Управление собственным капиталом

     По  данным таблицы 7 видно,  что  доходность  собственного  капитала уменьшилась  на  15,09%.  Произошло  это  за  счет  снижения  экономической рентабельности на 11,53%. Это оказало влияние на уменьшение рентабельности продаж на 13,5% и на уменьшение чистой рентабельности на 10,26%.

     На  основании проведенного анализа  можно сделать вывод о том, что ОАО Монтаж-Сервис испытывает финансовые затруднения по причине недостатка собственных источников формирования капитала.

     Для улучшения финансового состояния  и совершенствования учета  собственного  капитала   анализируемого   предприятия   разработаны следующие рекомендации:

• увеличить уставный капитал  общества  с  целью  повышения  его  финансовых гарантий;
• создать резервный фонд;
• усовершенствовать учет собственного капитала;
• чаще и в большем объеме использовать собственные финансовые ресурсы в процессе осуществления хозяйственной деятельности;
• использовать собственный капитал предприятия для осуществления инвестиционных проектов с целью получения максимальной прибыли;
• совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности  ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.

      Заключение 

     В ходе проведенного исследования было выявлено, что собственный капитал предприятия представлен:

• уставным фондом, который представляет собой первоначальную сумму собственного капитала, инвестированную в формирование его активов для начала осуществления хозяйственной деятельности;
• резервным фондом – зарезервированная часть собственного капитала, предназначенная для внутреннего страхования его деятельности;
• специальными финансовыми фондами;
• нераспределенной прибылью;
• прочими формами собственного капитала.

     Управление  собственным капиталом предприятия  связано не только с эффективным  использованием уже накопленной  его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов. Это формирование может осуществляться как за счет внутренних, так и за счет внешних источников. В числе внутренних источников формирования наибольшее значение имеет операционная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, а в числе внешних – привлечение дополнительного паевого или акционерного капитала путем дополнительной эмиссии акций.

     Стоимость собственного капитала складывается из стоимости отдельных его элементов, таких как стоимость функционирующего  собственного капитала, стоимость нераспределенной прибыли последнего отчетного периода, стоимость дополнительно привлекаемого капитала. Поэтому для осуществления эффективного управления собственным капиталом необходимо в первую очередь правильно построить механизм управления и учета отдельных, составляющих его элементов.

     Основу  формирования собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия, направленных на производственное развитие, составляет операционная прибыль. Основной целью управления формированием операционной прибыли является выявление основных факторов, определяющих ее конечный размер, и изыскание резервов дальнейшего увеличения ее суммы. Механизм управления различными видами операционной прибыли в большинстве случаев происходит с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли».

     Дивидендная политика, в свою очередь, представляет собой часть общей политики управления прибылью, которая заключается в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями. А так как капитализируемая часть прибыли идет, как правило, на увеличение собственного капитала, то на предприятиях с низкой его долей в общей сумме капитала следует применять такой тип дивидендной политики, который предусматривает минимизацию дивидендов. И, наоборот, если предприятие обеспечено собственным капиталом в полном объеме, то возможно использование агрессивного подхода при выборе типа дивидендной политики.

     Эмиссионная политика также является частью общей  политики предприятия по формированию собственных финансовых ресурсов. Она осуществляется путем выпуска и размещения на фондовом рынке своих акций.

     Анализ  управления собственным капиталом  на предприятии показал, что еще  существуют некоторые проблемы, связанные  с этим процессом на российских предприятиях. В результате анализа был разработан ряд рекомендаций, практическое применение которых может благоприятно отразиться на структуре собственного капитала.

      Список используемых источников 

1. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. Т. 1. – К.: Ника –          Центр, Эльга, 2001. – 592с.
2. Новодворский В. Д. «Об акционерном обществе, его уставном и резервном капитале»./Бухгалтерский учет, 1999.  №11. – с. 3-21.
3. Е. Е. Румянцева. Финансы организаций: финансовые технологии                   управления предприятием. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 422с.
4. Джонатан Сазерленд, Дайан Кэнуэлл. Бухгалтерский учет и финансы. Ключевые понятия. – М.: ЭРА, 2004. – 216с.
5. Л. В. Перекрестова, Н. М. Романенко, С. П. Сазонов. Финансы и кредит. – М.: ЮНИТИ, 2004. – 116с.
6. Остапенко В. В. Финансы предприятий: Учебное пособие для ВУЗов. Изд. 2-е, испр.и доп. – М.: 2004. – 304с.
7. Основной капитал и оборотные материальные активы. Учебное пособие/Под ред. В. Ф. Палий, С-Пб.: 2003. – 290с.
8. Р. З. Яблукова. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 121с.
9. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник/Под ред. Е. С. Стояновой. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива», 1999. – 656с.
10. А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. Финансы организаций (предприятий). – М.: Финансы и статистика, 2004. – 396с.
11. Большаков С. В. Финансы предприятий: собственный капитал. Учебник для ВУЗов. – М.: ЮНИТИ, 2002. – 144с.
12. В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Финансы предприятий. Учебник. – М.: изд-во ЭРА, 2004. – 418с.
13. Финансовый менеджмент: Учебник/Под ред. д. э. н., проф., А. М. Ковалевой. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 284с.
14. Юджин Бригхем, Луис Гапенски. Финансовый менеджмент. Т. 1. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 396с.
15. Табурчак  П. П., Викуленко А. Е., Овчинникова Л. А. и др. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. – С-Пб.: 2002. – 159с.
16. Е. Н. Миллер. Финансы, экономика, бизнес. Учебник. – С-Пб.: 2001 – 338с.
17. Ануфриев В. Е. Учет капитала предприятия/Бухгалтерский учет. 2001. №5. – с. 5-13.
18. Тютюкина Е. Б. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 252с.
19. И. Л. Юрзинова, В. Н. Незамайкин. Финансы организаций: менеджмент и анализ. – М.: «Перспектива», 2004. – 267с.
20. Р. Г. Попова, И. Н. Самонова, И. И. Добросердова. Управление финансами (финансы предприятий). Учебник. – М.: изд-во «Финансы и статистика», 2004. – 224с.
21. А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. Учебное пособие. – М.: «Перспектива», 2004. – 268с.
22. Финансы предприятий. Учебник для ВУЗов/Под ред. Н. В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 316с.
23. Палий В. Ф., Палий В. В. Финансовый учет. – М.: Пресс. 2001. – 247с.
24. Ю. А. Арутюнов. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – С-Пб., 2003. – 285с.
25. Ефимова О. В. Анализ собственного капитала./Бухгалтерский учет. – 2001. №1. – с.18-21.
26. Балабанов И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: «Финансы и статистика», 1998. – 112с.
27. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов/Под ред. Табурчак П. П., Тумина В. М., Сапрыкина М. С. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 183с.
28. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. – М.: Изд-во «Дело и сервис», 1999. – 284с.
29. Павлова Л. Н. Финансы предприятий. – М.: Финансы, 2001. – 318с.
30. Ковалев В. В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования./Бухгалтерский учет. – 2000. №7. – с. 10-18.
31. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. О. и др. Методика финансового анализа. М.: Инфра, 2000. – 154с.

      Приложение А 

     Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис»  на 1.01.2004 года, тыс.руб. 

Руковдитель: Парфенова В.С.   

Гл. бухгалтер: Иванова С.В.

      Приложение Б 

     Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис» на 1.01.2005 года, тыс.руб. 

Руковдитель: Парфенова В.С.   

Гл. бухгалтер: Иванова С.В.

      Приложение В 

     Бухгалтерский баланс ОАО «Монтаж-Сервис»  на 1.01.2006 года, тыс.руб.