Антикризисое управление

    Плюсы вертикальной интеграции:

    - Увеличение скорости производства товара за счет оптимизации внутренний процессов ранее разных предприятий;

    - Сокращение издержек на производство продукции (прибыль от производства стали теперь остается у вас);

    - Уменьшение зависимости от внешней среды (те предприятия, которые были внешними по отношению к вам и от которых вы зависили – теперь внутренние и вы от них не зависите больше).

    Минусы  вертикальной интеграции:

    - Вхождение в новый рынок (рынок производства стали в нашем примере) требует опыта работы на этом рынке, а у вас его нет;

    - Увеличение зависимости от внешней среды (ваш завод по производству стали тоже зависит от своих поставщиков);

    - Уменьшение гибкости. Если раньше вы могли выбирать среди поставщиков, а при желании и вообще отказаться от стали в пользу полимерных материалов, то теперь вы должны учитывать и нужды своего сталепрокатного заводика.

    Таким образом, если рынок сбыта растет и на нем господствуют бычьи тенденции, то вертикальная интеграция дает вам выигрыш. Ведь вы можете вести более агрессивную политику и насыщать, насыщать, насыщать рынок. Минусы практически не играют роли, ведь все у всех хорошо! Но если на рынке спад, то зачем вам увеличивать скорость производства? У вас и так склады затоварены. А вот проблемы стального заводика будут у вас как камень на шее.

    Горизонтальная  интеграция – это взятие под контроль или поглощение фирмы, находящеюся в той же отрасли промышленности и на той же ступени производства что и поглощающая фирма.

    Пример: вы производите автомобили, и ваши соседи производят автомобили. После горизонтальной интеграции остается только 1 фирма производящая и те и другие автомобили.

    Плюсы горизонтальной интеграции:

    - Снижение издержек за счет выбрасывания дублирующих процессов. Например вместо 2 маркетинговых центров теперь можно держать;

    - Снижение издержек за счет эффекта массовости. Теперь мы можем просить больше скидок у производителей стали, потому что заказывать мы стали больше;

    - Снижение издержек за счет обмена опытом. Совместив ваше и соседское ноу-хау вы, безусловно, сможете сэкономить больше;

    - Снижение издержек за счет уменьшение конкуренции.

    Минусы  горизонтальной интеграции:

    - Снижение уровня диверсификации;

    - Недовольство коллектива при изменении организационной структуры предприятия. А OBS обязательно изменится, ведь вы как минимум будете выбрасывать дублирующие процессы;

    - Длительность интеграционных процессов. 

    Задача 5.

    Каковы  процедуры финансового оздоровления, направленные на снижение финансовой задолженности?

    Финансовое  оздоровление — это процедура банкротства, направленная на восстановление платежеспособности предприятия должника и погашение задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

    При финансовом оздоровлении должник в  соответствии с графиком начинает расплачиваться по долгам почти сразу после введения процедуры; одновременно осуществляются меры по финансовому оздоровлению предприятия.

    С ходатайством о введении финансового  оздоровления к первому собранию кредиторов, не позднее, чем за 15 дней до даты проведения собрания, имеют право обращаться — учредители предприятия должника, собственник имущества должника, уполномоченный государственный орган и третьи лица по согласованию с должником.

    К решению об обращении с ходатайством прилагаются план финансового оздоровления предприятия (если ходатайствуют учредители, участники, собственник), график погашения задолженности, сведения об обеспечении исполнения обязательств и другие документы.

    С даты вынесения арбитражным судом  определения о введении финансового  оздоровления наступают такие последствия:

    - требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, срок исполнения которых наступил на дату введения финансового оздоровления, могут быть предъявлены к должнику только с соблюдением порядка предъявления требований к должнику, установленного законом о банкротстве;

    - отменяются ранее принятые меры по обеспечению требований — кредиторов;

    - аресты на имущество должника и иные ограничения должника в части распоряжения принадлежащим ему имуществом могут быть наложены исключительно в рамках процесса о банкротстве;

    - приостанавливается исполнение исполнительных документов по имущественным взысканиям, за исключением исполнения исполнительных документов, выданных на основании вступивших в законную силу до даты введения финансового оздоровления решений о взыскании задолженности по заработной плате, выплате вознаграждений по авторским договорам, об истребовании имущества из чужого незаконного владения, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и возмещении морального вреда;

    - запрещается удовлетворение требований учредителя (участника) предприятия должника о выделении доли (пая) в имуществе должника в связи с выходом из состава его учредителей (участников), выкуп должником размещенных акций или выплата действительной стоимости доли (пая);

    - запрещается выплата дивидендов и иных платежей по эмиссионным ценным бумагам;

    - не допускается прекращение исполнения денежных обязательств должника путем зачета встречного однородного требования, если при этом нарушается очередность удовлетворения требований кредиторов;

    - не начисляются неустойка (штрафы, пени), подлежащие уплате проценты и иные финансовые санкции за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежных обязательств и обязательных платежей, возникших до даты введения финансового оздоровления.

