное торговое финансирование : факторинг и форфейтинг  //[Электронный ресурс], Режим доступа:http://www.fin-buh.ru/text/29313-1.html

     20 Родионов, В.М., Факторинг: кратко о главном //[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.elitarium.ru/2006/05/20/istochniki_i_vidy_finansirovanija_biznesa.html

     21 Старкова, Н.А., Методы краткосрочное финансирования. Источники финансирования оборотного капитала//[Электронный ресурс], Режим доступа: http://financeedu.ru/finansirovaniye-oborotnogo-kapitala

     22 Щербаков, В.А., Политика управления дебиторской задолженностью//[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.iteam.ru/publications/finances/section_30/article_2998

     23 Учет доходов организации: положение по бухгалтерскому учету: ПБУ 9/99 //[Электронный ресурс], Режим доступа: http://www.buh.ru/document-1023

     24 Учет материально-производственных запасов: положение по бухгалтерскому учету: ПБУ 5/01 //[Электронный ресурс], Режим доступа:: http://sprbuh.systecs.ru/uchet/pbu/pbu_9.html

 
 

 

Приложение  А

(справочное)

Методика  расчета по «золотому  правилу» финансирования

Таблица 1 « Золотое  правило финансирования»

 

 

Таблица 2 «Усредненный бухгалтерский баланс ОАО «Газпромтрубинвест» за 2008 г.»