Антикризисное финансовое управление

На правах рукописи

 

 

 

 

 

 

НИКИТИНА Наталья Викторовна

 

 

 

 

 

 

 

 

АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ

ПРОМЫШЛЕННЫМ  ПРЕДПРИЯТИЕМ:

ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА

 

 

 

 

 

 

Специальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит

 

 

 

 

 

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических  наук

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Саранск – 2009

 

Работа выполнена в Государственном образовательном учреждении    высшего профессионального образования «Мордовский государственный   университет им. Н. П. Огарева»

 

 

Научный  консультант:       доктор экономических наук профессор

                                                  Гуськова Надежда Дмитриевна 

 

Официальные оппоненты:  доктор экономических наук профессор

                                                 Коротков Эдуард Михайлович;

                                          

                                                  доктор экономических наук профессор

                                                 Мусаев Расул Абдуллаевич;

 

                                                  доктор экономических наук профессор

                                                 Данилова Татьяна Николаевна

 

Ведущая организация –                 ФГУ ВПО «Самарский государственный

                                                            экономический университет»

 

 

 

Защита состоится  «_____» _________2009 г. в 10 часов на заседании диссертационного совета Д 212.117.05 при ГОУВПО «Мордовский государственный университет им. Н. П. Огарева» по адресу: Саранск, ул. Полежаева, д. 44, ауд. 712.

 

 

 

 

С диссертацией можно  ознакомиться в Научной библиотеке                       им. М. М. Бахтина ГОУВПО «Мордовский государственный университет           им. Н. П. Огарева»

 

 

 

 

Автореферат разослан  «___»_________2009 года.

 

 

 

 

Ученый секретарь 

диссертационного совета

доктор экономических наук профессор                                     Л. А. Кормишкина

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА  РАБОТЫ

 

Актуальность  темы исследования. В современных условиях инновационноориентированной рыночной экономики перед российскими промышленными предприятиями встает проблема своевременного гибкого реагирования на нестабильность рыночной среды, с одной стороны, и формирования адекватной финансовой политики и стратегии развития предприятий – с другой. Это во многом предопределяет потребность в формировании и использовании эффективных методов и инструментов управления. Вместе с тем в обществе растет понимание того, что, несмотря на все трудности в развитии реального сектора экономики, многое зависит от самих промышленных предприятий, от их собственников и менеджеров, от их профессионализма в области финансовой деятельности. В этой связи особое значение приобретают теоретико-методологические научные и практические работы в области антикризисного финансового управления промышленными предприятиями.

Современные промышленные предприятия различных отраслей функционируют в условиях высокой сложности, неопределенности и динамичности внешней среды. Эффективное управление финансами промышленных предприятий, решение стратегических и тактических задач, связанных с максимизацией прибыли, ростом рентабельности, а также повышением рыночной стоимости компании, невозможно без использования современных методов и инструментов управления.

Реальная практика показывает, что кризисные явления в производстве, финансовой сфере, недостаточное развитие инфраструктуры создают определенные трудности в управлении финансами промышленных предприятий. Главным условием их устойчивости и стабильности является способность своевременного предвидения и реагирования на первые признаки возникновения кризисного состояния. Для того чтобы выживать и развиваться в этой среде, предприятиям необходимо использовать режим антикризисного финансового управления, способный обеспечить предвидение, предупреждение и преодоление кризисных ситуаций и одновременно позволяющий удерживать стабильное их функционирование.

Для повышения эффективности  антикризисного финансового управления обязательным становится формирование его системы, адекватной рыночным механизмам и открывающей перед промышленными предприятиями возможности для выбора управленческих решений.

Проблема их адаптации к современным условиям потребовала новых методологических подходов к формированию антикризисной стратегии. Ее выбор в настоящее время является жизненно необходимой задачей как для промышленных предприятий, так и для территориальных образований, в рамках которых они функционируют. Проводимые структурные и организационные преобразования в условиях трансформации и модернизации российской экономики, а также закономерность возникновения кризисных явлений в социально-экономических системах, в том числе на промышленных предприятиях, определяют необходимость разработки современной концепции антикризисного финансового управления, методов и инструментов ее реализации.

Степень изученности проблемы. В настоящее время опубликовано много работ, посвященных вопросам как антикризисного, так и финансового управления промышленными предприятиями.

