Финансовые ресурсы предприятия и пути повышения их использования

В составе финансовых отношений выделяются следующие группы денежных отношений организаций:

• с контрагентами – по поводу формирования первичных доходов, образования и использования целевых фондов внутрихозяйственного назначения (уставного капитала, фондов накопления и потребления, поощрительных фондов и др.);
• с  организациями  и  предприятиями –  по  поводу  распределения финансов; при этом движение финансовых ресурсов осуществляется в нефондовой форме (уплата и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение различных паевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности, приобретение ценных бумаг других коммерческих организаций и государства, получение по ним дивидендов и др.);
• с  потребителями  продукции,  вступая  в  контакты  с  которыми,  коммерческие организации самостоятельно выбирают форму и вид договоров, определяют условия выполнения обязательств и порядок установления санкций, формируют  цены  на  свою  продукцию  и  услуги,  оценивают  обоснованность  цен  поставщиков. Перечисленные факторы существенно влияют на конечные финансовые результаты;
• со страховыми организациями – по поводу различных видов обязательного и добровольного страхования;
• с  банковской  системой –  по  поводу  расчетно-кассового  обслуживания  в связи с получением и погашением ссуд, уплатой процентов, а также предоставлением банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;
• с  государством –  по  поводу  образования  и  использования  бюджетных  и внебюджетных  фондов.  Эта  группа  денежных  отношений  реализуется  через внесение  в бюджет и  внебюджетные фонды различных налогов,  сборов,  взносов  и  др.  С  другой  стороны,  осуществляется  бюджетное  финансирование  непроизводственной сферы, целевых программ и др.;
• с  вышестоящими  управленческими  структурами – "вертикальные" и "горизонтальные"  взаимосвязи  по  поводу  внутрикорпоративных  перераспределений финансовых ресурсов. 

Экономический механизм  хозяйствования  одинаков  для  организаций  различных  видов  собственности  и  организационно-правовых  форм.  Имеющиеся отличия и особенности, например для малых предприятий, в законодательстве оговариваются особо.

Финансовый  механизм –  это  пять  взаимосвязанных  элементов,  способствующих организации, планированию и стимулированию использования финансовых ресурсов: финансовые методы, финансовые рычаги, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые  методы –  это  способы  воздействия  финансовых  отношений на хозяйственный процесс, которые действуют в двух направлениях:

• по линии управления движением финансовых ресурсов;
• по  линии  рыночных  отношений,  связанных  с  соизмерением  затрат  и  результатов,  материальным  стимулированием  и  ответственностью  за  эффективное использование денежных средств. 

Воздействие на  рыночные  отношения  обусловлено  тем,  что функции финансов в  сфере производства и обращения  тесно связаны с коммерческим расчетом – это соизмерение в  денежной (стоимостной) форме затрат и результатов финансово-хозяйственной деятельности.

Цель применения коммерческого расчета в самом  общем виде – получение максимальной  прибыли  при  минимальных  затратах,  хотя  в  разные  периоды деятельности коммерческой организации цели могут изменяться.

 Финансовые  рычаги – это приемы действия  финансовых методов. 

Правовое  обеспечение  функционирования  финансового  механизма  включает  законодательные  акты,  постановления, приказы и  другие правовые  документы.

Нормативное  обеспечение  –  это  инструкции,  нормативы,  нормы,  тарифные  ставки,  методические  указания,  разъяснения и др.

  Информационное  обеспечение – это различная  экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости  и  платежеспособности  партнеров  и конкурентов,  ценах,  курсах, дивидендах, процентах на  товарном, фондовом,  валютном рынках, финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов и др. Владение информацией помогает  определять  ситуацию  на  рынках. 

 

 

 

 

2.2. Анализ  и управление финансами предприятия

Использование финансовых ресурсов организации осуществляется по следующим направлениям:

• текущие затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг); 
• инвестирование средств в капитальные вложения, связанные с расширением производства  и  его  техническим  обновлением,  использованием  нематериальных активов;
• инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги;
• платежи  финансовой,  банковской  системам,  взносы  во  внебюджетные фонды;
• образование различных денежных фондов и резервов (на развитие, а также поощрительного и социального характера);
• благотворительные цели, спонсорство и т. п.

Финансовый  план коммерческой организации, кроме  плана образования и распределения  прибыли, включает, как правило, планы  денежных поступлений и  выплат,  ликвидности,  расчетов  и  кредитный  план. Для  обоснования  плана прибыли составляют сметы затрат.

План денежных поступлений и выплат охватывает, как правило, планирование  денежных поступлений от реализации продукции и капиталовложений и  операционное  и  финансовое  планирование  на  период  пользования  кредитом.

В  финансовый  план  предприятия  также  включается  расчет   финансовых показателей,  характеризующих  прибыльность,  ликвидность,  стабильность  субъекта хозяйствования.

Показатели, характеризующие финансовое состояние  можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о  ликвидности предприятия, имеют  в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Коэффициент текущей  ликвидности. Дает общую оценку ликвидности  предприятия, показывая, сколько сомов оборотных средств  приходится на один сом текущей краткосрочной задолженности :

 Значение  показателя может значительно  варьировать по отраслям и  видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя - 2.

Коэффициент быстрой  ликвидности. По своему смысловому значению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Логика такого исключения состоит не только в значительно  меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия; показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

 Сумма краткосрочных  пассивов - относительно стабильная  величина, по крайней мере, она  гораздо менее изменчива по  сравнению с величиной денежных средств, которая зависит от многих факторов текущего порядка. Изменчивость величины денежных средств вызвана, прежде всего, их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для "затыкания дыр" и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента k_ла, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.

 Оценка  финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших  характеристик финансового состояния  предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои средства обратно в "неудобное" время.

Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно  и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств, в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенном в активы предприятия, 25 коп. заемные.

Коэффициент маневренности  собственного капитала. Показывает, какая  часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

Значение этого  показателя может ощутимо варьировать  в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений.  

 Коэффициент  показывает, какая часть основных  средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. в некотором смысле принадлежит им, а не владельцам предприятия.

Коэффициент соотношения  собственных и привлеченных средств. Этот показатель рассчитывается по формуле:

Как и некоторые  из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. привлеченных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

 Как известно, любой  источник средств имеет свою  стоимость, а основное различие между собственным и заемным капиталом в этом смысле состоит в том, что выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом не является обязательной, тогда как выплата процентов, являющихся ценой, уплачиваемой коммерческой организацией за привлечение заемного капитала, обязательна. Иными словами, в отличие от невыплаты дивидендов невыплата процентов может привести к катастрофическим финансовым последствиям вплоть до банкротства. Таким образом, привлечение заемных средств связано с бременем постоянных финансовых расходов, которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом.