Анализ инвестиционных перспектив отраслевого проекта

 
 

Московский  Государственный Университет имени 

М.В. Ломоносова

Московская  школа экономики 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

На тему:

"Анализ инвестиционных перспектив отраслевого проекта" 
 

Научный руководитель:

д. э. н. Кувалин Д.Б.

Зам. зав. кафедрой:

к. э. н. Алимурадов М.К. 
 

Выполнил  студент 301 группы

Лавриненко  Петр

Москва

2011 
 

План:

I. Вводная часть

          1. Инвестиции: понятие, виды……………………………………………….3

          2. Источники для инвестиций………………………………………………..6         

         3. Типы инвесторов…………………………………………………………...8

II. Определение инвестиционной привлекательности (перспективы)

           1. Приведенная стоимость и иные методы………………………….……..11

           2. Риски, факторы и условия принятия решений……………………….....17

III. Статистика и общие положения об инвестиционной деятельности и инвестиционных намерениях в России

           1. Инвестиции в России……………………………………………….…….21

           2. Инвестиции в отрасли «Транспорт и связь»…………………….………33

IV. Заключение………………………………………………………………...……44 
 
 
 
 
 
 
 

1. Вводная часть.

     Инвестиционная  деятельность для любой современной  экономики является одной из основных составляющих успешного развития. Без инвестиций не обходится ни один новый проект или открытие нового предприятия, так как для реализации идеи всегда нужны средства. Поиск и привлечение этих средств – приоритетная задача для организаторов любого бизнеса. Таким образом, инвестиционный рынок имеет колоссальные масштабы. Именно поэтому темой для курсовой работы была выбрана модель анализа инвестиционной привлекательности проекта. Данный вопрос всегда был и будет актуален, так как новых проектов тысячи, но лишь немногие в итоге могут принести прибыль. Таким образом, необходима совершенная методика анализа инвестиционной привлекательности. Тут присутствуют не только экономическая  и финансовая теории, но и множество математических моделей.

     Структурно  курсовая состоит из теоретической  части, в которой будет приведена  подробная классификация инвестиций по различным признакам. Затем математическая составляющая анализа инвестиционной привлекательности, то есть список показателей  и их методы расчета. И заключительная часть – практический анализ сегодняшнего состояния инвестиционного рынка  России, анализ конкретной отрасли, а  также применение математического  аппарата для анализа проекта  с точки зрения его рентабельности и общей привлекательности.

     Цель  данной курсовой работы – подробно разобраться в сущности термина инвестиции и в методике оценивания проектов с точки зрения их инвестиционной привлекательности. Задачи – применить изученную методику для анализа существующих статистических данных и сделать соответствующие выводы об инвестиционных перспективах.

     Методической  основой для данной курсовой работы были выбраны такие известные  труды как «Принципы корпоративных  финансов» Р. Брейли и С. Майерса и «Основы финансового менеджмента» Д.С. Ван Хорна и Д.М. Маховича мл. Важными источниками статистических данных послужили сайты Федеральной службы государственной статистики (Росстат), сайт Института народнохозяйственного прогнозирования Российской Академии Наук (ИНП РАН). Кроме того, в написании курсовой работы была использована информация с сайтов российских компаний (таких как Газпром, Транснефть), а также с различных информационных, экономических и финансовых сайтов.

1. Инвестиции: понятие, виды

     Прежде  чем подробно рассматривать классификацию  инвестиций, определим сначала, что означает этот термин. Инвестиции – это вложения различных видов средств в экономику с целью будущего получения положительного результата (финансово-экономического, экологического и т.д.). Человек, дающий средства для реализации какой-либо идеи (инвестор) имеет в большинстве случаев лишь один мотив – получение прибыли в краткосрочной перспективе (обычно не более 3-4 лет). Однако отдельные инвестиции подразумевают отдачу долгосрочную или даже косвенную (примерами могут послужить различные научные эксперименты, такие как БАК или космические программы). Вложения могут быть совершенно разной природы – в науку (исследования), в ремонт, в новое оборудование, в бумаги. Но абсолютно все инвестиции объединяет тот факт, что никто не вкладывает капитал в проекты, когда заранее известно, что это не принесет никакого существенного результата. Еще одной характерной чертой инвестиции является их рисковость, то есть вероятность провала.