Актуальнейшие проблемы преодоления кризиса на предприятиях получили освещение в трудах таких российских ученых, как: Г. А. Александров,     С. Г. Беляев, А. З. Бобылева, А. П. Богданов, С. В. Валдайцев, М. И. Гончаров, А. Ю. Гончарук, А. П. Градов, А. Г. Грязнова, Н. Д. Гуськова, Н. А. Зайцева,    Г. П. Иванов, К. А. Кирсанов, Н. Н. Кожевников, В. И. Кошкин, Э. М. Коротков, Б. И. Кузин, Г. М. Курошева, И. К. Ларионов, Г. А. Лемзяков, Э. С. Минаев, Ю. М. Осипов, В. П. Панагушин, Э. А. Уткин и др., а также зарубежных ученых, среди которых, Е. Варга, К. Виксель, Л. Грейнер, У. Джевонс, П. Лагадек, А. Маршалл, К. Маркс, Л. Мендельсон, Дж. Ст. Милль, Дж. Мут, Т. К. Пошан и Э. М. Морэн, К. Ру-Дюфор, Ж.-Б. Сэй, И. Трахтенберг, Ф. Хайек, К. Ф. Херманн, И. Шумпетер и др.

Исследование специфики антикризисного финансового управления возможно при условии рассмотрения этого научного направления в контексте финансового менеджмента как науки. Этой проблематике посвящены научные труды таких зарубежных ученых, как: В. Беренс, Р. Брейли, Д. Ван Хорн,       Дж. Вахович, Ю. Бригхем и Л. Гапенски, Л. Гитман, Р. Дамари, М. Джонк,     Д. Ирвин, Т. Карлин, Б. Коласс, Т. Коупленд, Т. Котлер, Л. Крушвиц, С. Майерс, Д. Маршалл, М. Миллер, Ф. Модильяни, Дж. Мурин, Д. Норт Котт, Ж. Перар, С. Росс, Д. Сигел, М. Скотт, Ли Ч. Финнерти, Д. Хан, Д. Холт, Д. Шим. К работам в области теории финансов предприятий, финансового менеджмента можно отнести научные труды И. А. Баева, И. Т. Балабанова, И. А. Бланка,      В. В. Бочарова, С. В. Большакова, Л. А. Дробозиной, В. П. Иваницкого,                В. В. Каратуева, В. В. Ковалева, А. М. Ковалевойа, Н. В. Колчиной, Е. Н. Лобановой, В. Д. Марковой, Д. С. Моляковой, Л. Н. Павловой, Г. Б. Поляк, В. М. Родионовой, М. В. Романовского, Р. С. Сайфулина, Н. Ф. Самсоновой, Е. С. Стояновой, М. И. Ткачук, Э. А. Уткина, Е. И. Шохина, И. П. Хоминич, Г. И. Хотинской, А. Д. Шеремета и др.

В разработку методических подходов к оценке финансового состояния и диагностического анализа финансовой деятельности коммерческого предприятия существенный вклад внесли М. С. Абрютина, В. Г. Артеменко, И. Т. Балабанов, С. Б. Барнгольц, Л. А. Бернстайн, И. А. Бланк, В. В. Бочаров, Г. В. Гиляровская, О. В. Ефимова, Н. Е. Зимин, В. В. Ковалев, Н. П. Любушин, Х. Лафуете, М. В. Мельник, Л. Т Савицкая, Н. И. Селезнева, В. М. Тумшина, Ю. И. Черняк, А. Н. Хорин, Р. Н. Холт, А. Д. Шеремет.

Теоретические и методологические подходы к формированию концепции стратегии антикризисного финансового управления промышленными предприятиями нашли отражение в трудах зарубежных и отечественных ученых:          И. Ансофф, Д. Аакер, В. А. Баринов, О. С. Виханский, Х. Виссема, М. Гулд,    П. Друкер, А. Т. Зуб, Р. С. Каплан и Д. П. Нортон, Г. Б. Клейнер, Ф. Котлер, Дж. Куинн, Э. Кэмпбелл, М. Мексон, Дж. Миддлтон, Б. З. Мильнер, Г. Минцберг, М. Портер, А. Стрикленд, А. Томпсон, Р. А. Фатхутдинов, И. П. Хоминич, В. Л. Харченко, М. Хаммер, Дж. Чампи, А. Чандлер и др.

