- I класс — предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

      - II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

      - III класс — проблемные предприятия.

      - IV класс — предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

      - V класс — предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

     В зарубежных странах для оценки риска  банкротства и кредитоспособности предприятия широко используются факторные  модели, разработанные с помощью  многомерного дискриминантного анализа.

     Наиболее  широкую известность получила модель Альтмана: 

     Z = 0,717 Х₁ + 0,847 Х₂ + 3,107 Х₃ + 0,42 Х₄ + 0,995 Х₅, 

     где: Х₁ – собственный оборотный капитала / сумма активов;

     Х₂ – нераспределенная прибыль / сумма активов;

     Х₃ – прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

     Х₄ – балансовая стоимость собственного капитала / заемный каптал;

     Х₅ – объем продаж (выручка) / сумма активов [14, с.334-335].

     Модель  Е. Альтмана представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства  предприятия, основанный на комплексном  учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние предпрятия.

     Теоретической базой экономического анализа финансовых результатов деятельности предприятия  служит принятая для всех предприятий, независимо от формы собственности, единая модель хозяйственного механизма  предприятия в условиях рыночных отношений, основанная на формировании прибыли по форме №2 «Отчет о прибылях и убытках». Она отражает присущее всем предприятиям, функционирующим в условиях рынка, единство целей деятельности, единство показателей финансовых результатов деятельности, единство процессов формирования и распределения прибыли, единство системы налогообложения. Для анализа финансовой устойчивости также требуется баланс предприятия (форма №1).

 

      ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА

     ООО «ФИНЕСТРА» ЗА 2005-2006 ГГ. 

     2.1 АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ  И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ 

     Насколько рентабельным является предприятие видно из анализа прибыли и убытков, отраженных в отчетах о прибылях и убытках (приложение 1). В Табл. 2 приведены данные о составе и динамике прибыли. 

     Таблица 2

     Состав  и динамика прибыли за 2005-2006гг. (руб.)

 
---

     Как видно из табл. 2 в период с 2005 по 2006 год произошел рост прибыли предприятия - чистая прибыль увеличилась на 1367167 руб. (+8,3%).

     Коммерческие  расходы предприятия также увеличились на 17,1%, что легло в основу роста себестоимости продукции ООО «Финестра», прирост которой составил 17,6%.

     Факторный анализ прибыли будем проводить  по описанным в параграфе 1.2. формуле.

     Результат от реализации продукции (работ, услуг) по рассматриваемому предприятию определим  следующим образом: 

     Р^р = N^p – S^np - S^nep, 

     Для расчета имеются следующие данные (Табл. 3): 

     Таблица 3

     Данные  для расчета результата от реализации продукции (работ, услуг) по ООО «Финестра»

 

     Подставим известные данные в формулу:

     Р^р_{2005 г.} = 263783481 – 216713766 - 25396000 = 21673715 руб.

     Р^р_{2006 г.} = 314879442 – 263035842 - 29726939 = 22116661 руб.

     Из  расчетов видно, что результат от реализации продукции (работ, услуг) в 2005 г. был на 442646 руб. больше, чем в 2006 г. Снижение составило 2,0%.

     Рассчитаем  показатели рентабельности ООО «Финестра».

     1. Общая рентабельность предприятия (Р) определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов и нормируемых оборотных средств и рассчитывается по формуле: 

     P * 100R =Оф + Об  

     где R – уровень рентабельности , %;

     P – прибыль;

     Оф  – среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

     Об - среднегодовая стоимость нормируемых оборотных средств (запасы, незавершенное производство и остатки готовой продукции). 

     15013504 руб. * 100%R_2005г = 27,3% 

     19082121 руб. + 35817330 руб. 

     16380671 руб. * 100%R_2006г = 17,7%. 

     31403579 руб. + 61275342 руб.  

     2. Рентабельность продукции (Рпр) – исчисляется как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции: 

     Рпр = (Пп/Сп) * 100%,  

     где Пп – прибыль от продаж продукции, работ, услуг;

     Сп  – полная себестоимость реализованной  продукции. 

     Рпр₂₀₀₅ = (21673715 / 216713766) * 100% = 10,0% 

     Рпр₂₀₀₆ = (22116661 / 263035842) * 100% = 8,4%

     3. Рентабельность продаж (оборота)  – Рп – рассчитывается по формуле: 

     Рп = Пп / В * 100%,  

     где: Пп – прибыль от продаж продукции, работ, услуг;

       В – выручка от продажи продукции, работ, услуг. 
 

     Рп₂₀₀₅ = (21673715 / 263783481) * 100% = 8,2% 

     Рп₂₀₀₆ = (22116661 / 314879442) * 100% = 7,0% 

     4. Рентабельность оборотных активов  (Роб): 

     Роб = (Пп / АОср) * 100%,  

     где: Пп – прибыль от продаж продукции, работ, услуг;

     АОср  – средняя величина оборотных  активов. 

     Роб₂₀₀₅ = (21673715 / 76575379) * 100% = 28,3% 

     Роб₂₀₀₆ = (22116661 / 101430636) * 100% = 21,8% 

     Рассчитав рентабельность предприятия по различным показателям, занесем их в Табл. 4.

     Таблица 4

     Показатели  рентабельности ООО «Финестра»

 

     Исходя  из данных Табл. 3 можно сделать вывод, что практически все показатели рентабельности предприятия имеют  тенденцию к понижению.  

     2.2 АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ООО «ФИНЕСТРА» 

     При определении финансовой устойчивости ООО «Финестра» применим следующие  неравенства (расчеты производим на основе данных приложения 2):

     1. Если Е*1>=0, Е*2>=0, E*3>=0 – абсолютная устойчивость;

     2. Если Е*1<0, Е*2>=0, Е*3>=0 – нормальная  устойчивость;

     3. Если Е*1<0, Е*2<0, Е*3>=0 – неустойчивое  состояние;

     4. Если Е*1<0, Е*2<0, Е*3<0 – кризисное  состояние, где

     Е 1=4 раздел пассива – 1 раздел актива;

     Е 2=Е 1 + 5 раздел пассива;

     Е 3=Е 2 + краткосрочные заемные средства;

     Е*1=Е 1 – запасы;

     Е*2=Е 2 – запасы;

     Е*3=Е 3 – запасы.

     Сначала рассчитаем показатели по 2005 году: 

     Е*1 = (103308592 руб. – 26733213 руб.) – 37176592 руб. = 39398787 руб. 

     Е*2 = (76575379 руб. + 63543965 руб.) – 37176592 руб. = 102942752 руб.