Операции коммерческого банка с ценными бумагами: проблемы и перспективы развития

Вексель (от нем. Wechsel) - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.

Законодательно значение термина "вексель" закреплено в части 2 ст.815 ГК РФ., а отношения сторон по векселю регулируются Федеральным  законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе".

Банковский вексель в своей  основе имеет депозитную природу, и  выписывается банком - эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств.

Коммерческие банки выпускают векселя следующих видов:

• простые векселя, которые представляют собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка заплатить указанную в векселе определенную сумму в установленный срок;
• переводные векселя, по которым плательщиками указываются третьи лица - должники или гаранты банка.

Банковский вексель может быть именным или выписанным на предъявителя, и оформляется он в национальной или иностранной валюте. Выпускаемые  банками векселя различаются  и по своей доходности: процентные, дисконтные и беспроцентные.

Вексель используется как:

• средство платежа;
• залог и средство платежа при кредитовании.

Чек (фр. chèque, англ. cheque) - это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю.

Определение чека изложено в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения  Центрального банка № 2 - П от 12.04.2001г. "О безналичных расчетах в РФ".

Чеки бывают следующих видов:

• именные,
• ордерные
• предъявительские

Чекодателем является юридическое  лицо, имеющее денежные средства в  банке, которыми он вправе распоряжаться  путем выставления чеков, а чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков.

Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чеки при наличии средств на счете чекодателя.

Сберегательный (депозитный) сертификат - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Это определение сберегательного (депозитного) сертификата изложено в пункте 1 статьи 844 главы 44 Гражданского кодекса Российской Федерации.

Сберегательные (депозитные) сертификаты  бывают следующих видов:

• именные
• на предъявителя

Сберегательный (депозитный) сертификат используется как:

• Особый вид депозита с фиксированной процентной ставкой, которая устанавливается при выдаче ценной бумаги. Выплата процентов по сберегательному сертификату производится одновременно с погашением сертификата при его предъявлении.
• Его можно подарить или передать другому лицу. Сберегательный сертификат, выписанный на предъявителя, передается другому лицу простым вручением, а именной сертификат передается простым оформлением цессии (уступки требования).
• Сертификаты можно завещать своим наследникам.
• Его можно использовать в качестве залога при кредитовании.
• Используется для хранения денежных средств во время поездок.
• Используется как средство расчетов между физическими лицами.

В соответствии со ст.5 Федерального закона № 177 - ФЗ от 23 декабря 2003 года “О страховании  вкладов физических лиц в банках Российской Федерации" вклады, удостоверенные сберегательными сертификатами, не участвуют в системе страхования банковских вкладов.

Коносамент (англ. bill of lading, B/L, BOL) - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нем товар. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Основные правила обращения коносамента, и его реквизиты закреплены ст.123-126 Кодекса торгового мореплавания.

Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза  и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924г., если не применяется какое-либо иное государственное право.

Виды коносаментов:

• Линейный коносамент - это документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза.
• Чартерный коносамент - это документ, который выдается в подтверждение приема груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определенное время.
• Береговой коносамент - документ, который выдается в подтверждение приема груза от отправителя на берегу, как правило, на складе перевозчика.
• Бортовой коносамент - документ, который выдается, когда товар погружен на судно.

В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определенные обязательные реквизиты и сведения о грузе. Их отсутствие лишает коносамент функций  товарораспорядительного документа, и он перестает быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров коносамента все остальные экземпляры теряют силу.

Грузополучатель определяется в коносаменте тремя  способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

• Именной коносамент - ценная бумага, в которой указывается наименование определенного получателя.
• Ордерный коносамент - ценная бумага, по которой груз выдается либо по приказу отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространенным в практике морских перевозок.
• Коносамент на предъявителя - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нем не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.

Акция (нем. Aktie, от лат. actio - действие, претензия) - это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Сегодня акции  крупнейших российских компаний и банков, пожалуй, одни из самых доходных активов, которые могут быть доступны частному инвестору.

Все акции, выпускаемые любым Акционерным  Обществом, являются именными. Как правило, акции делятся на две группы:

• Обыкновенные акции. Владельцы обыкновенных акций АО могут в соответствии с Федеральным законом и уставом общества участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества
• Привилегированные акции (одного или нескольких типов). Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом.

Привилегированные акции общества одного типа предоставляют акционерам - их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.

Размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) по привилегированным акциям каждого типа должны быть определены в уставе общества. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Размер дивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям считаются определенными также, если уставом общества установлен порядок их определения.

