Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Ноября 2010 в 14:53, реферат
Экономическая сущность финансов. Классификация источников финансирования. Современные проблемы строительных предприятий.
- Бюджетное финансирование.
Федеральные власти регулируют и координируют инвестиционную деятельность, принимают прямое участие в финансировании некоммерческих проектов социальной сферы, ВПК, жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в определенной мере поддерживает малопривлекательные для частного капитала капиталоемкие проекты с долгим сроком окупаемости.
Бюджетные
кредиты, т.е. финансирование на возвратной
и возмездной основе, — гибкий и
универсальный инструмент государственного
стимулирования капиталовложений. Данная
форма бюджетной поддержки
Учитывая
значительный размер средств, которые
проходят через РБР, ему отводится
ключевая роль в кредитовании реального
сектора экономики, т.е. роль своеобразного
маркетмейкера, который призван
устанавливать ориентиры «
Принципиально
новым в инвестиционной политике
последних лет является переход
от распределения бюджетных
Бюджетные ассигнования - средства (субсидии) из бюджетов различных уровней (федерального, региональных и местных), которые относятся к средствам, предоставляемым на безвозмездной и безвозвратной основе.
Такие факторы, как финансовая самостоятельность хозяйствующих субъектов, активность и результативность предпринимательской деятельности, возможности финансового рынка в условиях рыночной экономики, позволяют снижать долю бюджетного финансирования капитальных вложений, уменьшать нагрузку на бюджет того или иного уровня, и прежде всего на федеральный бюджет.
Финансирование
строительства за счет средств бюджетов
субъектов Российской Федерации
и местных бюджетов производится
в соответствии с бюджетными распределениями
региональными и местными финансовыми
органами путем перечисления денежных
средств на расчетные счета предприятиям
и организациям-заказчикам. Предприятия
и организации-заказчики
Налоговые льготы (инвестиционный налоговый кредит). В соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации предприятия для финансирования инвестиционной деятельности могут использовать инвестиционный налоговый кредит, который представляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит дается на условиях возвратности и платности. Срок его предоставления — от одного года до пяти лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования Банка России. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.
Инвестиционный
налоговый кредит выделяется на основе
заявления предприятия и
- Прочие схемы финансирования.
Паевые инвестиционные фонды. В зависимости от категории паевого инвестиционного фонда можно судить о степени риска и потенциале дохода, на который мы можем рассчитывать, инвестируя деньги в фонд и тем самым защищая интересы инвестора.
Основных категорий фондов шесть: - фонды денежного рынка; - фонды облигаций; - фонды смешанных инвестиций; - фонды акций, в том числе индексные фонды; - венчурные фонды; - фонды недвижимости.
Самыми распространенными являются фонды облигаций, акций и смешанных инвестиций. А фонды недвижимости и венчурные фонды являются исключением из правил, так как стали появляться только в 2003 году и пока набирают обороты. Мировая практика показывает, что, например, фонды недвижимости входят в число самых стабильных.
Венчурное финансирование. Одним из перспективных источников средств для развития малого предпринимательства может стать привлечение венчурного (рискового) капитала. Механизм венчурного финансирования заключается в обычной рисковой схеме, которая предполагает, что часть из инвестируемых (обычно инновационных) проектов будет иметь столь высокую доходность, что она покроет убытки от неудачной реализации остальных проектов. Финансовая поддержка такого рода проектов строится на софинансировании и обеспечении гарантий авторских прав и безопасности проекта.
Венчурное
инвестирование, как правило, осуществляется
без предоставления малыми предприятиями
какого-либо залога в отличие, например,
от банковского кредитования.
Венчурное финансирование заключается
в предоставлении определенной суммы
капитала отдельным предприятиям для
реализации инновационных реальных проектов
повышенного риска в обмен на соответствующую
долю в уставном фонде или на определенный
пакет акций. В отличие от обычного акционирования
этот метод финансирования применяется
с помощью посредника — венчурной компании
(«венчурного капиталиста»), осуществляющей
посредничество между коллективными инвесторами
и предпринимателем. Соответственно венчурная
компания получает только часть инвестиционной
прибыли, основная ее доля распределяется
между инвесторами и инициаторами инвестиционного
проекта.
Использование
услуг экспортно-импортных
Контрактинг.
Подрядчик обеспечивает строительство
объекта, в течение определенного периода
(срока концессии) эксплуатацию этого
объекта и затем передает его государственному
заказчику. Срок контракта (срок концессии)
определяется таким образом, чтобы подрядчик
смог возместить свои затраты на строительство
объекта и получение запланированной
прибыли.
