ОТЧЕТ ОБ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ

ООО "Спортмастер"

 

Исходные данные 3

Финансовый анализ деятельности ООО "Спортмастер" 7

Анализ финансовых результатов деятельности ООО "Спортмастер" 7

Показатели рентабельности 10

Анализ финансовой устойчивости 12

Анализ ликвидности 15

Анализ деловой  активности 17

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов 19

Резюме по результатам  финансового анализа 22

Оценка стоимости  ООО "Спортмастер" 23

Метод текущей прибыли  при сохранении текущих условий 25

Метод текущей прибыли  при указании периода использования  гудвилла 25

Метод оценки с помощью  модифицированной модель Ольсона 26

Результаты 28

 

Исходные  данные

 

   Основой для проведения анализа и оценки ООО "Спортмастер" стали следующие  данные: 

   1)  Бухгалтерский баланс (см. табл. №1  – актив баланса, табл. №2 - пассив  баланса)

   2) Отчет о прибылях и убытках  (см. табл. №3); 

     Количество  рассматриваемых  при проведении анализа  периодов - 4

   Количество  периодов с прогнозными данными - 1

   Дата, на которую проводится оценка стоимости  ООО "Спортмастер" - Январь 1900 года.

   Ожидаемый период использования гудвилла - 10лет. 

   Данные  по первому рассматриваемому периоду  приведены на 31.12.2007 года.

   Данные  по последнему рассматриваемому периоду  приведены на 31.12.2010 года.

   Планируемый период - отчетность на 31.12.2011 

   В качестве базового интервала для  анализа выбран период с данными  на 31.12.2008 года.

   В качестве отчетного периода для  анализа выбран 31.12.2010 года. 

Актив баланса

Таблица 1

 

 

Пассив  баланса

Таблица 2

 
 

Отчет о прибылях и убытках

Таблица 3

 
 
 

   В отчете рассмотрены основные подходы  и направления, используемые при  оценке стоимости предприятия. Выводы подкреплены теоретической информацией  и практическими расчетами. 
 

 

Финансовый  анализ деятельности ООО "Спортмастер"

Анализ  финансовых результатов  деятельности ООО "Спортмастер"

 

   Изменение отчета о прибылях и убытках в  отчетном периоде, по сравнению с  базовым, представлено в табл. №3.

   Изменение показателей финансово - хозяйственной  деятельности в отчетном периоде, по сравнению с базовым, представлено в табл. №4. 
 

 

Изменение отчета о прибылях и убытках в  отчетном периоде  по сравнению с  базовым периодом.

Таблица 3

 
 

Изменение показателей финансово - хозяйственной деятельности в отчетном периоде  по сравнению с  базовым периодом

Таблица 4

 
 

   Из  таблицы №3 видно, что выручка  от реализации компании по сравнению  с базовым периодом незначительно  уменьшилась (с 1017,0 тыс.руб. на 31.12.2008 г. до 0,0 тыс.руб. на 31.12.2010 г.). За анализируемый  период изменение объема продаж составило -1017,0 тыс.руб. Тем прироста составил -100,0% 

   Валовая прибыль на 31.12.2008 г. составляла -480,0 тыс.руб. За анализируемый период она  возросла на  162,0 тыс.руб., что следует  рассматривать как положительный  момент и на 31.12.2010 г. составила -318,0 тыс.руб. 

   Прибыль от продаж на 31.12.2008 г. составляла -480,0 тыс.руб. За анализируемый период она , также  как и валовая прибыль, возросла на  162,0 тыс.руб., и на 31.12.2010 г. прибыль  от продаж составила -318,0 тыс.руб. 
 

   Показателем снижения эффективности деятельности предприятия можно назвать более  высокий темп снижения себестоимости  по отношению к снижению выручки. Темп снижения себестоимости, в то время  как выручка изменилась на (-100,0% составил -78,8%). 

   Положительным моментом является плюсовое сальдо по прочим доходам и расходам - на 31.12.2008 г. сальдо по прочим доходам и расходам установилось на уровне 6797,0 тыс.руб., к  тому же наблюдается положительная  тенденция – за период с конца 31.12.2008 г. по конец 31.12.2010 г. сальдо по ним  увеличилось на 6443,0 тыс.руб. 

   Как видно из таблицы №4, чистая прибыль  за анализируемый период  сократилась  на -4771,0 тыс.руб., и наконец 31.12.2010 г. она  установилась на уровне 29,0 тыс.руб. (темп падения чистой прибыли составил -99,4%). 

