Финансовые ресурсы предприятия и пути повышения их использования

Резервный капитал  создается для погашения непредвиденных затрат, а также в целях равномерного включения текущих расходов в  издержки производства и обращения  в обществе. Формирование резервного капитала осуществляется путем ежегодных отчислений, размер которых составляет 5% от суммы чистой прибыли.

Накопление  собственных средств организации  в процессе осуществления хозяйственной  деятельности происходит путём:

а) направление прибыли на прирост имущества и денежных средств, то есть реинвестирование прибыли;

б) получение  безвозмездного целевого финансирования, направляемого на приобретение активов;

в) приросту стоимости  имущества за счёт источников собственных  средств, отличных от прибыли и составляющих добавочный фонд.

Реинвестированная прибыль (реинвестиции собственника) –  это неполученные собственниками дивиденды (доходы), которые находятся в  обороте созданного ими юридического лица. Уставный фонд (капитал) и реинвестированная прибыль являются источниками формирования чистых активов субъекта хозяйствования. Реинвестированная прибыль представлена в резервном и специальных фондах организации, а также в виде нераспределённой прибыли.

Нераспределённая  прибыль является источником формирования активов только в той части, которая будет направлена на финансирование материально-технической базы субъекта хозяйствования и на пополнение его собственных оборотных средств. После распределения она капитализируется в фондах накопления.

Фонды, как источники  финансовых ресурсов организации образуются за счёт отчислений от распределённой прибыли, а в отдельных случаях  – за счёт доходов от финансовой деятельности (отнесение отчислений на издержки обращения, на уменьшение валового дохода и так далее).

По участию  в процессе формирования ресурсов организаций  и предприятий выделяют фонд общехозяйственного назначения и фонды специального назначения. К фондам общехозяйственного назначения относятся резервный  и уставный фонды. За счёт них формируются как внеоборотные, так и оборотные активы.

Фонды специального назначения создаются для финансирования определённых мероприятий и используются по целевому назначению. К ним относится  фонд накопления, фонд потребления, фонд переоценки основных средств, фонд пополнение собственных оборотных средств, амортизационный фонд.

Фонды накопления образуются за счёт отчислений от распределяемой прибыли, направляемой на производственное развитие организации, амортизационных  отчислений по основным средствам и  нематериальным активам, целевого финансирования, поступившего безвозмездно. Организации образуют следующие фонды накопления: фонд пополнения собственных средств, фонд финансирования материально-технической базы, фонд средств социальной сферы, амортизационные фонды.

В практической деятельности многие предприятия не создают ( или создают не в полном объеме ) фонд накопления, расходуя прибыль, предназначенную для него, на материальное поощерение, оплату социальных льгот, компенсаций и другие цели, не созданные  с созданием нового имущества.

Фонды потребления  создаются для финансирования расходов на социальные нужды коллектива и  материальное стимулирование работников. Образуются они за счёт отчислений от распределяемой прибыли и других источников. Фондами потребления, создаваемыми в организациях, являются фонд социального развития, резервный фонд оплаты труда, фонд поощрения. Формируются фонды потребления, в основном, за счёт отчислений от распределяемой прибыли по установленным нормативам, а расходуются на цели согласно утверждённым сметам.

В экономической  литературе в особую группу источников финансовых ресурсов предприятия выделяют устойчивые пассивы. Таковыми являются созданные на предприятии за счёт собственных средств резервы  на погашение расходов и долгов, а также начисляемые доходы будущих периодов. Начисляются они за счёт доходов или прибыли отчётного года. К устойчивым пассивам относят неиспользованные резервы по сомнительным долгам, резервы предстоящих и текущих расходов и платежей, в том числе и по выплате доходов учредителям, доходы будущих периодов и остатки средств фондов потребления .

Фонд финансирования развития материально-технической  базы является источником финансирования основных средств и нематериальных активов при недостатке средств, аккумулированных в амортизационном фонде.