Вместе с тем многим вопросам указанной проблемы до настоящего времени не уделялось должного внимания или они оказались недостаточно проработанными. Так, остается весьма широким спектр взглядов на само понятие «антикризисное финансовое управление», что в свою очередь затрудняет определение конкретных мер и управленческих действий в период пребывания хозяйствующих субъектов в состоянии кризиса. Кроме того, в отечественной науке до сих пор не сделано должного акцента на причинах, обусловивших состояние неплатежеспособности значительного числа российских промышленных предприятий к началу глобального финансового кризиса.

Таким образом, недостаточная разработанность  многих аспектов проблемы антикризисного финансового управления на промышленных предприятиях, ее теоретическая и практическая значимость обусловили выбор темы, круг вопросов, требующих изучения, цель и задачи исследования.

Целью диссертационного исследования является обоснование теоретических положений и методологических подходов к формированию антикризисного финансового управления на промышленных предприятиях, а также разработка методических и практических рекомендаций по развитию системы антикризисного финансового управления.

В соответствии с поставленной целью в работе решались следующие задачи:

• изучить и развить научные взгляды на содержание и цели антикризисного, традиционного и финансового управления, установить их отличительные особенности, характеристики и тенденции;
• разработать теоретические положения, раскрывающие содержание и особенности антикризисного финансового управления промышленным предприятием;
• обосновать методологические подходы к формированию антикризисного финансового управления;
• раскрыть содержание управленческой бизнес-диагностики и предложить методику ее проведения;
• обосновать необходимость внедрения стратегического контроллинга, как инструмента повышения качества антикризисного финансового управления;
• раскрыть содержание мониторинга финансово-экономического состояния предприятия в системе антикризисного финансового управления и обосновать основные этапы его проведения;
• обосновать необходимость реструктуризации промышленного предприятия в системе антикризисного финансового управления;
• на основе результатов исследования факторов внутренней и внешней среды промышленных предприятий выявить проблемные области их функционирования;
• разработать антикризисную финансовую политику промышленного предприятия и предложить подходы к ее реализации;
• обосновать концептуальный подход к разработке и реализации антикризисной финансовой стратегии промышленных предприятий;
• провести структурирование целей развития промышленного предприятия в системе антикризисного финансового управления;
• разработать рекомендации по совершенствованию организационной структуры управления промышленным предприятием автомобильной отрасли;
• разработать научно обоснованную модель системы антикризисного финансового управления промышленным предприятием.

Объектом исследования является система антикризисного финансового управления промышленным предприятием.

Предметом исследования являются теория и методология антикризисного финансового управления промышленным предприятием.

Область исследования. Диссертация соответствует специальности 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит паспорта специальностей ВАК (экономические науки). Содержание работы соответствует п. 3.5 «Управление финансами корпораций: методология, теория, трансформация корпоративного контроля»; п. 3.12 «Финансовая стратегия корпораций»; п. 3.13 «Формы и методы финансового оздоровления».

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные и прикладные исследования отечественных и зарубежных ученых в области традиционного и антикризисного управления, финансового менеджмента, теории и методологии антикризисного финансового управления. В работе использованы также материалы международных, всероссийских и региональных научных конференций, посвященных проблемам управления промышленными предприятиями.

Междисциплинарный и  многоуровневый характер проблемы антикризисного финансового управления обусловил необходимость применения совокупности научных подходов, имеющих различные концептуальные обоснования. В процессе исследования использовались методы диалектического и системного анализа, диагностики, детализации и обобщения, индуктивный и дедуктивный; метод сравнения, балансовые обобщения, SWOT-анализ, эвристический метод и др.

Информационно-эмпирическую базу исследования составили законодательные и нормативные акты в виде федеральных законов, указов Президента, постановлений Правительства РФ; финансовая отчетность промышленных предприятий, экспертные оценки, данные наблюдений, материалы из сети Интернета; эмпирические данные, полученные в процессе исследования, аналитические наработки и авторские расчеты.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке концептуальных подходов, развитии теоретических положений и методологии формирования антикризисного финансового управления промышленным предприятием, а также методических и практических рекомендаций по решению данной проблемы.