     Первая из возможных классификаций инвестиций – это различие инвестиций по объекту инвестирования. Различают:

1. Реальные инвестиции;
2. Финансовые инвестиции.

     Реальные  инвестиции – это затраты на приобретение реального капитала, т.е. это капитальные  вложения. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» гласит, что под капитальными вложениями понимаются затраты на:

      - строительство,

      - расширение,

      - реконструкцию (ремонт основных средств),

      - перевооружение действующих предприятий (модернизация, замена),

      - приобретение оборудования, машин,  инструментов и т.д.

     Под финансовыми инвестициями понимают приобретение ценных бумаг с целью  получения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

     Кроме этих двух видов, также иногда выделяют еще два подвида:

     - инвестиции в нефинансовые средства (золото, предметы роскоши, предметы коллекционирования и т.д.);

     - инвестиции в нематериальные ценности (патенты, лицензии, интеллектуальная собственность, НИОКР, переподготовка персонала и т.д.).

     Далее перечислим остальные типы классификации инвестиций.

     1) Разделение по срокам вложения, где выделяют:

     - краткосрочные (вложения до 1 года);

     - долгосрочные (свыше одного года). Обычно это вложения средств в различные проекты, отдача от которых ожидается в течение периода, превышающего один год.

     2) Разделение по основной цели  инвестиций (или же по характеру  участия инвестора):

     - прямые инвестиции. Цель – непосредственное  участие в деятельности фирмы,  куда инвестируют средства. Это  могут быть капитальные вложения, вложения в уставные фонды,  приобретение привилегированных или обычных акций (не только для получения дивидендов, но и для участия);

     - портфельные инвестиции (непрямые). Цель – приобретение акций  с целью получения прибыли  (дивидендов), диверсификация инвестиционного  портфеля.

     3) Разделение по формам собственности.  Т.е. различие по источнику  средств, которые инвестируют:

     - государственные  - это вложения средств государственных предприятий,  средств различных уровней государственного бюджета (федерального, регионального или местного), средств государственных бюджетных и внебюджетных фондов и т.д.;

     - частные – это вложения физических  лиц, а также негосударственных организаций;

     - иностранные – включают оба  вышеперечисленных типа, но инвестор зарубежный. 
 
 
 

     2. Источники для инвестиций         

     Источниками для инвестиций могут служить собственные (внутренние) средства или заемные (внешние). Более подробно источники можно классифицировать следующим образом:

     - собственные финансовые ресурсы инвестора (взносы учредителей в момент организации фирмы (уставной капитал) и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности, т.е. прибыль, амортизационные отчисления и т.д.);

     - заемные финансовые средства инвестора (банковский или коммерческий кредит, инвестиционный налоговый кредит, бюджетный кредит и т.д.). Банковское кредитование является одним из основных источников инвестиций. Особую же роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в данном случае у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса;

     - средства от продажи акций, а также эмиссия облигаций и других долговых ценных бумаг. Именно выпуск ценных бумаг является одним из основных источников финансирования инвестиционных проектов;

     - капитализация дивидендов;

     - предоставление средств из госбюджетов  РФ (местного, федерального, регионального и прочих). Чаще всего эти средства выделяются для финансирования целевых программ разного уровня;

     - средства, предоставляемые иностранными  инвесторами в форме участия  в уставном капитале или в виде прямых вложений с целью будущего получения дохода;

     - иностранные кредиты. В качестве кредиторов выступают международные организации, такие как Международный валютный фонд, Мировой Банк и крупные зарубежные банки: Европейский Банк реконструкции и развития, Дойче банк и др. Среднесрочные и долгосрочные кредиты могут предоставляться промышленным и торговым корпорациям, предприятиям, банкам, финансовым компаниям, а также непосредственно государству.

     Кроме того, в последнее время часто используется такая форма финансирования, как проектное финансирование. Оно заключается в предоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проекты предприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитования сближается с прямыми инвестициями.

     Рассмотрим  структуру источников инвестиций для  российской экономики.

Таблица 1.  Структура инвестиций в основной капитал

по  источникам финансирования  
(без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций,

не наблюдаемых прямыми статистическими методами)