Финансы строительных предприятий

    Финансы способствуют быстрой адаптации предприятий к работе в рыночных условиях, трансформации их хозяйственной деятельности в соответствии с постоянно изменяющимся законодательством. Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство.

    Финансы предприятий это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и присущих ей функциях. Они выражают денежные распределительные отношения, без которых не может совершаться кругооборот общественных производственных фондов.

    Финансы предприятий являются важнейшей  составной частью финансовой системы  РФ. Их функционирование обусловлено существованием товарно-денежных отношений и действием закона стоимости. Финансам предприятий присущи те же черты, что и категории финансов в целом.

    Финансы предприятий представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у конкретных хозяйствующих субъектов, связанных с формированием денежных доходов и накоплений и использованием их на выполнение обязательств [17, с. 205].

    Финансы предприятий возникают в реальном денежном обороте и их функционирование направлено на достижение общих целей эффективного развития предприятий.

    Под контрольной функцией финансов предприятий следует понимать внутренне присущую им способность объективно отражать и тем самым контролировать состояние экономики предприятия, отрасли и всего народного хозяйства с помощью таких финансовых категорий как прибыль, рентабельность, себестоимость, цена, выручка, амортизация, основные и оборотные средства.

    Функции финансов предприятий взаимосвязаны и являются сторонами одного и того же процесса.

    Основная  задача корпоративных финансов — финансовое обеспечение деятельности организации. Также важно нахождение оптимального баланса между доходностью бизнеса и финансовыми рисками. Для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции без фиксированного дивиденда. Такие стратегические решения о кредитах или выпуске акций в конечном счёте определяют саму структуру капитала организации.

    Другая  важнейшая сторона корпоративных  финансов — это решения об инвестициях, то есть решения о вложении имеющихся свободных средств. Ведь инвестиция — это вложение свободного актива с надеждой, что он со временем увеличится в стоимости. Управление инвестициями — важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение. Перед принятием решения об инвестиции, нужно проанализировать следующие факторы:

• соотношение между: целью — периодом времени — инфляцией — неприятием рисков — налогами
• выбор между активной и пассивной стратегией хеджирования
• оценка эффективности портфеля инвестиций

    Финансовые  отношения коммерческих предприятий  строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности (рис. 2.3). 

 
 
 
 
 

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.3 – Принципы финансовых отношений

 

    Все принципы организации финансов хозяйствующих  субъектов находятся в развитии и для их реализации в каждой конкретной экономической ситуации применяются свои формы и методы, соответствующие уровню развития производительных сил и производственных отношений.

    Финансовые  отношения предприятий охватывают [43, с. 85]:

    - отношения с другими предприятиями и организациями по поставкам сырья, материалов, комплектующих изделий, реализации продукции, оказанию услуг и др.;

    - отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупке и продаже валюты и другие операции;

    - отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;

    - отношения с товарными, сырьевыми  и фондовыми биржами по операциям  с 

    производственными и финансовыми активами;  

    - отношения с инвестиционными  институтами (фонды, компании) по  размещению инвестиций, приватизации  и др.;

    - отношения с филиалами и дочерними  предприятиями; 

    - отношения с персоналом предприятия по выплате заработной платы, дивидендов и др.;

    - отношения с акционерами (не  членами трудового коллектива);

    - отношения с налоговой службой по уплате налогов и других платежей;

    - отношения с аудиторскими фирмами  и другими хозяйствующими субъектами.

    Финансовый  менеджмент в организациях во многом схож с бухгалтерским учётом. Но бухгалтерский учёт занимается учётом уже совершённых операций (и, следовательно, учётом «исторической» финансовой информации). А финансовый менеджмент смотрит  в будущее и занимается анализом эффективности и планированием  ещё предстоящих финансовых операций. 
 

    2.2 Классификация источников финансирования 

    Система финансового обеспечения инвестиционного  процесса складывается из органического  единства источников финансирования инвестиционной деятельности и методов финансирования.  