   Рассматривая  динамику показателей финансово - хозяйственной  деятельности ООО "Спортмастер" особое внимание следует обратить на рентабельность чистых активов и средневзвешенную стоимость капитала.

   Для успешного развития деятельности необходимо, чтобы рентабельность чистых активов  была выше средневзвешенной стоимости  капитала, тогда предприятие способно выплатить не только проценты по кредитам и объявленные дивиденды, но и  реинвестировать часть чистой прибыли  в производство. 

   В рассматриваемом в таблице №4 случае, на конец анализируемого периода  рентабельность собственного капитала равна -0,16%, что ниже показателя средневзвешенной стоимости капитала, значение которого составило в соответствующем  периоде - 9,96%. Это говорит о том, что у предприятия могут возникнуть сложности с привлечением нового капитала. 

   Рассматривая  динамику доходов и расходов ООО "Спортмастер" можно сказать, что  в целом за анализируемый период ее можно назвать негативной. 

 

Показатели  рентабельности

 

   Рентабельность - показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным или  текущим затратам, благодаря которым  получена эта прибыль. 

Динамика  показателей рентабельности ООО "Спортмастер" за 31.12.2008 г. - 31.12.2010 г. г.г. представлены в  таблице №5.

Таблица 5

 
 

Значения  показателей рентабельности ООО "Спортмастер" за весь рассматриваемый  период представлены в таблице №5а.

Таблица 5а

 
 

   Рассматривая  показатели рентабельности, прежде всего 

   Снижение  рентабельности собственного капитала c 9795,92% до -0,16% за анализируемый период было вызвано снижением чистой прибыли  предприятия за анализируемый период на -4771,0 тыс.руб. 

   Как видно из таблицы №5, за анализируемый  период  значения большинства показателей  рентабельности либо уменьшились, либо остались на прежнем уровне, что  следует скорее рассматривать как  негативную тенденцию. 
 
 

 

 

Анализ  финансовой устойчивости

 

Анализ  изменения показателей  финансовой устойчивости ООО "Спортмастер" в абсолютном выражении  за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице № 6.

Таблица 6

 

Анализ  показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице № 6а.

Таблица 6а

 
 

Анализ  изменения показателей  финансовой устойчивости ООО "Спортмастер" в относительном  выражении за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице № 7.

Таблица 7

 

Анализ  показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый  период представлен  в таблице № 7а.

Таблица 7а

 
 

   Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия по абсолютным показателям, основываясь на трехкомплексном  показателе финансовой устойчивости, в динамике заметна стагнация  финансовой устойчивости предприятия.

   Как видно из таблицы №6, и на конец 31.12.2008 г. года, и на конец 31.12.2010 г. года финансовую устойчивость ООО "Спортмастер" по 3-х комплексному показателю можно  охарактеризовать как 'Нормальная финансовая устойчивость', так как  для формирования запасов и затрат у предприятия  хватает нормальных источников финансирования - предприятие использует для их финансирования собственные и долгосрочные заемные средства. 

   Анализ  финансовой устойчивости по относительным  показателям, представленный в таблице  №6а, говорит о том, что по сравнению  с базовым периодом (31.12.2008 г. года) ситуация на ООО "Спортмастер" в  целом улучшилась. 

   Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый  период  снизился на -0,01 и на конец 31.12.2010 г. года составил -0,01. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором  заемный капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия. 

   Показатель 'Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период  снизился на -26457,49 и на конец 31.12.2010 г. составил -130,24. Чем больше этот коэффициент  превышает 1, тем больше зависимость  предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота  оборотных средств. Поэтому дополнительно  необходимо определить скорость оборота  материальных оборотных средств  и дебиторской задолженности  за анализируемый период. Если дебиторская  задолженность оборачивается быстрее  оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность  поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных  средств. Поэтому при высокой  оборачиваемости материальных оборотных  средств и еще более высокой  оборачиваемости дебиторской задолженности  коэффициент соотношения собственных  и заемных средств может намного  превышать 1. 

   Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств', за анализируемый  период  увеличился на 0,05 и на конец 31.12.2010 г. года составил 0,06. Коэффициент  определяется как отношение мобильных  средств (итог по второму разделу) и  долгосрочной дебиторской задолженности  к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую  задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для  каждой отдельной отрасли, но при  прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией. 

   Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый  период  увеличился на 0,04 и на конец 31.12.2010 г. года составил -0,95. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент  маневренности характеризует, какая  доля источников собственных  средств  находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит  от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его  нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.  На конец  анализируемого периода ООО "Спортмастер" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса  менее 40,0%. Таким образом, предприятие  нельзя причислить к фондоемким производствам.