Образуется  этот фонд за счёт отчислений от распределяемой прибыли прошлого года, направляемой на развитие материально-технической  базы по установленному нормативу, отчислений от распределяемой прибыли отчётного  года, пополнение за счёт средств других фондов специального назначения.

Средства фонда  направляются на капитальные вложения: на подготовку производства; подготовку кадров для работы на вводимом предприятии; строительство объектов в порядке  долевого участия и т.д.

Выделение средств предприятиям и организациям на финансирование мероприятий по развитию материально – технической базы осуществляется на основе решений правлений Белкоопсоюза и областных потребсоюзов.

Для нужд технического совершенствования и расширения материально-производственной базы предприятия может создаваться инновационный фонд. Расходование средств этого фонда осуществляется строго по целевому назначению в соответствии с утверждёнными сметами.

Инновационный фонд используется для возмещения затрат на капитальные вложения, не увеличивающие стоимости основных средств. Средства фонда используются на финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, финансирование строительства объектов инжерно-транспортной инфраструктуры и отраслевых программ по энергосбережению.

Целевым финансированием  и целевыми поступлениями являются средства, полученные из бюджета и  внебюджетных источников, от юридических  и физических лиц, а также в  виде налоговых и таможенных льгот.

За счёт целевых  поступлений возмещаются расходы на содержание объектов социальной сферы в составе организаций (детский сад, летний лагерь), непокрытые из выручки.

Денежные средства, полученные организацией в результате предоставления ей налоговых льгот  и таможенных преференций направляются на цели, определенные в законодательном порядке по каждому случаю льгот: на приобретение и модернизацию основных средств, на пополнение оборотных средств, увеличение объёмов производства конкурентоспособной продукции и на другие мероприятия в соответствии с установленным порядком предоставления льгот.

Организации могут  получать из бюджета ассигнования и  дотации на возмещение убытков по производству социально значимых товаров, реализованных по фиксированным  ценам и на другие цели. У застройщиков целевыми поступлениями являются взносы для долевого участия в строительстве основных средств.

Немалая часть  потребности в финансовых ресурсах удовлетворяется за счёт заёмных  источников. К ним относятся: долгосрочные и краткосрочные займы, кредитное  и акционерное финансирование, финансирование посредствам лизинга, продажи долговых обязательств (факторинга) и продажи краткосрочных ценных бумаг предприятий.

В зависимости  от сроков выделяются две основные группы финансовых операций:

- краткосрочные  (до года);

- долгосрочные (свыше года).

Распределение финансовых операций по срокам имеет  большое значение, особенно для предприятий  получающих финансовые ресурсы из внешних  источников, с точки зрения планирования возвращения долгов.

К займам относят  кредиты, полученные от внебанковских субъектов хозяйствования по договорам займа. Займы в форме кредита, в том числе и вексельного, привлекают организации испытывающие недостаток платёжных средств. Основанием для их получения от небанковских субъектов хозяйствования является заключенный в установленном порядке договор займа. В качестве удостоверения своевременности погашения займа заёмщик может выдать заимодавцу вексель.

Наиболее распространённым видом заёмного финансирования является кредитное финансирование. Оно включает в себя любые обязательства предприятия платить фиксированные суммы или проценты за получение средств на определённый период. К кредитному финансированию относятся ссуды банков и других финансово-кредитных учреждений, коммерческий (торговый) кредит и финансирование посредствам облигаций.

Основным источником ссудного капитала являются обеспечение (ипотечные) кредиты и необеспеченные (условные) кредиты. К обеспеченным или ипотечным, относятся: кредиты  под залог оборудования, товаров, дебиторской задолженности и  другой собственности предприятия-заёмщика. Обычно сумма ипотечных кредитов ниже рыночной стоимости закладываемого оборудования или иных закладываемых активов предприятия.