Основные результаты, характеризующие научную новизну исследования, заключаются в следующем:

• обоснованы теоретические подходы к формированию антикризисного управления промышленным предприятием. Первый (широкий) подход предусматривает сохранение и укрепление его конкурентных преимуществ. Второй подход направлен на вывод предприятия из состояния банкротства или кризисной ситуации. В его рамках раскрыты сущностная природа финансового кризиса и основные особенности его проявления. Обоснованы сравнительные характеристики и отличительные признаки антикризисного финансового управления от финансового менеджмента и антикризисного управления;
• разработана методология антикризисного финансового управления, базирующаяся на принципах инновационности, целевой ориентации, причинно-следственной связи, соответствия деятельности предприятия его миссии, перспективному видению, компетентности управления и управления по слабым сигналам, а также на методах проведения управленческой бизнес-диагностики (SWOT-анализ, финансовый, диагностический, стратегический анализ), планирования (структурирование целей, использование стратегических карт, балансовый метод, метод поиска возможных стратегических направлений развития и др.); организации (создание стратегических бизнес-единиц и адекватной структуры управления); стратегического и тактического контроля, которая позволяет установить режим управления, способный предвидеть, предупреждать, преодолевать кризисные ситуации и обеспечивать устойчивое функционирование предприятия;
• раскрыто содержание управленческой бизнес-диагностики, под которой понимается совокупность способов и методов исследования внутренней и внешней среды промышленного предприятия с целью поиска причинно-следственных связей, позволяющих выявлять имеющиеся проблемы, проводить оценку сильных и слабых сторон его деятельности, уровня финансового потенциала, и предложена методика ее поэтапного проведения;
• уточнены функции стратегического контроллинга в системе антикризисного финансового управления, отражающие его содержание (предупреждающая, координационная, информационная и консультационная, регулирующая и корректирующая) и предложен инструментарий его реализации, включающий мониторинг финансово-экономического состояния, стратегические карты развития, структурирование целей и систему оценочных сбалансированных показателей, которые могут применяться во вновь созданной на предприятии службе стратегического контроллинга;
• раскрыто содержание мониторинга финансово-экономического состояния в системе антикризисного финансового управления предприятием и определены основные этапы его проведения (разработка показателей для оценки реализации антикризисной финансовой стратегии; формирование процесса наблюдения и контроля за показателями; сравнение фактических показателей с заданными; оценка результатов сравнения и принятие решений по их корректировке;
• обоснована необходимость реструктуризации промышленного предприятия автомобильной отрасли – ОАО АВТОВАЗ, базирующейся на следующих принципах: полноценное функционирование, комплексность, адаптивность, рациональность, достоверность, периодичность, заинтересованность, ответственность, результативность, эффективность и предусматривающей реализацию определенных функций (стратегическая, стимулирующая, контрольная), а также осуществление структурных преобразований на основе создания стратегических бизнес-единиц;
• на основе исследования факторов внутренней и внешней среды промышленных предприятий выявлены проблемные области в их функционировании: низкий уровень ликвидности и финансовой устойчивости, наличие непрофильных активов, неэффективная организация материально-технического обеспечения, которые были учтены при разработке антикризисной финансовой стратегии ОАО АВТОВАЗ; матрицы возможных стратегических направлений развития ЗАО АКОМ и построении силового поля для ОАО АВТОВАЗагрегат;
• разработана антикризисная финансовая политика промышленного предприятия, отражающая экономические интересы собственников и охватывающая следующие направления ее реализации: управление оборотными активами и текущими затратами, управление собственным капиталом, политику в области привлечения и управления заемным капиталом, которые позволяют обеспечить его финансовую устойчивость;
• концептуально обосновано разграничение стратегий промышленного предприятия – стратегии развития предприятия в целом, финансовой стратегии и стратегии антикризисного финансового управления и определено соотношение между ними, что позволяет разрабатывать скоординированные управленческие решения по финансовому оздоровлению промышленного предприятия;
• проведено структурирование целей развития промышленного предприятия автомобильной отрасли в системе антикризисного финансового управления по пяти направлениям: экономические цели, цели научно-технического развития, производственные, социальные цели, цели структурных преобразований, позволяющее обеспечить рост акционерной  стоимости компании;
• разработаны рекомендации по созданию стратегических бизнес-единиц и формированию адекватной им организационной структуры управления, обеспечивающей своевременную реакцию предприятия на изменения внутренней и внешней среды;
• разработана научно обоснованная модель системы антикризисного финансового управления, включающая блок системообразующих процессов, связанных с проведением управленческой бизнес-диагностики, разработкой антикризисной финансовой политики, антикризисной финансовой стратегии и механизмов ее реализации; блок обеспечивающих элементов, содержащих стратегии гибкости, целевой ориентации, инновационности, компетентности, и блок, учитывающий реальные возможности и перспективы развития предприятия.