2.3
Современные проблемы
строительных предприятий
Строительная сфера России, ежегодный объем инвестиций в которую в последние годы увеличивался на 30%, вступает в полосу кризиса. На ситуацию в особенности в секторе жилищного строительства действует ряд факторов, связанных с последними негативными событиями, в том числе, в финансовой сфере, что является серьезной угрозой как для развития стройкомплекса, так и для экономики страны в целом.
В настоящее время в российском жилищно-финансовом секторе складывается весьма не простая и противоречивая ситуация, усугубленная разразившимся кризисом на международных финансовых рынках.
На ситуацию оказывают влияние несколько факторов (рис 2.5).
Рис. 2.5 – Факторы, влияющие на строительную отрасль
Начало реализации приоритетного национального проекта "Доступное и комфортное жилье - гражданам России" в 2005 году совпало по времени с масштабной реорганизацией всей системы государственного управления и принятием пакета законов, существенно изменивших правовые основы реализации инвестиционно-строительных проектов.
Это
не могло не оказать негативного
влияния на темпы ввода жилья.
Поскольку длительность инвестиционно-строительных
циклов составляет не менее 3-4 лет (включая
оформление исходно-разрешительной документации),
влияние законодательных
Второй
фактор, который влияет на ситуацию
в строительной отрасли, связан с
серьезным дисбалансом между (платежеспособным)
спросом и предложением в сторону
спроса, усиленный механизмами
Ситуация усугубляется возросшей инфляцией и ужесточением требований по ипотечным кредитам. В результате - снизилась доступность жилья даже для обладающего стабильными доходами достаточно узкого слоя населения. Об этом свидетельствует замедление в 2007 году темпов роста цен на жилье по реально совершенным сделкам купли-продажи на свободном рынке и сокращение количества сделок (включая покупки в кредит) как минимум на 30-50%. Эта тенденция сохраняется и в 2008 году, несмотря на некоторое сезонное оживление продаж.
На сокращение количества продаж (в том числе, так называемых "инвестиционных квартир") также влияет ожидание снижения цен на жилье, вызванное общей нервозностью на финансовых рынках, усилившееся после обвала котировок акций на российских финансовых площадках 16-17 сентября 2008 года.
Следствием этого впервые за последние годы стал рост рисков не реализации построенного жилья на рынке, - констатируют в АСР.
Третий фактор, который оказывает влияние на ситуация в строительной отрасли, связан с тем, что в 2007-08 годах у девелоперов возникли проблемы с кредитованием строительных проектов со стороны банков.
Этот негативный фактор, обусловленный ситуацией в банковском секторе в сочетании с увеличивающимися рисками не реализации построенного жилья, породил серьезные трудности у профессиональных участников по всей цепочке инвестиционно-строительной деятельности, к которым особо чувствительны малые и средние компании, имеющие меньший запас прочности.
Снижение
объемов и увеличение стоимости
банковского кредитования, а также
сокращение продаж жилья у девелоперов
привели к дефициту средств для
финансирования жилищного строительства
и снижению рентабельности их деятельности.
Как следствие, одни девелоперы вынуждены
замораживать начало строительства
новых жилищных объектов, другие - выставлять
на продажу ранее приобретенные
площадки под застройку, третьи - ограничивать
объемы и увеличивать сроки
Четвертый
фактор, влияющий на ситуацию, связан с
тем, что высокая динамика продажных
цен на жилье в 2005-2006 годах вызвала
резкое подорожание основных строительных
материалов в 2007 году, что в свою
очередь привело к росту
Слишком большой скачок цен на строительные материалы перекроил все планы строителей и стал еще одним фактором снижения рентабельности девелоперской деятельности, усиливающим тенденцию снижения темпов ввода жилья.
Эксперты отмечают, что строители попали "в вилку" - с одной стороны рост стоимости кредитных ресурсов и их острая нехватка, с другой - рост себестоимости построенного жилья.
Действие приведенных выше факторов не позволяет сделать однозначного прогноза развития ситуации на жилищном рынке в краткосрочной перспективе, поскольку есть существенная зависимость как от внешней среды, так и от глубины кризисных явлений на российском финансовом рынке, в первую очередь в его банковском сегменте (от уровня ликвидности кредитных организаций), от поведения потребителей, а также от запаса прочности и финансовой устойчивости девелоперов и других профессиональных участников рынка.