Оборотные активы предприятия

Умеренная модель управления оборотными активами.

Предприятие занимает промежуточную, "центристскую" позицию - при этом оборотные активы составляют примерно половину всех активов предприятия, период оборачиваемости оборотных  средств имеет усредненную длительность. В этом случае и экономическая  рентабельность активов, и риск технической неплатежеспособности находятся на среднем уровне.

Умеренная политика управления оборотными активами представляет собой  компромисс между агрессивной и  консервативной моделью.

Выбор соответствующих  источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. С учетом этих факторов и строится политика управления финансированием оборотных активов.

Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных  источников и долгосрочного заемного капитала, то в этом случае будет  повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (т.к. процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам).

Соответственно, если при  неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то в этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (за счет роста объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга) .

           СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Алексеева А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: КНОРУС, 2007.
2. Анализ эффективности использования оборотных средств// Бухгалтерский учет №10, 2006.
3. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2008.
4. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2007.
5. Внедрение системы управления оборотными активами //Финансовый директор, 2009, № 6, с. 27
6. Волков О.И. Экономика предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2009,
7. Г.В.Савицкая «Анализ хозяйственной деятельности». – М.: Новое знание, 2007.
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2008.
9. Р. Бодряков. Анализ оборотных средств и товарных ресурсов // Логистик & система. №3 март 2007.
10. Шарыпова Н . Как нормировать оборотные активы компании // Финансовый директор № 2, 2006.