Анализ финансового состояния предприятия

      ü внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;

      ü межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

      ü факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результативный показатель.

      Основными источниками информации для анализа  финансового состояния предприятия  являются:

      - Бухгалтерский баланс (форма №1);

      - Отчет о прибылях и убытках  (форма №2);

      - Отчет о движении капитала (форма  №3);

      - Отчет о движении денежных  средств (форма №4);

      - Приложение к балансу (форма  №5).

      Анализ  финансового состояния предприятия  на этапе анализа финансовых отчетов  начинается с чтения бухгалтерского баланса, при этом выявляются важнейшие характеристики:

      - общая стоимость имущества предприятия;

      - стоимость иммобилизованных и  мобильных средств;

      - величина собственных и заемных  средств предприятия и т.д.

      Проведение  горизонтального анализа позволяет  сопоставить между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период. Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год). Сопоставляя отдельные виды активов с соответствующими видами пассивов, определяют ликвидность баланса предприятия.

      В «Отчете о прибылях и убытках» отражаются финансовые результаты от продаж, от операционной и внереализационной  деятельности. Изучение бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет получить необходимую информацию об объемах и структуре имущества предприятия, о величине собственного и заемного капитала и об изменениях в их величине за отчетный период.

      Форма №5 содержит разностороннюю информацию, позволяющую проанализировать состав и движение основных средств и нематериальных активов в отчетном периоде, вложений, заемного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности.

      Анализ  финансовой   отчетности  является, по  сути,   предварительным

анализом  финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и характере использования  финансовых ресурсов.  
 

1.2. Система  показателей, характеризующих финансового  положение предприятия 
 

      Большинство методик анализа финансового  состояния предприятия предлагают расчет следующих групп показателей: платежеспособности, кредитоспособности, финансовой устойчивости.

      Оценка  платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

      Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями: 

       ,               (1) 

где ДС – денежные средства и их эквиваленты;

      КП  – краткосрочные пассивы.

      Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  должен быть 0,03 – 0,08.

      Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) Клп показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов: 

       ,               (2)

где ДБ – расчеты с дебиторами.

      Нормальный  уровень коэффициента должен быть не менее 0,7.

      Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Кло показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства: 

        ,               (3) 

где II А – итог второго раздела актива баланса.

      Нормальный  уровень коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 – 3 и не должен опускаться ниже 1.

      Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у  кредиторов. Если данный коэффициент  ниже 1, то такое предприятие неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств, реализовав товарно-материальные ценности: 

        ,               (4) 

где Клт_м.ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей;

      З – запасы.

      Оценка  кредитоспособности. Кредитоспособность – это возможность, имеющаяся  у предприятия для своевременного погашения кредитов и процентов  по ним. Показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

      1. Отношение объема реализации (В) к чистым текущим активам (Ачт): 

        .               (5) 

      Чистые  текущие активы К₁ – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К₁ показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия. Однако в случаях, когда он очень высок или очень быстро увеличивается, можно предположить, что деятельность ведется в объемах, не соответствующих стоимости оборотных активов. Такая ситуация повышает вероятность замедления оборачиваемости задолженности или может вызвать падение продаж и вследствие этого – затруднения в расчетах предприятия со своими кредиторами.

      2. Отношение объема реализации (В) к собственному капиталу (СК): 

       .                (6) 

      Показатель  характеризует оборачиваемость  собственных источников средств.

      3. Отношение краткосрочной задолженности  (Дк) к собственному капиталу (СК): 

       .                (7) 

      Данный  коэффициент показывает долю краткосрочной  задолженности в собственном  капитале предприятия. Если краткосрочная  задолженность в несколько раз  меньше собственного капитала, то можно  расплатиться со всеми кредитами  полностью.

      4. Отношение дебиторской задолженности (ДЗ) к объему продаж: 

                       (8) 

      Этот  показатель дает представление о  величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся  с покупателя денег. Ускорение оборачиваемости  дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 можно рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия, т.к. долги предприятия быстрее превращаются в деньги.

      5. Отношение ликвидных активов  (Ал) к краткосрочной задолженности  предприятия (Дк): 

       .                (9) 

      Под ликвидными активами подразумеваются  оборотные активы за вычетом запасов  и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги. Если в составе оборотных активов  преобладает дебиторская задолженность, для оценки кредитоспособности предприятия важно, существует ли резерв на случай безнадежной дебиторской задолженности.

      В отличие от понятий платежеспособность и кредитоспособность, понятие финансовая устойчивость – более широкое, т.к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

      Для оценки финансовой устойчивости применяется  ряд коэффициентов:

      1. Коэффициент концентрации собственного  капитала (автономии, независимости)  Ккс: 

       ,             (10) 

где ВБ – валюта баланса.

      Этот  показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

      Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп: 

       ,             (11) 

где ЗК – заемный капитал.

      Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1.

      2. Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала Кс:

       .          (12) 

      Показывает  величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

      3. Коэффициент маневренности собственных  средств Км: 

       ,             (13) 

где СОС – собственные оборотные средства.

      Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей  деятельности, т.е. вложена в оборотные  средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может  существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в т.ч. оборотных.  

       .           (14) 

      Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются  для финансирования основных средств  и капитальных вложений.

      4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв: 

       ,             (15) 

где ДП – долгосрочные пассивы;

      ВА  – внеоборотные активы.

      Показывает, какая часть основных средств  и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

      5. Коэффициент устойчивого финансирования  Куф: 

     ,             (16) 

где (СК + ДП) – перманентный капитал;

      (ВА + ТА) – сумма внеоборотных и  текущих активов.

      Это отношение суммарной величины собственных  и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

      6. Коэффициент реальной стоимости  имущества Кр: 

      ,             (17)