Валютные клиринги

Характерной чертой валютных клирингов является замена международных  платежей в иностранной валюте расчетами  в национальной валюте с клиринговыми банками, которые выполняют окончательный зачет взаимных требований и обязательств.

Послевоенные валютные клиринги отличались от довоенных тем, что клиринговые банки не контролировали каждую сделку, а лишь принимали  национальную валюту от импортеров и изымали валютную выручку экспортеров в обмен на национальную валюту. Взаимный зачет требований и обязательств не обеспечивал выравнивания взаимных поставок.

Вот почему с двухсторонними клирингами был связан рост задолженности  по кредитам, что препятствовало совершенствованию внешней торговли Западной Европы.

Клиринг - главный, но не единственный вид платежного соглашения. Платежные соглашения между государствами  регулируют разнообразные вопросы  международных расчетов, в частности  порядок использования валютных поступлений, состояние платежного баланса и его отдельных статей, взаимное предоставление валют для текущих платежей, режим частичной конвертируемости валют и так далее

Формы валютного клиринга

Такие формы разнообразны и могут быть классифицированы по следующим основным признакам:

 в зависимости от  числа стран-участниц различаются  односторонние, двухсторонние, многосторонние  и международные клиринги. Односторонний  клиринг нежизнеспособен.

Об этом свидетельствует  опыт Италии, которая ввела односторонний клиринг по отношению к Великобритании в начале 30-х гг. В итоге итапьянские экспортеры предпочитали получать фунты стерлингов, минуя клиринговый счет, а импортеры - расчеты по клирингу, внося в свой банк лиры и освобождая себя от необходимости покупать английскую валюту. В результате образовалась крупная односторонняя задолженность Банка Италии англичанам.

Более распространены двухсторонние  клиринги, при которых счета ведутся  в обеих странах. Причем иcпoльзуются принятые в международной практике формы расчетов (инкассо, аккредитив, перевод и др.), но импортеры вносят в свой банк национальную валюту, а экспортеры взамен инвалютной выручки получают национальную валюту. Зачет взаимных требований и обязательств выполняют клиринговые банки, то есть ведущие клиринговые счета. Многосторонний клиринг включает три и более страны.

Примером служит ЕПС. Международный клиринг не создан, в то же время как проект его  был разработан Дж. М. Кейнсом в 1943 г.;

по размеру операций различаются полный клиринг, охватывающий до 95% платежного оборота, и частичный, распространяющийся на конкретные операции;

по способу регулирования  сальдо клирингового счета различаются  клиринги: 1) со свободно конвертируемым сальдо; 2) с условной конверсией, например по истечении конкретного периода после образования сальдо; 3) с неконвертируемым сальдо, по которым оно не может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном товарными поставками. Регулирование сальдо выполняется или в период действия клирингового соглашения (если это условие нарушено, то дальнейшие поставки приостанавливаются), или после истечения его срока (например, через 6 месяцев сальдо погашается товарными поставками, при нарушении этого условия кредитор имеет право требовать оплату сальдо конвертируемой валютой).

Лимит задолженности  по сальдо клирингового счета зависит  от объема товарооборота и обычно фиксируется на уровне 5-10% его размера  и, кроме того, от сезонных колебаний  товарных поставок (в этом случае лимит  выше). Данный лимит определяет возможность получения кредита у контрагента. Кредит по клирингу в принципе взаимный, но на практике преобладает одностороннее кредитование странами с активным платежным балансом стран с пассивным сальдо баланса международных расчетов.

 

 

 

 

 

 

 

Сальдо неконвертируемого клиринга имеет двоякое значение:

1) в известной мере  служит регулятором товарных  поставок, так как достижение  лимита дает право кредитору  приостановить отгрузку товаров;  иногда экспортеры становятся  в очередь в ожидании, когда  появится свободный лимит на клиринговом счете; 2) определяет сумму, свыше которой начисляются проценты разными способами (на всю сумму задолженности; на сумму сверх лимита; дифференцированно по мере нарастания; иногда иcпoльзуется ставка с передовой шкалой, чтобы экспортер был заинтересован не допускать большого долга по клирингу).

Валюта клиринга может  быть любой. Иногда иcпoльзуются две  валюты либо транснациональная счетная  валютная единица (например, эпунит в  ЕПС). С экономической точки зрения безразлично, в какой валюте выполняются клиринговые расчеты, если используется одна валюта. При расчетах через валютный клиринг денежные средства осуществляют функции меры стоимости и средства платежа. При взаимном зачете требований без образования сальдо денежные средства выступают как идеальные. При клиринговых расчетах возникают две категории валютного риска: замораживание валютной выручки при неконвертируемом клиринге и потери при изменении курса валют.

