Оценка эффективности проекта

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………3

1. Основные принципы оценки эффективности  проектов……………..4

2. Исходные  данные для расчета эффективности  проекта……………..6

3. Основные  показатели эффективности проекта………………………12

4. Влияние  риска и неопределенности при  оценке эффективности…...14

Заключение……………………………………………………………………18

Библиографический список…………………………………………………19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В хозяйственной (экономической) деятельности приходится разрабатывать  проекты, оценивать их, принимать  решения по проектам и управлять  их реализацией. Примеры проектов: развитие предприятия, строительство электростанции, создание новой технологии, эмиссия  акций, приобретение предприятия, замена оборудования и множество других. Проект – это совокупность действий, которые нужно совершить, чтобы достичь поставленную цель.

Всякий проект связан с  затратами (издержками) и результатами. Затраты – это расход денег, результаты – получение денег (доход). Затраты  и результаты могут быть мгновенными (точечными) или текущими. Точечные затраты называются инвестициями, под  которыми понимаются вложения денег  в прирост (увеличение) капитала. Текущие  затраты – расход денег на производственную деятельность (зарплату, сырье, транспорт, налоги и т.д.). Текущие затраты  считают за какой-нибудь период (месяц, квартал, год) и относят обычно к  концу этого периода. Доходы также  могут быть мгновенными (от продажи  оборудования, финансовых активов, самого предприятия) или текущими (от продажи  продукции). Текущие доходы также  считают за некоторый период и  относят к его концу. Таким  образом, с финансовой точки зрения хозяйственная деятельность сводится к денежным потокам, притоку и  оттоку денег. Чистый денежный поток  – это сальдо (разность) между  притоком и оттоком денег. Приток денег считается со знаком плюс, отток со знаком минус. Под эффективностью хозяйственной деятельности понимается разность или соотношение результатов  и затрат с учетом разновременности тех и других. 

 

 

 

 

1. Основные принципы оценки эффективности проектов

В настоящее время существует ряд методик оценки эффективности проектов, основанных на единой  методологической базе и отличающихся в основном условиями применения и предметными областями. Наиболее адекватная современным российским условиям методика — Методические рекомендации по оценке эффективности проектов. Представленный ниже материал основывается на данном документе как на наиболее методологически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном. Общие положения. Эффективность проекта — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать как эффективность проекта в целом, так и эффективность каждого из его участников. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и с целью поисков источников финансирования. Она включает социально экономическую эффективность проекта и коммерческую эффективность проекта. Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников и включает эффективность:

• участия предприятий и организаций в проекте;
• инвестирования в проект;
• участия в проекте структур более высокого уровня, в том числе региональную и народнохозяйственную, а также отраслевую и бюджетную эффективность.

Основные принципы оценки эффективности. В числе наиболее важных основных принципов оценки эффективности проектов можно выделить следующие:

• рассмотрение проекта на протяжении всего жизненного цикла (оценка его эффективности должна осуществляться при разработке инвестиционного предложения, обоснования инвестиций, ТЭО и в ходе реализации проекта в виде экономического мониторинга в рамках управления стоимостью проекта);
• моделирование денежных потоков;
• сопоставимость условий сравнения различных проектов (или вариантов проекта);
• принцип положительности и максимума эффекта;
• учет фактора времени;
• учет предстоящих затрат и поступлений;
• сравнение состояний «с проектом» и «без проекта»;
• учет всех наиболее существенных последствий проекта;
• учет наличия разных участников проекта;
• многоэтапность оценки;
• учет влияния на эффективность проекта потребности в оборотном капитале;
• учет влияния инфляции и возможности использования при реализации проекта нескольких валют (многовалютность);
• учет (в количественной форме) влияния неопределенности и риска, сопровождающих реализацию проекта.

Оценка эффективности проекта производится в три этапа:

1. Первоначальным шагом  является экспертная оценка общественной значимости проекта. Общественно значимыми считаются крупномасштабные, народнохозяйственные и глобальные проекты.

2. На втором этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цели этого этапа — интегральная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвестора. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, рекомендуется непосредственно переходить к следующему этапу оценки.

Для общественно значимых проектов оценивается в первую очередь их социально экономическая эффективность. При неудовлетворительной оценке такие проекты не рекомендуются к реализации и не могут претендовать на государственную поддержку. Если же их социально экономическая эффективность оказывается достаточной, оценивается их коммерческая эффективность.

3. Третий этап оценки  осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них (региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных предприятий и акционеров, бюджетная эффективность и пр.).