    На  сумму требований кредиторов по денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей, подлежащих удовлетворению в соответствии с графиком погашения задолженности, начисляются проценты в размере ставки рефинансирования ЦБ РФ. Срок начисления процентов определяется с даты вынесения определения о введении финансового оздоровления и до даты погашения требований кредитора или до даты принятия решения о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, если такое погашение не произошло до открытия конкурсного производства.

    Неустойка (штрафы, пени), а также суммы причиненных убытков в форме упущенной выгоды, которые должник обязан уплатить кредиторам в размерах, существовавших на дату введения финансового оздоровления, подлежат погашению в ходе финансового оздоровления в соответствии с графиком погашения задолженности после удовлетворения всех остальных требований кредиторов.

    Требования  кредиторов, предъявленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр требований кредиторов, удовлетворяются  не позднее чем через месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности, если иное не предусмотрено законом о банкротстве.

    Управление  предприятием-должником в ходе финансового  оздоровления

    В ходе финансового оздоровления органы управления предприятия должника осуществляют свои полномочия с определенными ограничениями.

    Однако  на основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего или предоставивших обеспечение  лиц, содержащего сведения о ненадлежащем исполнении руководителем предприятия-должника плана финансового оздоровления или о совершении им действий, нарушающих права и законные интересы кредиторов и (или) предоставивших обеспечение лиц, арбитражный суд может отстранить руководителя предприятия-должника от должности.

    Должник не вправе без согласия собрания кредиторов (комитета кредиторов) совершать сделки или несколько взаимосвязанных сделок:

    - в совершении, которых у должника имеется заинтересованность;

    - которые связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, балансовая стоимость которого составляет более 5% балансовой стоимости активов должника на последнюю отчетную дату, предшествующую дате заключения сделки;

    - которые влекут за собой выдачу займов (кредитов), выдачу поручительств и гарантий, а также учреждение доверительного управления имуществом должника;

    - которые влекут за собой возникновение новых обязательств должника в случае, если размер денежных обязательств должника, возникших после введения финансового оздоровления, составляет более 20% суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов.

    Должник не вправе без согласия административного  управляющего совершать сделки или несколько взаимосвязанных сделок, которые:

    - влекут за собой увеличение кредиторской задолженности предприятия должника более чем на 5% суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов на дату введения финансового оздоровления;

    - связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника, за исключением реализации имущества должника, являющегося готовой продукцией (работами, услугами), изготовляемой или реализуемой должником в процессе обычной хозяйственной деятельности;

    - влекут за собой уступку прав требований, перевод долга;

    - влекут за собой получение займов (кредитов). 
 
 

    Задача 6.

    Каковы  методические особенности оценки предприятий  в период антикризисного управления?

    Российская  экономика предъявляет спрос  на стоимостную оценку при осуществлении таких видов деятельности как кредитование под залог, купля-продажа акций, дополнительная эмиссия, страхование имущества и пр. Кроме того, заказчики испытывают потребность в проведении независимой экспертизы по многим направлениям, а именно:

    1. Повышение инвестиционной привлекательности проектов.

    2. Обеспечение адекватного (бесконфликтного)  осуществления внешнего управления.

    3. Повышение эффективности управления  активами предприятия (анализ  активов с целью определения их оптимальной структуры; оценка активов, в том числе для выявления «неработающих» статей; оценка с целью определения вклада отдельных активов в стоимость всего бизнеса).

    4. Проведение реорганизации предприятия  (оценка неденежных взносов недвижимостью, оборудованием, ценными бумагами в уставный капитал); оценка активов бизнеса при слиянии, выделении, поглощении предприятий; оценка при отчуждении имущества, частично или полностью, принадлежащего государству, субъектам Российской федерации или муниципальным образованиям; оценка стоимости долей уставного капитала при выходе из состава учредителей.

    5. Оптимизация налогообложения юридических  лиц (оценка основных средств  при реализации по цене ниже  остаточной стоимости; оценка  при реализации продукта ниже себестоимости по подтвержденным рыночным ценам; оценка рыночной стоимости дебиторской задолженности при переуступке прав требования) и др. 

    Задача 7.

    Какой из компонентов формулы Дюпона, приведенной  ниже применительно к кризисному предприятию, обращает на себя внимание в качестве свидетельства ненормальности соответствующего аспекта деятельности предприятия?

    Исходные  данные:  среднеотраслевые  показатели «Прибыль/ Продажи», «Продажи/Активы», «Активы/ Собственный Капитал» равны  соответственно 0,41; 0,97; 0,29; а у предприятия  данные показатели составляют: 0,5; 0,8; 0,3. Причем ставка депозитного процента оценивается на уровне 15 % годовых.