Объемы товарооборота  и клиринга фактически никогда не совпадают. Возможны разные их сочетания в зависимости от вида клиринга. При частичном клиринге товарооборот превышает размер клиринговых расчетов; при полном клиринге - наоборот, так как по клирингу проходят текущие и финансовые операции платежного баланса, учитывая сделки с ценными бумагами.

Валютные клиринги оказывают  двоякое воздействие на внешнюю  торговлю. С одной стороны, они  способствуют совершенствованию МЭО; при валютных ограничениях смягчают их негативные последствия, давая возможность  экспортерам использовать валютную выручку.

 С другой стороны, вместе  с этим приходится регулировать  внешнеторговый оборот с каждой  страной в отдельности, а валютную  выручку можно использовать исключительно  в той стране, с которой заключено  клиринговое соглашение. Вот почему  для экспортеров валютный клиринг невыгоден. К тому же вместо выручки в конвертируемой валюте они получают национальную валюту. Вот почему экспортеры ищут пути обхода валютных клирингов. В их числе манипуляции с ценами в форме занижения контрактной цены в счете-фактуре (двойной контракт) с тем, чтобы доля валютной выручки поступила в свободное распоряжение экспортера, минуя органы валютного контроля; отгрузка товаров в страны, с которыми не заключено клиринговое соглашение; кредитование иностранного покупателя на срок, рассчитанный на прекращение действия клирингового соглашения.

Многосторонний валютный клиринг

Этот клиринг отличается от двухстороннего тем, что зачет взаимных требований и обязательств и балансирование международных платежей выполняются  между всеми странами, охваченными клиринговым соглашением. Впервые в истории подобный клиринг в форме Европейского платежного союза функционировал с июня 1950 г. по декабрь 1958 г. В нем участвовали 17 стран Западной Европы.

Многосторонний клиринг был  создан по инициативе и при поддержке США, которые использовали его для преодоления валютных барьеров, препятствовавших внедрению американского капитала, для распределения помощи по плану Маршалла и вторжения доллара в международные расчеты Западной Европы. Из-за средств по плану Маршалла были профинансированы основной капитал ЕПС (350 млн долл.) и дефицит платежных балансов ряда стран (189 млн долл.). С июня 1950 г. по июль 1954 г. США внесли в ЕПС 1050 млн долл., а затем прекратили прямые вложения капитала, ограничиваясь оказанием помощи и оплатой военных заказов. Американский представитель участвовал в административном комитете ЕПС с правом совещательного голоса.

Валютой ЕПС являлась транснациональная  счетная валютная единица - эпунит (европейская  платежная единица), золотое содержание которой было эквивалентно содержанию доллара того периода (0,888671 г чистого золота). ЕПС был создан как региональная организация стран Западной Европы. США использовали ЕПС для контроля над их экономикой и ориентации торговли западноевропейских государств в интересах США.

Ученые экономисты считают, что  с технической стороны деятельность ЕПС состояла в каждый месяцм многостороннем зачете всех платежей стран-участниц с  ограниченным кредитованием должников  за счет стран с активным сальдо.

Вначале по результатам поступлений и платежей выводилось сальдо каждой страны. Затем эти сведения передавались БМР, и каждая страна вступала с ним в платежные отношения. Поскольку сумма положительных и отрицательных сальдо совпадала, то как следствие БМР осуществлял лишь роль агента (посредника) в многостороннем клиринге. Наконец, на третьей стадии выполнялось регулирование пассивных и активных сальдо по клиринговым счетам стран участниц согласно с квотами, которые определяли объем их операций с ЕПС.

Общая сумма квот в ЕПС превышала 4 млрд эпунитов. Они устанавливались в зависимости от размера международного платежного оборота страны: для Великобритании - 1 млрд эпунитов, Франции - 520 млн и так далее В отличие от МВФ квоты в ЕПС не оплачивались и служили для регулирования сальдо стран - участниц многостороннего клиринга. В их пределах определялись часть платежей золотом и часть кредитов, которые страны с активными платежными балансами предоставляли должникам.

Таким образом, в рамках многостороннего  клиринга выполнялись зачеты взаимных требований и обязательств и, кроме того, урегулирование сальдо через БМР.

 

Многосторонний порядок взаимных зачетов и погашения задолженности  означал сдвиг в сторону либерализации  торговли и валютных отношений по линии введения частичной конвертируемости западноевропейских валют в доллар, чего так упорно добивались США после второй мировой войны.

Несмотря на трудности и разногласия, ЕПС осуществлил роль многостороннего  валютного клиринга, уменьшив благодаря  зачету размер взаимных требований на 45% и сэкономив золото-валютные резервы стран-участниц. Межгосударственные противоречия осложняли функционирование этого клиринга.

Их источником служили несовместимые  интересы постоянных должников и  кредиторов. Франция, Великобритания, Турция, Норвегия, Португалия, Греция и иные страны обычно имели дефицит платежного баланса и постоянно нуждались в кредитах от своих внешнеторговых контрагентов. ФРГ, Бельгия, Нидерланды, напротив, являлись кредиторами. Тaким oбрaзoм, ФРГ предоставила участникам ЕПС кредит на сумму более 4 млрд долл.