Условные, или  необеспеченные кредиты не требуют  обеспечения имущества под залог  и предоставляются кредиторами только в случае высокого кредитного рейтинга заёмщика. Проценты по условному кредиту несколько выше, чем по обеспеченному. Кроме того, по такому кредиту оговариваются в кредитном соглашении обязательное условие или гарантии между заёмщиком и кредитором.

К необеспеченным кредитам относятся:

а) ссуды, по которым  в качестве гарантии на счёте остаётся компенсационный остаток, который  ссудозаёмщик не может использовать, а процент за пользование кредитными ресурсами выплачивается за всю  сумму, указанную в кредитном договоре;

б) кредитная  линия, представляющая собой договор  о максимальной сумме, которую готов  ссудить кредитор на протяжении определённого  периода, оставляя за собой право  контроля за использованием этой суммы;

в) ссуды под  гарантии государства или различных фондов поддержки.

Значительная  часть оборотного капитала финансируется  с помощью различных форм коммерческого (торгового) кредита. Коммерческий кредит не эквивалентен авансу в виде денежной суммы. Он представляет собой продажу товаров или услуг с фактической их оплатой в течении определённого срока после их поставки или предоставления. Такие формы кредита не требуют гарантии, поэтому важное значение здесь имеет тщательное изучение финансовых дел предприятия, желающего получит коммерческий кредит.

Наиболее распространённой формой коммерческого кредита является открытый кредит. Открытый кредит –  это выписывание счетов, по которым  получатель кредита расплачивается в течении установленного срока. Для менее надёжных партнёров  коммерческий кредит оформляется в виде простого векселя, то есть письменного долгового обязательства, подписанного получателем коммерческого кредита. В векселе указываются срок оплаты и нередко процентная ставка, подлежащая выплате.

 Внешнее  финансирование при помощи выпуска долговых обязательств в виде облигаций относится к долгосрочному кредитному финансированию. Облигация является финансовым обязательством в виде ценной бумаги, дающей право её владельцу получать фиксированный твёрдый доход, а также рассчитывать на периодическое ее погашение вплоть до выплаты всей стоимости облигации. Финансирование с помощью облигаций является способом получения займов. Каждая облигация, проданная предприятием является частью его общего долга.

Предприятие, которое  получает средства с помощью облигаций, имеет определённое преимущество. Во-первых, обладатель облигаций имеет преимущество перед держателями других долгосрочных ценных бумаг при ликвидации предприятия. Во-вторых, облигации обеспечиваются имуществом и капиталом, поэтому по ним можно платить меньший процент. В третьих, продажа облигаций не связана с получением контроля над предприятием так как их обладатели не имеют право голоса. Обладатель облигаций – это кредиторы предприятия, а не его собственники. В четвёртых, процент по кредитным обязательствам может относится к издержкам бизнеса.

К распространённому  виду внешнего финансирования относится  акционерное финансирование. Продажа  акций является способом привлечения  капиталов на долгосрочной основе. Средства, которые получены от продаж акций не являются заёмными, поскольку покупатели акций становятся совладельцами предприятия. Акционер обладает правом на часть собственности предприятия пропорционально доли в уставном капитале купленных им акций.

Распространённым  видам долгосрочного финансирования предприятия является лизинг. Использование лизинга в качестве внешнего источника финансирования имеет свои преимущества: не требуется «живых» денег на покупку оборудования и обеспечения лизингового договора; платежи по лизингу относятся к издержкам бизнеса; при банкротстве нет проблем с возвратом кредита и продажи имущества, полученного по лизингу .

Одним из видов  краткосрочного заёмного финансирования может рассматриваться факторинг, который представляет собой продажу  долговых обязательств факторинговой фирме до момента наступления платежей по ним. Продажа долговых обязательств осуществляется с дисконтой. После заключения факторингового договора должник ставится в известность, кому он должен платить, а продавец долгов получает деньги для текущего финансирования оборотного капитала. Этот вид финансирования является дорогостоящим и используется в случае, когда другими источниками финансовых ресурсов воспользоваться не представляется возможным.