    Метод финансирования инвестиций — это  механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса. К методам  финансирования реальных инвестиций относятся: самофинансирование, финансирование через  механизмы рынка капитала, привлечение  капитала через кредитный рынок, бюджетное финансирование, комбинированные  схемы финансирования инвестиций (рис.2.4). Существуют следующие виды финансирования [66, с. 212]:

    - Внутренние источники финансирования.  

      Полное внутреннее самофинансирование  предусматривает финансирование  капитальных вложений предприятия  исключительно за счет собственных  финансовых ресурсов, формируемых  из внутренних источников (чистой  прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов).

    Собственники  предприятия всегда имеют выбор  между:  
- полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты;  
- реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же предприятия, поскольку такое приложение полученного дохода представляется им наиболее предпочтительным;

    - комбинацией первых двух вариантов,  предусматривающей распределение  полученного дохода на две  части — реинвестированная прибыль  и дивиденды.  
       Именно последний вариант наиболее распространен. Он позволяет найти компромисс между текущим и отложенным потреблением, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности и увеличение богатства собственников предприятия.

 

    

      
 
 
 

      
 

      

      
 
 
 
 

    

    

    Рис. 2.4 – Методы финансирования

 

    

    Самофинансирование  — наиболее надежный метод финансирования инвестиций, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен  в объемах. Такая схема финансирования, характеризуемая в зарубежной практике термином «финансирование без левериджа», присуща лишь первому этапу жизненного цикла предприятия, когда его  доступ к заемным источникам капитала затруднен, или для осуществления  небольших реальных инвестиционных проектов. 

           Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития (поскольку не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовых возможностей прироста прибыли на вложенный капитал.

    К внутреннем источникам финансирования относятся: уставный капитал, амортизационные отчисления, чистая прибыль предприятия, резервный фонд, фонды накопления, страховые возмещения, прямые инвестиции.

    Уставный  капитал общества составляется из номинальной  стоимости акций общества, приобретенных  акционерами. Номинальная стоимость  всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал  общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.  

    Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные  отчисления производятся только до полного  переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные  отчисления могут начисляться равномерным  или ускоренным методами. В Российской Федерации применяется главным  образом равномерный метод начисления амортизации. При равномерном методе амортизация начисляется по единым нормам амортизации, установленным  в процентах к первоначальной стоимости основных средств. Нормы  амортизации могут корректироваться в зависимости от отклонений от нормативных условий использования основных средств. Величина этих коэффициентов приведена в сборниках норм амортизации.

    Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражающая форму стоимости  прибавочного продукта. Ее величина определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и  ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других платежей из прибыли  в бюджет у предприятий остается чистая прибыль, которая по решению  общего собрания акционеров (или собрания участников в обществе с ограниченной ответственностью) может быть распределена на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др.

    Чистая  прибыль, направляемая на инвестиционные цели, может либо аккумулироваться в фонде накопления или других фондах аналогичного назначения, создаваемых  на предприятии (например, фонд развития), либо реинвестироваться в активы предприятия как нераспределенный остаток прибыли.

    Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями.

    Фонды накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т.п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.

    - Финансирование через механизмы рынка капитала.  

    Существуют  два основных варианта мобилизации  ресурсов на рынке капитала: долевое  и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок  со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций  либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. При долговом финансировании компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала согласно условиям, определенным при организации данного облигационного займа.

    - Привлечение капитала через кредитный рынок.

    Инвестиционный  кредит выступает как разновидность  банковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели. Экономическая сущность инвестиционного  кредитования заключается во вмешательстве  банковского капитала в процесс  воспроизводства для возобновления  его на качественно и/или количественно  новом уровне, а также устранения каких-либо временных разрывов в  воспроизводственном процессе. Инвестиционный кредит имеет определенные отличия  от других кредитных сделок, в числе  которых специфика целевого назначения кредита, более длительный срок предоставления и высокая степень риска. Кредит выдается при соблюдении основных принципов  кредитования: возвратности, срочности, платности, обеспеченности, целевого использования.