Формирование портфеля ценных бумаг

     В настоящее время на рынке наибольшей популярностью пользуются краткосрочные (до трех месяцев) банковские векселя. Инвесторов привлекает возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя, не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.

     Многие  банки при реализации своих векселей прибегают к услугам посредников, которые могут производить собственную котировку векселей. Посредники активно работают на вторичном рынке векселей, где, манипулируя ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокие прибыли.

     Банковские  векселя пользуются устойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободных финансовых ресурсов лежит привлекательность банковского векселя как для эмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых растет в условиях инфляции.

     Преимущество  банковских векселей заключается также  и в том, что они, в отличие  от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Причем банки  активно пытаются использовать эту  особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа.

     Разработаны многочисленные варианты организации  расчетов между предприятиями с  использованием банковских векселей, в том числе в рамках СНГ.

     В настоящее время предлагаются новые  варианты взаиморасчетов между предприятиями с использованием банковских векселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских отношений между банками и сводят в конечном итоге расчеты к простому клирингу. При этом достигается ускорение расчетов, снижаются их риски и потери клиентов от обесценивания денег во время расчетов. 

2.3. Вексельные программы коммерческих банков (на примере ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНКа").

     Открытое  акционерное общество Нижегородский  коммерческий банк "РАДИОТЕХБАНК" (Open joint stock company Nizhny Novgorod commercial bank "RADIOTECHBANK") или ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" (OJSC NCB "RADIOTECHBANK") создан в 1990 году на базе отделения Промстройбанка.

     Устав зарегистрирован Государственным  Банком РСФСР 12 декабря 1990 года за регистрационным  № 1166. Центральным банком Российской Федерации (Банком России).

     10 октября 2006 года получена Генеральная  лицензия Центрального банка  России на проведение полного  спектра банковских услуг, в  том числе и в иностранной  валюте.

     24 декабря 1997 года получена лицензия  профессионального участника рынка ценных бумаг, взамен которой 29 ноября 2000 года получены лицензии без ограничения срока действия на осуществление:  

• брокерской  деятельности;
• дилерской деятельности;
• деятельности по управлению ценными бумагами.

 

     С момента своего основания ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" приобрел значительный опыт работы на рынке ценных бумаг по обслуживанию юридических и физических лиц, а так же заслужил авторитет и уважение среди финансовых институтов Нижегородского региона.

     В соответствии с имеющимися на данный момент лицензиями, банк может осуществлять функции брокера, дилера и оказывать услуги по доверительному управлению денежными средствами организаций.

     Векселя ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНКа" являются удобным инвестиционным инструментом, выгодным и надежным вложением свободных денежных средств.

     Векселя Банка широко используются в расчетах на территории Нижегородской области. Вексельная программа является частью общей программы организации  внешних заимствований Банка. Эмиссия  и учет собственных векселей рассматриваются Банком в качестве эффективных инструментов управления внешней задолженности.

     В соответствии с пожеланиями клиентов ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" выпускает  векселя любых номиналов, с любыми сроками погашения, как процентные, так и дисконтные.

     Векселя ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" покупают также банки и финансовые компании. Векселя до погашения могут проходить 3-8 индоссаментов, не считая бланковых передач, таким образом векселя ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНКа" в значительной степени помогают преодолеть кризис взаимных неплатежей. Дополнительным плюсом является то, что вексель в течение одного дня может несколько раз переходить из рук в руки.

     Котировки векселей ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" размещены в Национальной котировальной  системе и Системе внебиржевой  торговли ценными бумагами МБОСС-Вексель. 
 
 

     Операции  с векселями :

• Купля-продажа                                                   по договору
• Гибкие вексельные схемы расчетов,

        организация взаимозачетов                               по договору

• Проверка факта выдачи векселя                      по договору
• Консультации по проведению операций

 с векселями и иными ценными  бумагами  по договору

• Оказание посреднических услуг

 при покупке/продаже векселей и 

 иных  ценных бумаг      по договору

• Оказание услуг по размещению свободных

 средств клиентов на депозитных сертификатах

 и векселях       по договору

• Стоимость бланка векселя

   ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" при 

   использовании векселя в расчетах   100 руб. 