Владельцы привилегированных акций, по которым не определен размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Виды и  порядок выпуска акций, порядок  создания и деятельности Акционерных  Обществ, защита прав и интересов  акционеров обеспечивается Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом РФ "Об акционерных обществах" от 26.12.1995 № 208-ФЗ (с изменениями).

Приватизационные  ценные бумаги - это бумаги, выпускаемые  в соответствии с законом РФ "О  приватизации жилищного фонда в РФ" от 04.07.1991 N 1541-1 и обеспечивающие их владельцам право приобретения государственного имущества в процессе приватизации.

Могут быть выпущены непосредственно  от имени Российской Федерации, а  также определенным российским исполнительным органом - продавцом федерального имущества. Приватизационные ценные бумаги имеют ограниченную сферу использования. Владельцам предоставляется право приобрести на имеющиеся в их распоряжении приватизационные ценные бумаги отчуждаемое в процессе приватизации имущество, включая акции приватизируемых предприятий.

1.2 История развития фондового  рынка

Фондовый рынок России имеет  более чем десятилетнюю историю. Формально начало становлению отечественного рынка ценных бумаг было положено Постановлением Совета Министров СССР от 15 октября 1988 г. "О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг", в котором определены процедуры, связанные с изготовлением, реализацией и приобретением акций работниками предприятий. Однако фактически рынок ценных бумаг в РФ появился лишь в 1992 г., после начала масштабной либерализации экономических отношений, резкого перевода экономики на рыночные рельсы и ваучерной приватизации государственной собственности. Обоснование перспектив развития отечественного фондового рынка должно базироваться на исследовании и систематизации его новейшей истории. Выделим основные этапы эволюции рынка ценных бумаг в РФ.

1992 - 1995 гг. можно охарактеризовать как период формирования начальной, в значительной степени несовершенной структуры и инфраструктуры фондового рынка. Отметим происходившие в это время два основных процесса: приватизацию госпредприятий, вызвавшую появление в экономике больших массивов акций, по большей части неликвидных или малоликвидных, и появление, бурное развитие и крах финансовых пирамид, эмитировавших квазиакции. Целостной, дееспособной политики регулирования рынка ценных бумаг в этот период не существовало - режим регулирования сводился, по сути, к ситуационному реагированию на те или иные изменения рынка.

1996 - август 1998 гг. - этап усиления роли государственного регулирования фондового рынка, что проявилось в разработке и принятии Федерального Закона "О рынке ценных бумаг", широкого круга конкретизирующих его подзаконных актов, а также достаточно активной деятельности созданной Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). В качестве прообраза регулирования фондового рынка была принята модель, сложившаяся в США в середине 30-х годов, в сходных, хотя далеко не тождественных, социально-экономических условиях. В то же время для этого периода было характерно развитие рынка ГКО - ОФЗ, приведшее в итоге к дефолту и масштабному финансово-экономическому кризису конца 1998 г.

Август 1998 - середина 1999 гг. - сравнительно непродолжительный период развития отечественного рынка ценных бумаг на фоне общей депрессии рынка, в который начали складываться объективные условия для формирования цивилизованной модели, близкой по своим параметрам современным западным образцам. Оба предыдущих этапа завершились крушением финансовых пирамид (частных и государственной). Международный инвестиционный рейтинг России в конце 1998 г. был мизерным, а единственным популярным финансово-инвестиционным активом в тот период выступала иностранная валюта. В этих условиях и государство, и эмитенты не имели других возможностей развития кроме декларирования и гарантированной реализации экономически "честных", нацеленных на максимально возможную защиту потенциальных инвесторов, правил организации фондового рынка. Законодательной основой регламентации такого рода правил выступили, в частности, принятые в 1999 г. федеральные законы "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" и "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг".

Середина 1999 г. - настоящее время - это период постепенного, хотя не вполне устойчивого, слишком зависимого от внешних экономических и политических факторов, но в целом прогрессивного развития отечественного фондового рынка. Оно проявляется, прежде всего, в увеличении объемов торгов и растущей ценовой динамике высоколиквидных корпоративных ценных бумаг ("голубых фишек" - акций предприятий, относящихся преимущественно к топливно-энергетическому комплексу), в постепенном возвращении на российский рынок иностранных инвесторов, а также в ускоренном развитии небанковских инвестиционных институтов.

Относительно  эффективное развитие рынка ценных бумаг РФ в 2000-2003 гг. можно объяснить  такими факторами, как благоприятная  конъюнктура мировых цен на энергоносители, тенденции роста экономики, социально-политическая стабильность и т.д. В то же время развитие отечественного фондового рынка нестабильно, оно существенно зависит как от колебаний мировых цен на нефть, так и от внутриполитической конъюнктуры.