 

 

 

2. Исходные данные для расчета эффективности проекта

Объем исходной информации (ОИ) зависит от стадии проектирования, на которой производится оценка эффективности.

На всех стадиях исходные сведения должны включать:

• цель проекта;

• характер производства, общие сведения о применяемой технологии, вид производимой продукции (работ, услуг);

• условия начала и завершения реализации проекта, продолжительность расчетного периода;

• сведения об экономическом  окружении.

На стадии инвестиционного предложения сведения о проекте должны включать:

продолжительность строительства;

объем капиталовложений;

выручку по годам реализации проекта;

производственные издержки по годам реализации проекта.

На стадии ОИ сведения о  проекте должны включать (с приведением обосновывающих расчетов):

• объем инвестиций с распределением по времени и по технологической структуре (строительно-монтажные работы, оборудование и пр.);
• сведения о выручке от реализации продукции с распределением по времени и видам затрат.

На стадии ТЭО (или ОИ, непосредственно предшествующего разработке рабочих чертежей) должна быть представлена в полном объеме вся исходная информация, перечисленная ниже.

В соответствии с Методическими  рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов исходная информация

• имеет следующую структуру:
• сведения о проекте и его участниках;
• экономическое окружение проекта;
• сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях;
• денежный поток от инвестиционной деятельности;
• денежный поток от операционной деятельности;
• денежный поток от финансовой деятельности.

Общие сведения о проекте  должны включать:

• характер проектируемого производства, состав производимой продукции (работ, услуг);
• сведения о размещении производства;
• информацию об особенностях технологических процессов, о характере потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции.

При оценке эффективности  инвестиций для отдельных участников необходима дополнительная информация об их составе и о функциях. Для участников, выполняющих в проекте одновременно несколько разнородных функций, должны быть описаны все они.

По тем участникам, которые  на данной стадии расчетов уже определены, необходима информация об их производственном потенциале и о финансовом состоянии.

Производственный потенциал  предприятия определяется величиной  его производственной мощности (желательно в натуральном выражении по видам продукции), составом и износом основного технологического оборудования, зданий и сооружений, наличием и профессионально квалификационной структурой персонала, имеющимися на данный момент нематериальными активами (лицензии, патенты, ноу хау).

Финансовое состояние  предприятия отражается в его бухгалтерской и статистической отчетности и характеризуется системой показателей.

Если проект предполагает создание нового юридического лица —акционерного предприятия, необходима предварительная информация о его акционерах и размерах намечаемого акционерного капитала.

Для других участников проекта  определяются только их функции при его реализации.

В связи с тем что  затраты и результаты участников зависят от характера взаимоотношений  между ними, информация об участниках должна включать и описание основных элементов организационно экономического механизма реализации проекта.

Сведения об экономическом  окружении проекта должны включать:

• прогнозную оценку общего индекса инфляции, а также абсолютного или относительного (по отношению к общему индексу инфляции) изменения цен на отдельные продукты (услуги) и ресурсы на весь период реализации проекта ;
• прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внутренней инфляции иностранной валюты на весь период реализации проекта;
• сведения о системе налогообложения.

 В расчетах эффективности рекомендуется учитывать также влияние реализации проекта на деятельность сторонних предприятий и населения, в том числе:

• изменение рыночной стоимости имущества граждан, обусловленное реализацией проекта;
• снижение уровня розничных цен на отдельные товары и услуги;
• влияние реализации проекта на объемы производства продукции (работ, услуг) сторонним предприятиям;
• воздействие осуществления проекта на здоровье населения;
• экономию времени населения на коммуникации, обусловленную реализацией проекта в области транспорта и связи.

Информация приводится в  произвольной форме.

Эффективность проекта оценивается  в течение расчетного периода, охватывающего  временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается  на шаги — отрезки, в пределах которых  производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги определяются номерами (0, 1, …). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t0 = 0, принимаемого за базовый. Продолжительность различных шагов может быть неодинаковой.

Денежный поток проекта  — это зависимость от времени  денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

• притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
• оттоком, равным платежам на этом шаге;
• сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

Денежный поток  обычно состоит из частичных потоков от отдельных видов деятельности: инвестиционной; операционной; финансовой .

Денежные потоки могут  выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в зависимости от того, в каких ценах выражаются на каждом шаге расчета их притоки и оттоки.

Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции.

Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции)на будущих шагах расчета.

Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Денежные потоки могут  выражаться в разных валютах.  Следует учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.