Хотя многосторонний клиринг был  построен на системе взаимного кредитования, ЕПС не избавил своих участников от оплаты сальдо взаимных зачетов  золотом и долларами, поскольку  это сальдо должно было лишь частично погашаться кредитами. При этом под давлением стран-кредиторов соотношение между способами погашения дважды менялось по линии повышения доли платежей золотом и долларами с 40% в 1950 г. до 75% в 1955 г. за счет соответствующего coкрaщения доли кредита. Это привело к использованию ЕПС для перераспределения золота и долларов из стран-должников (5,4 млрд долл.) в страны-кредиторы, прежде всего в ФРГ.

Межгосударственные противоречия и стремление разрешить их за счет более слабых партнеров осложнили функционирование ЕПС. Кредитные возможности многостороннего регулирования задолженности оказались исчерпанными через два года после создания ЕПС.

 Доля кредита в погашении сальдо многосторонних зачетов составила в 1950-1952 гг. 48%; в 1952-1956 гг. кредит вообще не использовался для оплаты сальдо; в 1956-1958 гг. его часть составила лишь 13%. За 8,5 лет функционирования ЕПС 70% общей суммы обязательств было погашено золотом.

С конца 50-х гг. США  отказались от вложений капитала в  ЕПС и в основном наблюдали  за его деятельностью. С введением  конвертируемости западноевропейских валют отпала необходимость в  многостороннем клиринге. С 29 декабря 1958 г. ЕПС был заменен Европейским валютным соглашением, которое было подписано еще 5 августа 1955 г. После неоднократного продления срок действия Европейского валютного соглашения истек в 1972 г. Вместо его с января 1973 г. в силу вошло валютное соглашение в рамках ОЭСР. В рамках Европейского валютного соглашения был сохранен механизм взаимных расчетов 17 стран-участниц.

Ежемесячно взаимные требования центральных банков сальдировались путем многостороннего зачета, и  для каждой страны определялось общее  сапьдо. Централизованные зачеты выполнялись через специально созданный для этой задачи Европейский фонд, который предоставлял странам-членам небольшие краткосрочные кредиты (до 2 лет). Капитал Европейского фонда был образован за счет основного капитала ЕПС и взносов западноевропейских стран.

Условия взаимных расчетов в рамках Европейского валютного  соглашения, а затем валютного  соглашения ОЭСР отличались от условий  ЕПС.

Во-первых, было прекращено автоматическое кредитование стран  с пассивными платежными балансами  в количестве 25% дебетового сальдо взаимных зачетов, которое отныне должно полностью покрываться конвертируемой валютой. Во-вторых, сальдо по взаимным расчетам пересчитывалось БМР в доллары не по среднему курсу, как в ЕПС, а по курсу покупателя страны-кредитора, то есть наименее выгодному курсу для страны, по инициативе которой совершается зачет.

Вот почему должники предпочитали децентрализованные международные  расчеты через банки путем  покупки необходимой валюты платежа  на валютном рынке. В-третьих, если через  ЕПС проходили все требования и обязательства стран-членов, то расчеты в рамках Европейского валютного соглашения охватывали незначительную доля их международных расчетов.

Экономисты предполагают, что в сентябре 1985 г. крупнейшие коммерческие банки создали многосторонний клиринг для взаимного зачета требований и обязательств по операциям в экю. Появление нового многостороннего клиринга было обусловлено активным внедрением экю в частный сектор. В 1999 г. клиринг в евро заменил клиринг в экю.

Составным элементом  формирования инфраструктуры европейского Экономического и валютного союза стало создание в 2000 г. качественно новой единой платежной системы с использованием евро - ТАРГЕТ, функционирующей в режиме реального времени, включающей национальные платежные системы 15 стран ЕС и Европейского центрального банка. Альтернативным ТАРГЕТ вариантом расчетов в евро являются система оптовых расчетов ЕВРО-1 (с участием 70 банков мира, которые выполняют до 150 тыс. сделок в день), ЕВРО-2 и система розничных расчетов СТЕП-1 (180 банков и 8 тыс. банковских идентификационных кодов). Такие платежные системы созданы Европейской банковской ассоциацией. Идет подготовка создания панъевропейской платежной системы.

Современные межбанковские  расчеты, в том числе международные, используют систему скоростного обмена информацией через СВИФТ.

Проект Международного клирингового союза (МКС) был разработан Кейнсом в апреле 1943 г. в противовес плану Уайта (США) о реформе послевоенной мировой валютной системы. По замыслу  Кейнса, МКС предназначен для взаимного зачета требований и обязательств и межгосударственного валютного регулирования. Кейнс рассматривал международный клиринг как средство преодоления межгосударственных противоречий.