     Операции  с векселями ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК":

• Открытие счета и оформление векселя  бесплатно
• Досрочный учет, оплата в центральном офисе

     и любом филиале    по котировке на текущий день

• Проверка факта выдачи векселя (по телефону)  бесплатно
• Гибкие вексельные схемы расчетов, организация  

      взаимозачетов       по договору

• Проверка подлинности векселя (экспертиза)  бесплатно
• Выдача копии документов и копии ценных бумаг         50руб. + НДС
• Оформление вексельного кредита и заключение

кредитного  договора в соответствии с тарифами по оформлению кредитного договора

Ставки  на период с 17 октября 2008 г. по процентным векселям ОАО НКБ "РАДИОТЕХБАНК" в рублях.

На основании  этих ставок рассчитаем текущую рыночную стоимость процентного векселя. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

     Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.

     Сегодня в России продолжаются процессы создания новых акционерных банков (хотя пик  создания новых банков уже прошел), постоянного увеличения уставного  капитала банков, а также преобразования паевых банков в акционерные, сопровождаемые эмиссией акций банков. Последние обладают наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды.

     Банковская  деятельность достаточно жестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки  постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным  Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.

     Банковские  векселя в настоящее время  уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение а России имеет весьма хорошие перспективы развития.

     Итак, с развитием рынка ценных бумаг  и становлением банковской системы  ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью  у инвесторов и приобретают все  большее значение на финансовом  рынке.  

Использованная  литература.

1. О банках и банковской деятельности в РСФСР. Закон  РСФСР от 2 декабря 1990 г. №395 (с изменениями и дополнениями от 13 декабря 1991 г. №2003, от 24 июня 1992 г. №3119-1
2. О мерах по развитию рынка ценных бумаг в Российской Федерации. Постановление Правительства РФ от15 апреля 1995 г. №336;
3. Рекомендации банкам по работе с векселями. Утверждены письмом  ЦБ РФ от 9 сентября 1991 г. № 14-3/30,
4. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 2007г. - С. 408;
5. Вексель и вексельное обращение в России.: АО «Банкцентр» 2007 , 420с.;
6. www.rtbank.ru

 

Задание 2.

Формирование  портфеля ценных бумаг.

2.1. Инвестиционное  поле для формирования портфеля. 

     Инвестор  на момент формирования портфеля имеет денежные средства в размере 1 млн. руб. Через три месяца необходимо погасить кредит в размере 200 000 руб. и на начало четвёртого квартала инвестору должны поступить денежные средства в размере 400 000 руб. Инвестиционному полю соответствует Рис. 1.

Рис. 1. 

      Таким образом, при формировании структуры  портфеля инвестору необходимо учесть следующие параметры:

1) текущая рыночная  стоимость портфеля на момент  формирования не должна превышать  1 000 000 руб.;

2) в структуре  портфеля должен быть пакет ценных бумаг стоимостью не менее 200 000 руб. с высоким уровнем ликвидности или со сроками погашения через три месяца.

3) на начало  четвёртого месяца инвестор имеет  возможность приобрести пакеты  ценных бумаг по стоимости,  не превышающей 400 000 руб.  

2.2. Структура  портфеля по видам ценных бумаг  и срокам обращения в рамках  инвестиционного поля. 

     Инвестор  решил сформировать инвестиционный портфель из государственных облигаций: ГКО №2113RMFS12, ОФЗ-ПД № 25013RMFS13, пакета акций и банковского векселя.

     Параметры ценных бумаг:

     1) ГКО: номинал – 90 000 руб., 360 дней до погашения, курс – 90,15% на момент приобретения;  - 3 шт.;

     2) ОФЗ-ПД: номинал – 90 000 руб., курс – 95,5% на момент приобретения, - 3 шт., купонный период – 162 дня, количество дней до выплаты купона – 148, купонная доходность – 10% годовых, количество дней до погашения – 305;

     3) Вексель: номинал – 400 000 руб., 1шт., процентный доход – 8% годовых, погашение по предъявлении, период обращения – 30 дней до покупки, приобретён с учётом накопленного дохода, в связи с плановыми платежами по окончании первого квартала срок обращения от выпуска до погашения принять 110 дней;

     4) Акция А: рыночная стоимость  2000 руб., 3шт., простые, объявленная  ставка дивиденда – 12% годовых,  доходность по альтернативным вложениям – 14% годовых. 
 
 
 
 
 
 
 

2.3. Расчёт основных параметров ценных бумаг, входящих в данное поле.